Hiểu về Lợi suất Bất thường trong Thị trường Đầu tư

Lợi nhuận bất thường đề cập đến lợi suất đầu tư quá cao hoặc quá thấp so với mong đợi. Những lợi nhuận này lệch khỏi hiệu suất bình thường và dự kiến của một khoản đầu tư hoặc quỹ. Các tác động của lợi nhuận bất thường thường chỉ là tạm thời và có thể xuất phát từ các yếu tố cơ bản bất thường hoặc có thể là hoạt động gian lận của công ty quản lý quỹ.

Điều quan trọng là phân biệt lợi nhuận bất thường với alpha và lợi nhuận vượt trội, mà được quy cho hiệu suất của các nhà quản lý đầu tư. Lợi nhuận bất thường tích lũy (CAR), ngược lại, đại diện cho tổng của tất cả lợi nhuận bất thường và được sử dụng để theo dõi tác động của các yếu tố bên ngoài lên giá tài sản.

Ý Nghĩa Của Lợi Nhuận Bất Thường

Khi đánh giá hiệu suất danh mục đầu tư so với thị trường rộng hơn hoặc chỉ số tham chiếu, lợi nhuận bất thường đóng một vai trò quan trọng. Chúng giúp đánh giá và thừa nhận khả năng điều chỉnh rủi ro của một nhà quản lý danh mục đầu tư. Chúng cũng cho thấy liệu các nhà đầu tư có được bù đắp hợp lý cho rủi ro đầu tư đã thực hiện hay không.

Quan trọng nhất, lợi nhuận bất thường không đồng nghĩa với lợi nhuận âm. Nó có thể là dương hoặc âm. Con số cuối cùng tóm tắt sự khác biệt giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận kỳ vọng. Lợi nhuận bất thường đóng vai trò là một chỉ số đánh giá có giá trị để so sánh lợi nhuận với hiệu suất thị trường, đặc biệt trong các thị trường biến động như tiền điện tử.

Lợi nhuận bất thường như một chỉ số đánh giá

Với lợi nhuận bất thường, bạn có thể xác định hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro của một danh mục đầu tư so với các tiêu chuẩn thị trường và các chỉ số chuẩn. Điều này cho phép bạn đánh giá liệu các khoản đầu tư của bạn có đủ để bù đắp cho rủi ro mà bạn đã chấp nhận hay không. Một lợi nhuận bất thường dương hoặc âm được tính bằng cách trừ lợi nhuận kỳ vọng khỏi lợi nhuận thực tế.

Ví dụ, nếu một quỹ đầu tư có lợi suất hàng năm dự kiến là 12% tạo ra lợi suất 26%, điều này cho thấy một lợi nhuận bất thường là 14%. Ngược lại, nếu nó thực sự mang lại lợi suất 3%, bạn sẽ có một lợi nhuận bất thường tiêu cực là 9%.

Mô Hình Định Giá Tài Sản Vốn (CAPM)

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) tính toán lợi nhuận kỳ vọng cho một danh mục đầu tư hoặc một khoản đầu tư cụ thể. Nó mô tả mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng. Sau khi xác định thu nhập kỳ vọng, lợi nhuận bất thường có thể được xác định bằng cách trừ lợi nhuận kỳ vọng từ lợi nhuận thực tế. Lợi nhuận bất thường dựa trên hiệu suất của các chứng khoán hoặc danh mục đầu tư so với hiệu suất kỳ vọng của chúng dựa trên mức độ rủi ro.

Lợi nhuận bất thường tích lũy (CAR)

Như đã đề cập trước đó, lợi nhuận bất thường (CAR) đề cập đến tổng thể lợi nhuận bất thường trong một khoảng thời gian cụ thể. Nó giúp các nhà đầu tư đánh giá hiệu suất của một tài sản hoặc chứng khoán trong một khoảng thời gian nhất định, đặc biệt là vì lợi nhuận bất thường trong những khoảng thời gian ngắn thường bị biến dạng. Chỉ số này đặc biệt có giá trị trong các thị trường tiền điện tử, được biết đến với sự biến động cao và những biến động giá không thường xuyên.

Ví dụ về lợi nhuận bất thường trên thị trường

Trong một số trường hợp, giá tài sản dao động theo phản ứng của các hoạt động trên mạng xã hội từ đội ngũ của công ty. Chẳng hạn, việc giao dịch một số tài sản đã bị tạm ngừng sau những thông báo quan trọng từ ban lãnh đạo công ty đã gây ra lợi nhuận bất thường.

Các báo cáo tài chính cũng dẫn đến lợi nhuận bất thường. Vào đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử đã trải qua nhiều sự kiện lợi nhuận bất thường đáng chú ý. Theo dữ liệu thị trường, sự rõ ràng về quy định được phục hồi và các khoản đầu tư từ tổ chức đã thúc đẩy lợi nhuận bất thường trên nhiều tài sản kỹ thuật số. Giá Bitcoin đã thể hiện lợi nhuận dương bất thường được hỗ trợ bởi ảnh hưởng của việc giảm một nửa và việc mua vào của chính phủ, trong khi sự biến động của thị trường vẫn ở mức cao do những thay đổi về quy định và sự aversion rủi ro từ các nhà đầu tư bán lẻ.

Những ví dụ này làm nổi bật cách mà lợi nhuận bất thường có thể xuất hiện trong cả thị trường truyền thống và tiền điện tử, đóng vai trò là những chỉ báo quan trọng cho các nhà đầu tư để đánh giá hiệu quả thị trường và tỷ lệ hấp thụ thông tin.