Chênh lệch giá mua bán và Trượt giá: Chi phí ẩn của giao dịch

Tôi đã dành vô số giờ để nhìn chằm chằm vào sổ lệnh, theo dõi điệu nhảy vô tận giữa người mua và người bán. Hãy để tôi nói cho bạn một điều - hiểu biết về chênh lệch giá mua và giá bán không chỉ là lý thuyết học thuật, mà là sự khác biệt giữa việc kiếm tiền và bị lật đổ hoàn toàn trong thị trường này.

Chênh lệch giá mua bán chỉ đơn giản là khoảng cách giữa mức giá cao nhất mà người mua sẽ trả (lệnh) và mức giá thấp nhất mà người bán sẽ chấp nhận (bán). Nhưng đừng để bị đánh lừa bởi định nghĩa đơn giản này - khoảng cách nhỏ này là nơi mà các nhà tạo lập thị trường kiếm lợi từ các nhà giao dịch bán lẻ như chúng ta.

Khi tôi giao dịch Bitcoin, chênh lệch có thể chỉ là vài đô la - hầu như không gì trên một tài sản trị giá 113,000 đô la. Nhưng khi tham gia vào một số altcoin ít người biết đến, bạn sẽ thấy chênh lệch đủ rộng để có thể lái một chiếc xe tải qua. Tôi đã học bài học này một cách khó khăn với một số gem có vốn hóa thấp mà sẽ không được nhắc tên.

Tính thanh khoản của thị trường ảnh hưởng trực tiếp đến những chênh lệch này. Lấy BIFI làm ví dụ - với chênh lệch chỉ 0.66% so với chênh lệch chật hẹp 0.0083% của Bitcoin. Sự khác biệt đó có thể có vẻ nhỏ, nhưng khi nhân nó với các vị thế lớn, đột nhiên lợi nhuận của bạn đang biến mất vào túi của nhà tạo lập thị trường.

Nói về việc lợi nhuận biến mất - hãy nói về độ trượt giá. Đây là điều xảy ra khi lệnh thị trường của bạn được thực hiện với một mức giá khác với mức giá bạn mong đợi. Bạn muốn mua với giá $100, nhưng vào thời điểm lệnh của bạn được thực hiện, bạn phải trả $102, $105, hoặc thậm chí $110 tùy thuộc vào độ sâu của thị trường. Nó giống như thị trường đang chạy trước các giao dịch của bạn!

Điều này xảy ra thường xuyên trên các sàn DEX, nơi tôi đã chứng kiến trong sự kinh hoàng khi các lệnh giao dịch được tính toán cẩn thận của tôi thực hiện với mức trượt giá trên 10% cho các token biến động. Không có gì giống như việc lên kế hoạch cho lợi nhuận 5% và cuối cùng lại phải chịu lỗ 5% trước cả khi bạn bắt đầu.

Bạn có thể cố gắng giảm thiểu sự trượt giá bằng cách chia lệnh lớn thành các phần nhỏ hơn, nhưng cách tiếp cận này cũng không hoàn hảo. Mỗi lệnh nhỏ lại làm thay đổi thị trường, có khả năng đẩy giá chống lại bạn. Và trên một số chuỗi nhất định, phí gas cho nhiều giao dịch có thể nhanh chóng vượt quá bất kỳ lợi ích nào.

Bảo vệ đáng tin cậy nhất? Lệnh giới hạn. Chắc chắn, chúng có thể không được thực hiện ngay lập tức như lệnh thị trường, nhưng ít nhất bạn biết chính xác mức giá bạn nhận được. Tôi đã học được rằng nên kiên nhẫn hơn là chấp nhận bất kỳ mức giá nào mà thị trường quyết định đưa ra vào thời điểm đó.

Những cơ chế thị trường này không phải là vấn đề cần giải quyết - chúng là những thực tế cần chấp nhận. Nhà cái luôn thắng, và trong crypto, những người tạo lập thị trường và bot arbitrage chính là nhà cái. Họ đang ăn uống trên những nhà giao dịch thiếu kiên nhẫn không hiểu cách hoạt động của sổ lệnh.

Thật lòng mà nói, tôi tự hỏi có bao nhiêu người thực sự tính toán tỷ lệ chênh lệch phần trăm trên các lệnh giao dịch của họ. Hầu hết chỉ nhìn thấy một mức giá và nhấp vào "mua" mà không hiểu rằng họ thường bắt đầu ở một vị thế bất lợi.

Khi giao dịch với những lệnh lớn trong các thị trường mỏng, đôi khi động thái thông minh nhất là không di chuyển chút nào. Tôi đã chứng kiến các trader phá hủy vị thế của chính họ bằng cách buộc lệnh lớn thông qua các thị trường thiếu thanh khoản.

Lần tới khi bạn thực hiện một giao dịch, hãy dành một chút thời gian để kiểm tra độ sâu của sổ lệnh. Ví của bạn sẽ cảm ơn bạn.