Sự Sụp Đổ Huy Hoàng Của Su Zhu: Cách Một Thiên Tài Tiền Điện Tử Đốt Cháy Hàng Tỷ

Tôi từng ngưỡng mộ Su Zhu. Chúa ơi, nhiều người trong số chúng tôi cũng vậy. Gã trai này dường như đã tìm ra bí mật - biến mình từ một bộ vest của Deutsche Bank thành cậu bé vàng của crypto. Nhưng chứng kiến đế chế của anh ta sụp đổ trong 72 giờ giống như việc chứng kiến một tai nạn xe hơi tốc độ cao mà bạn không thể rời mắt.

Đến năm 2021, cựu sinh viên Columbia này đã ngồi ở vị trí cao nhất của Three Arrows Capital, nắm giữ hàng tỷ đô la và hành xử như thể anh ta đã phát minh ra chính đồng tiền. Chúa ơi, sự kiêu ngạo thật đáng kinh ngạc. Những triết lý trên Twitter của anh ta khiến anh ta có vẻ như không thể chạm tới, trong khi sau cánh gà, anh ta đang xây dựng một ngôi nhà thẻ bài liều lĩnh nhất mà tôi từng thấy.

Sai lầm chí mạng? Đòn bẩy trên đòn bẩy trên đòn bẩy. 3AC đã vay mượn từ mọi người có séc - rồi lại vay thêm dựa trên những khoản vay đó. Đó không phải là chiến lược; đó là nghiện. Họ không quản lý rủi ro; họ đang tiêm trực tiếp vào nó.

Điều khiến tôi tức giận nhất là cách mà Zhu đã đánh bạc với tài sản của người khác. Các quỹ tỷ phú, các quỹ đầu cơ cạnh tranh, những người tin vào tiền điện tử từ sớm đã tin tưởng vào "chuyên môn" của anh ta - tất cả đều bị ném vào cỗ máy xay đòn bẩy của anh ta. Cái cược $500M LUNA không chỉ ngu ngốc; nó là tội phạm. Khi nó biến mất vào năm 2022, nó đã kéo theo một hệ sinh thái hoàn chỉnh.

Khi thị trường chuyển biến ( như thị trường vẫn thường làm ), ngôi nhà giấy không chỉ lung lay - mà đã tan rã. Vậy thiên tài của chúng ta đã làm gì? Biến mất. Bỏ mặc các chủ nợ. Hành xử như thể anh ta không chịu trách nhiệm cho hàng tỷ đô la thua lỗ.

Sự sụp đổ của 3AC không chỉ là xui xẻo hay thời điểm không đúng. Đó là sự kiêu ngạo, sự thiếu trách nhiệm, và có thể là gian lận:

• Không có lưới an toàn • Tỷ lệ đòn bẩy vô lý • Không có sự minh bạch về mức độ tiếp xúc thực sự

Toàn bộ thảm họa này đã phơi bày mặt tối của tư duy "di chuyển nhanh và phá vỡ mọi thứ" trong lĩnh vực crypto. Tuy nhiên, những gì bị phá vỡ không chỉ là mã - mà còn là sinh kế, công ty và sự tự tin của thị trường.

Bài học rất đơn giản: đòn bẩy là một con dao hai lưỡi cuối cùng sẽ cắt đứt tất cả những ai tham lam. Ngay cả trong crypto, các quy luật tài chính vẫn áp dụng.

Su Zhu không phải là một người nhìn xa trông rộng. Anh ta là một con bạc cuối cùng đã tung ra hai con số một.