Chính phủ liên bang Mỹ đang đối mặt với những thách thức mới, năm tài chính 2025 sẽ kết thúc vào ngày 30 tháng 9, nhưng Quốc hội của hai đảng vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về kế hoạch ngân sách cho năm mới, điều này khiến nguy cơ chính phủ một phần bị đóng băng lại nổi lên. Mặc dù sự kiện này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường, nhưng một số nhà phân tích cho rằng ảnh hưởng của nó đối với thị trường tài chính có thể không quá nghiêm trọng.

Để hiểu tình hình hiện tại, chúng ta cần phân biệt rõ hai khái niệm chính. Trọng tâm của cuộc tranh cãi lần này là ngân sách chi tiêu tự do cho năm tài chính mới, điều này khác với vấn đề 'trần nợ' liên quan trực tiếp đến khả năng thanh toán nợ của chính phủ Hoa Kỳ. Trần nợ liên quan đến việc Bộ Tài chính Hoa Kỳ có thể tiếp tục phát hành trái phiếu để thực hiện các nghĩa vụ chi tiêu đã được Quốc hội phê duyệt, bao gồm việc thanh toán lãi và gốc trái phiếu chính phủ. Nếu xảy ra sự vỡ nợ, điều này sẽ gây ra cú sốc nghiêm trọng cho thị trường tài chính toàn cầu. Ngược lại, 'đóng cửa chính phủ' chỉ có nghĩa là một số bộ phận chính phủ không cốt lõi tạm ngừng hoạt động do thiếu hụt ngân sách, ảnh hưởng trực tiếp của nó tương đối nhỏ.

Cần lưu ý rằng, do vấn đề trần nợ đã được giải quyết trước đó, việc thanh toán nợ công của Mỹ sẽ không bị ảnh hưởng, điều này về cơ bản đã giảm thiểu rủi ro cực đoan mà thị trường lo ngại nhất.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 1976, chính phủ liên bang Hoa Kỳ đã trải qua hơn 20 lần ngừng hoạt động một phần hoặc toàn bộ. Những kinh nghiệm này cho thấy, việc ngừng hoạt động chính phủ ngắn hạn thường được thị trường coi là 'tiếng ồn' tạm thời, trong khi ngừng hoạt động lâu dài có thể có ảnh hưởng đáng kể hơn đến nền kinh tế.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù việc chính phủ ngừng hoạt động có thể gây ra một số tổn thất kinh tế và biến động thị trường, nhưng ảnh hưởng của nó thường là tạm thời. Khi tình trạng bế tắc ngân sách được giải quyết, thị trường thường nhanh chóng phục hồi. Tuy nhiên, nếu tình trạng ngừng hoạt động kéo dài quá lâu, nó có thể có tác động sâu sắc hơn đến tăng trưởng kinh tế, niềm tin của người tiêu dùng và xếp hạng tín dụng của chính phủ.

Tổng thể mà nói, mặc dù chính phủ Hoa Kỳ đang đối mặt với rủi ro đóng cửa tiềm năng, nhưng đây chủ yếu là một vấn đề chính trị và quy trình ngân sách, chứ không phải là một cuộc khủng hoảng nợ công. Các nhà đầu tư thị trường nên bình tĩnh đánh giá tình hình, theo dõi sự phát triển của sự việc, nhưng không cần phải hoảng sợ quá mức. Trong thời kỳ đầy bất định này, việc giữ vững lý trí và tầm nhìn đầu tư dài hạn là đặc biệt quan trọng.