Bit Digital đề xuất $100M trái phiếu chuyển đổi để mua ETH

Bit Digital đã nộp hồ sơ dự thảo sơ bộ với SEC cho việc phát hành trái phiếu chuyển đổi tổng trị giá $100 triệu, nhằm mục đích mua Ethereum (ETH). Động thái này, được xác nhận trên PR Newswire, nhằm củng cố kho bạc kỹ thuật số của công ty trong bối cảnh biến động cao của lĩnh vực tiền điện tử.

Theo dữ liệu được thu thập bởi đội ngũ của chúng tôi theo dõi các hồ sơ SEC, khi một đăng ký kệ đã được tuyên bố có hiệu lực, quy trình định giá cho các đề nghị tương tự thường hoàn thành trong vòng 2–4 tuần kể từ thông báo sơ bộ. Các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng những thông báo như vậy có thể tạo ra sự biến động đáng kể trong ngày: trong quá khứ, các phát hành tương đương đã tạo ra những biến động vượt quá 10% trong thời gian rất ngắn, tùy thuộc vào các điều khoản được thông báo.

Trong khi đó, cổ phiếu BTBT đã cho thấy sự biến động mạnh: nó đã đóng cửa tăng 8,4% trong phiên giao dịch chính, chỉ để giảm 10% trong giao dịch ngoài giờ, theo dữ liệu của Nasdaq vào ngày 29 tháng 9 năm 2025. Hồ sơ cho thấy các tác động tiềm tàng về rủi ro pha loãng và ảnh hưởng đến thị trường, trong khi các chi tiết khác về các điều khoản của đợt phát hành đang được chờ đợi.

Ghi chú chuyển đổi cho ETH: Chi tiết, Sử dụng số tiền thu được, và Ngân hàng

Theo bản cáo bạch sơ bộ đã nộp cho SEC, hoạt động này liên quan đến việc phát hành trái phiếu chuyển đổi với tổng số tiền là 100 triệu đô la, với số tiền thuần chủ yếu dự kiến dành cho việc mua Ethereum. Một phần còn lại có thể được sử dụng cho các mục đích doanh nghiệp chung, đầu tư, mua lại và các cơ hội khác liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Trong bối cảnh này, việc phân bổ vốn vẫn giữ vai trò chức năng để củng cố chiến lược kho bạc.

Các tổ chức được chỉ định làm quản lý sách chính là Barclays, Cantor và B. Riley Securities. Cấu trúc chuyển đổi cho phép các nhà đầu tư, theo một số điều kiện nhất định, chuyển đổi khoản nợ thành vốn cổ phần, trong khi người phát hành có được thanh khoản ngay lập tức mà không phải từ bỏ tính linh hoạt điển hình của hình thức tài chính này. Để biết thêm chi tiết về cách hoạt động của công cụ này, hãy xem hướng dẫn nội bộ của chúng tôi về các ghi chú chuyển đổi.

Cách hoạt động của một Convertible khi áp dụng vào việc mua ETH

Ghi chú chuyển đổi là một khoản nợ bao gồm tùy chọn để chuyển đổi thành cổ phiếu. Với cấu trúc này, công ty ngay lập tức nhận được vốn, cam kết trả một lãi suất và đáp ứng một thời hạn, nhưng có thể giảm chi phí vốn trong trường hợp chuyển đổi trong tương lai. Đổi lại, các cổ đông chấp nhận tác động pha loãng tiềm năng nếu giá cổ phiếu vượt quá giá chuyển đổi. Cần lưu ý rằng sự cân bằng giữa chi phí nợ và rủi ro pha loãng là trung tâm của sự lựa chọn này.

Trong trường hợp cụ thể này, số tiền thu được sẽ được sử dụng để mua ETH và, có thể, cho các hoạt động staking. Thực tế, nếu giá ETH tăng lên, giá trị của kho bạc có thể tăng; nếu không, công ty sẽ giữ được sự linh hoạt mà nợ chuyển đổi mang lại, giảm thiểu chi phí ngay lập tức so với việc tăng vốn truyền thống.

BTBT và thị trường: ý nghĩa của sự biến động của cổ phiếu

Theo tin tức, cổ phiếu BTBT đã trải qua một sự tăng trưởng vào cuối phiên giao dịch, sau đó là một sự điều chỉnh trong thị trường sau giờ giao dịch (Dữ liệu Nasdaq từ ngày 29 tháng 9 năm 2025). Xu hướng này phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng về việc tăng cường mua ETH được tài trợ bởi việc phát hành và nỗi sợ về sự pha loãng tiềm ẩn do việc chuyển đổi, với sự không chắc chắn về tỷ lệ, thời hạn và mức phí chuyển đổi sẽ được thiết lập sau.

Kết quả ròng sẽ phụ thuộc vào mức giá cuối cùng: một tỷ lệ thấp và một phí chuyển đổi cao có thể hạn chế sự pha loãng, trong khi các điều kiện nặng nề hơn có thể gây áp lực tiêu cực lên cổ phiếu trong ngắn hạn. Nói vậy, kết quả cũng sẽ phụ thuộc vào độ nhạy cảm của thị trường đối với hồ sơ rủi ro/phần thưởng của hoạt động này.

Kho bạc kỹ thuật số và Staking ETH: Chiến lược đang phát triển

Được thành lập vào năm 2015 và được mô tả trên trang web của chính mình, Bit Digital, công ty đã hoàn thành, vào năm 2025, việc chuyển đổi từ một nhà điều hành khai thác bitcoin sang một công ty hoàn toàn tập trung vào Ethereum, với mục tiêu củng cố một kho tài sản kỹ thuật số và triển khai các chiến lược staking. Mặc dù không có khoản mua Ether đáng kể nào được thực hiện kể từ mùa hè năm 2025, Bit Digital đã tích lũy và staking ETH kể từ năm 2022, theo một quỹ đạo đã được phác thảo trong các giai đoạn trước đó.

Sự lựa chọn sử dụng trái phiếu chuyển đổi phù hợp với một xu hướng đã được quan sát trong lĩnh vực tiền điện tử, nơi các công ty như MicroStrategy đã sử dụng các công cụ tương tự để tài trợ cho các chiến lược kho bạc của họ, đồng thời xem xét các động lực rủi ro và lợi nhuận khác nhau giữa BTC và ETH. Trong bối cảnh này, cấu trúc của công cụ vẫn là một yếu tố quyết định cho sự cân bằng giữa tăng trưởng và sự pha loãng.

Phương thức tài trợ — Tóm tắt hoạt động

Cổ phần: không liên quan đến chi phí lãi suất, nhưng dẫn đến sự pha loãng ngay lập tức; lợi ích: bảng cân đối nhẹ hơn; bất lợi: có thể gây áp lực lên giá trong trường hợp chiết khấu cao.

Nợ truyền thống: không liên quan đến việc chuyển đổi, nhưng có nghĩa là việc thanh toán lãi suất và áp dụng các điều khoản; lợi ích: không bị pha loãng; nhược điểm: chi phí vốn cao hơn, đặc biệt trong các giai đoạn biến động thị trường cao.

Ghi chú chuyển đổi: thường cung cấp tỷ lệ lãi suất thấp hơn so với nợ thuần do tùy chọn chuyển đổi; lợi ích: linh hoạt hơn và tiềm năng giảm chi phí vốn; nhược điểm: pha loãng trong tương lai và có thể gây ảnh hưởng đến cổ phiếu.

Dữ liệu chính và các bước sắp tới

Số tiền: 100 triệu đô la (đề xuất phát hành).

Sử dụng nguồn vốn: ưu tiên mua ETH, ngoài các mục đích doanh nghiệp chung.

Các nhà quản lý chính: Barclays, Cantor, B. Riley Securities.

Nộp dữ liệu: bản dự thảo sơ bộ đã được công bố vào ngày 29 tháng 9 năm 2025, trong khi đó đăng ký kệ liên quan đã được công nhận có hiệu lực vào ngày 20 tháng 6 năm 2025.

Thời gian: giá cả và các điều khoản cuối cùng sẽ được xác định trong bản cáo bạch cuối cùng và các tài liệu bổ sung sau đó.

Những gì cần theo dõi bây giờ

Lãi suất và thời hạn của trái phiếu, các yếu tố chính cho tổng chi phí vốn.

Giá chuyển đổi/ưu đãi, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu ứng pha loãng tiềm năng.

Kích thước hiệu quả của đợt phát hành: số tiền cuối cùng có thể khác so với đề xuất ban đầu.

Lịch trình mua ETH: cần phải quan sát xem công ty sẽ thực hiện các đợt mua tập trung hay phân phối chúng theo thời gian.

Chiến lược phòng ngừa rủi ro và động lực thị trường, đặc biệt là độ biến động quan sát thấy trên BTBT trong quá trình phát hành.