thị trường tiền điện tử phục hồi thật ra là vì một câu nói của CEO Apple Tim Cook?

Tác giả: Tòa soạn Gyro Finance

Thị trường yên tĩnh, hôm nay đột nhiên đã phục hồi.

Vào sáng nay, Bitcoin đã phục hồi về mức 110.000 USD, vượt qua 112.000 USD, Ethereum trở lại trên 4.100 USD, trong khi BNB mạnh mẽ, một lần nữa vượt qua 1.000 USD. Chỉ cách đây 3 ngày, thị trường tiền mã hóa đã trải qua một cú sụt giảm mạnh, Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất là 108.631 USD, ETH đã phá vỡ mức cảnh báo 4.000 USD, một thời gian đã giảm xuống 3.815 USD, dẫn đến sự hoảng loạn kéo dài trên thị trường.

Theo dữ liệu hiện tại, lý do phục hồi có vẻ cũng khá thú vị, rất có thể là một cuộc phỏng vấn của CEO Apple, Tim Cook.

Hôm qua giữa trưa, một đoạn phỏng vấn của Cook đã lan truyền mạnh mẽ. Trong buổi phỏng vấn, Cook được hỏi "Bạn có sở hữu Bitcoin hoặc Ethereum hay các loại tiền điện tử khác không? Bạn có thử nghiệm không?", câu trả lời của ông là "Việc cá nhân xem tiền điện tử như một phần của danh mục đầu tư đa dạng là hợp lý, nhân tiện nói rằng, đây không phải là lời khuyên đầu tư dành cho bất kỳ ai. Tôi đã quan tâm đến tiền điện tử một thời gian rồi, và luôn thực hiện nghiên cứu. Vì vậy, tôi thấy điều này khá thú vị."

Trong một thời gian ngắn, câu này đã được giải thích nhanh chóng trên mạng xã hội rằng Apple hỗ trợ tiền điện tử, thậm chí có người cho rằng Apple có thể chấp nhận tiền điện tử để mua iPhone và Mac, cũng như bắt chước chiến lược của các quỹ tài sản, có ý định đầu tư tài sản công ty vào Bitcoin. Tất nhiên, câu trước có thể có liên quan. Vào tháng 5 năm nay, Apple đã cập nhật hướng dẫn cửa hàng ứng dụng của mình tại Mỹ, cho phép các ứng dụng kết nối với các hệ thống thanh toán bên ngoài, vào thời điểm đó, bản cập nhật này nhận được sự khen ngợi từ cộng đồng tiền điện tử, cho rằng động thái này có thể tiết kiệm 30% phí cho NFT, ví và nền tảng DeFi. Vào tháng 6, báo cáo của tạp chí Fortune cho thấy Apple có ý định tham gia vào stablecoin, đang có những cuộc đàm phán sơ bộ với các công ty tiền điện tử về việc tích hợp stablecoin. Tổng thể mà nói, mặc dù Apple chưa thực hiện chiến lược tiền điện tử, nhưng họ cũng không phản đối hiện tượng mới này.

Nhưng câu sau thì hoàn toàn vô lý. Đầu tiên, Cook đã rõ ràng phát biểu trong cuộc phỏng vấn rằng việc cá nhân nắm giữ tiền điện tử để đa dạng hóa danh mục đầu tư là hợp lý, nhưng không có ý định đầu tư 200 tỷ USD tiền mặt của Apple vào Bitcoin hoặc các tài sản tiền điện tử khác, ông cũng nhấn mạnh, "Tôi nghĩ rằng mọi người sẽ không mua cổ phiếu Apple chỉ để có rủi ro tiếp xúc với tiền điện tử, và Apple cũng (tạm thời) sẽ không chấp nhận phương thức thanh toán bằng tiền điện tử khi bán sản phẩm." Quan trọng hơn, cuộc phỏng vấn này mà nhiều phương tiện truyền thông coi là gần đây, thực chất là cuộc phỏng vấn của Cook vào năm 2021 tại Hội nghị DealBook Online của New York Times, nói cách khác, video này thực chất đã là "món ăn lạnh" 4 năm trước, chỉ là một số phương tiện truyền thông đã nhầm tưởng đây là cuộc phỏng vấn mới, và trong video, Cook cũng không trực tiếp chỉ ra loại tiền điện tử nào mà ông sở hữu, chỉ là thị trường dự đoán rằng ông nên sở hữu Bitcoin.

Mặc dù là món cũ, nhưng dưới hiệu ứng truyền thông, nó cũng được khuấy động. Ngày hôm nay, thị trường tiền điện tử đang yên tĩnh một lần nữa được đánh thức, Bitcoin đã trở lại trên mức 110.000 USD, hiện báo là 111.600 USD, trong khi thị trường altcoin do ETH dẫn đầu cũng có sự phục hồi, ETH hiện báo là 4.105 USD, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3,85 nghìn tỷ USD, chỉ số sợ hãi cũng đã tăng từ 28 lên 39. Mặc dù khó xác định nguyên nhân đúng, nhưng nếu chỉ quan sát sự kiện, phát biểu của Cook dường như thực sự có ảnh hưởng tích cực nhất định đến thị trường.

Trên thực tế, nhìn chung, tháng 9 thường là tháng ảm đạm của tiền điện tử. Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2010, trung bình nó giảm hơn 4.5% trong tháng 9, và đây cũng là một trong hai tháng có tỷ suất sinh lời trung bình âm của Bitcoin. Năm nay, dường như cũng không có gì bất ngờ. Trong tháng này, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã khởi động lại việc giảm lãi suất sau một năm, thành công hạ lãi suất xuống 25 điểm cơ bản, còn 4.00%-4.25%. Nhưng đối với thị trường quen với việc bán tin tức, sự biến động lại càng mạnh mẽ hơn. Sau khi công bố giảm lãi suất vào ngày 18, vào ngày 22, thị trường tiền điện tử đã giảm mạnh, với tổng số tiền thanh lý trong một ngày lên tới 1.7 tỷ USD, lập kỷ lục thanh lý lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2024.

Ngoài việc giảm lãi suất sau khi có thông tin, tần suất giảm lãi suất và suy thoái lại một lần nữa trở thành trung tâm của cuộc đấu tranh. Theo biểu đồ điểm được công bố vào ngày 18 tháng 9, còn hai lần giảm lãi suất nữa trong năm 2025. Đến ngày 22, ông Bostic của Cục Dự trữ Liên bang đã tuyên bố rằng không có ý nghĩa gì khi tiếp tục giảm lãi suất, năm nay chỉ có thể giảm lãi suất một lần, trong khi ông Powell lại chơi trò trốn tìm với thị trường, trong bài phát biểu của mình đã tránh đề cập đến số lần giảm lãi suất, điều này khiến thị trường nghi ngờ về thái độ của ông.

Điều quan trọng hơn chính là dữ liệu suy thoái. Tính đến tháng 8 năm 2025, thị trường lao động Mỹ vẫn tiếp tục yếu kém, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%, mức cao nhất kể từ năm 2021; số việc làm mới trong tháng Tám chỉ đạt 22.000, thấp hơn nhiều so với dự kiến, và trung bình số việc làm mới trong ba tháng qua chỉ đạt 29.000. Dữ liệu lịch sử đã được điều chỉnh giảm mạnh, số lượng việc làm giảm 911.000 trong giai đoạn 2024-2025, mức điều chỉnh lớn nhất trong hai mươi năm qua. Tỷ lệ thất nghiệp và tỷ lệ việc làm đều đang giảm, khiến thị trường báo động về nguy cơ suy thoái, thậm chí UBS đã công bố dữ liệu cho thấy xác suất xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ là 93%.

Dữ liệu lạm phát cũng không khả quan. Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã công bố dữ liệu mới nhất vào ngày 26 cho thấy, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Hoa Kỳ trong tháng 8 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với mức tăng 2,6% của tháng 7. Sau khi loại bỏ các loại thực phẩm và năng lượng có biến động lớn, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cơ bản trong tháng 8 cũng tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước, giữ nguyên mức tăng so với tháng trước. Cả hai số liệu đều cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang, cũng đặt ra thách thức mới cho việc hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Đáng chú ý hơn, chính sách thuế quan của Trump trước đó vẫn chưa hoàn toàn được truyền tải đến dữ liệu kinh tế, khiến dữ liệu lạm phát trở nên khó đoán hơn.

Trong bối cảnh này, kể từ khi lãi suất giảm, thị trường tiền điện tử đã bước vào giai đoạn rác. Các tổ chức lại là những người đầu tiên theo đuổi tăng giá rồi lại bán tháo, kể từ ngày 22, dòng tiền rút ra từ ETF đã tăng đáng kể, dòng tiền rút ra từ Bitcoin ETF trong 5 ngày đã đạt 1,143 triệu USD, trong khi Ethereum ETH đã liên tiếp rút ròng trong 5 ngày, với tổng số tiền rút ra đạt 795 triệu USD.

Quay trở lại với lý tưởng, mặc dù thị trường không ngừng nâng cao kỳ vọng về sự suy thoái của Mỹ, nhưng từ trạng thái hiện tại, xác suất suy thoái của Mỹ có thể không cao như tưởng tượng. Trước đây đã đề cập, nền kinh tế Mỹ có sự kiên cường đáng kể, thể hiện qua các điểm sau: thứ nhất là có bảng cân đối tài sản hộ gia đình tốt làm nền tảng, tỷ lệ đòn bẩy của doanh nghiệp và hộ gia đình khá thấp, hiện đang trong chu kỳ mở rộng bảng cân đối tài sản khu vực tư nhân; thứ hai là có sự thúc đẩy từ đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng và hiện đang trong chu kỳ đổi mới công nghệ do công nghệ AI dẫn dắt; thứ ba là sự bắt đầu của chu kỳ giảm lãi suất, sau nhiều năm thắt chặt, không gian hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang rất lớn, với không gian giảm lãi suất lên tới 400 điểm cơ bản, cũng cung cấp sự bảo vệ mềm cho giá tài sản. Nhìn từ gần đây, chỉ số "FedWatch" của CME cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 là 89,3%, trong khi xác suất giữ lãi suất không thay đổi là 10,7%. Tổng kết lại, độ ổn định của nền tảng kinh tế Mỹ tốt hơn so với dự đoán, có cơ sở để hình thành chu kỳ tăng trưởng. Ngay cả từ dữ liệu, hiện tại vẫn còn quá sớm để nói về suy thoái, cho dù là thất nghiệp hay lạm phát, vẫn chưa đạt đến mức cảnh báo hoàn toàn.

Có lẽ chính vì lý do này, mặc dù giá thị trường tiền điện tử có sự suy giảm, nhưng tổng thể vẫn giữ được sự ổn định. Đặc biệt là Bitcoin, giá vẫn nằm trong khoảng 105.000 - 110.000 USD, hỗ trợ vẫn hiệu quả, đồng thời lượng Bitcoin trên sàn giao dịch đang giảm dần, hiện chỉ còn 2.126.000 đồng, đạt mức thấp nhất trong gần hai năm qua, phản ánh xu hướng nắm giữ lâu dài của các nhà đầu tư. Nhìn chung, mặc dù động lực tăng giá có phần thiếu hụt, nhưng cũng chưa xuất hiện yếu tố tiêu cực tạm thời.

So với Bitcoin, vấn đề của Ethereum lại lớn hơn. Về xu hướng giá của Ethereum, thị trường có nhiều ý kiến khác nhau, gần đây, người sáng lập quỹ đầu tư tiền mã hóa Mechanism Capital, Andrew Kang, và CEO của Bitmine, Tom Lee - người nắm giữ kho tài sản ETH lớn nhất - đã có một cuộc tranh luận về giá ETH. Đối với năm tầm nhìn trong tương lai của Ethereum mà Tom Lee, người đại diện cho Ethereum, đưa ra, Andrew Kang đã lần lượt phản bác, cho rằng sự tồn tại của chuỗi stablecoin và tính thanh khoản thấp của RWA khiến cho stablecoin và RWA khó có thể mang lại thu nhập bền vững cho Ethereum, và ông cũng cho rằng việc các tổ chức mua vào và đặt cọc chỉ là nói suông, lý do là hiện nay không có ngân hàng lớn hay tổ chức quản lý tài sản nào tuyên bố sẽ đưa ETH vào bảng cân đối kế toán của mình. Ông còn đặt câu hỏi về vị trí của Ethereum, cho rằng ETH chỉ là một loại tài sản theo chu kỳ, và định giá lâu dài không có cơ sở logic để tăng liên tục, hơn nữa còn bác bỏ ý tưởng về cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu của Ethereum.

Kết luận của Andrew Kang chỉ là một ý kiến cá nhân, không thể hoàn toàn tin tưởng, vì dù sao thì vào tháng 4 năm nay, ông đã nói rằng ETH sẽ giảm xuống dưới 1000 đô la, nhưng lời nói nhẹ nhàng hơn lại phản ánh sâu sắc sự thiếu tin tưởng của thị trường đối với Ethereum. Sự thiếu tin tưởng này đã tồn tại từ lâu, giá cả từng không thay đổi trong nhiều năm, giờ đây thị trường ứng dụng khó có thể dấy lên sóng gió, thậm chí cả quỹ Ethereum mà nhiều người đã lớn tiếng kêu gọi cũng bị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Cục Quản lý Ngành Tài chính (Finra) điều tra gần đây làm cho lạnh nhạt, từng trường hợp một, không có trường hợp nào không khiến nhà đầu tư giảm lòng tin vào giá Ethereum. Điều này cũng dẫn đến thực tế khách quan rằng mỗi khi có chút tin xấu, sự giảm giá của Ethereum thường mạnh hơn và biến động cũng dữ dội hơn, đáng chú ý là hiện tại danh sách rút ETH đã đạt con số đáng kinh ngạc 2.13 triệu đồng, áp lực rút vốn thật sự rất lớn.

Tất nhiên, mặc dù giá cả đang chịu áp lực, nhưng việc đặt cược vào việc giảm giá Ethereum vẫn cần thận trọng, vì nó vẫn là đồng tiền quan trọng nhất trong thị trường tiền điện tử ngoài Bitcoin, và cũng là đồng tiền duy nhất mà các tổ chức sẵn sàng nắm giữ với khối lượng lớn, nhưng chỉ xét đến tính biến động và các yếu tố cơ bản hiện tại, các hoạt động nên thận trọng hơn so với BTC.

Từ góc độ thị trường, khả năng tiêu cực ngắn hạn có thể đến từ TOKEN 2049 sắp diễn ra vào tháng 10, cần chú ý xem có tái diễn hoặc "hội nghị nhất định sẽ giảm" hay không, trong khi dữ liệu lao động mới của Mỹ và động thái của Cục Dự trữ Liên bang cũng cần được theo dõi chặt chẽ, điều này có thể ảnh hưởng sâu sắc hơn đến thị trường. Tin tốt cũng đang trên đường đến, vài tuần tới là thời gian phê duyệt dày đặc cho ETF altcoin, cũng là thời hạn cuối cùng, thị trường dự đoán SEC ít nhất sẽ phê duyệt một loại ETF.