Giai đoạn xuất hàng: Sự thật đằng sau việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất

Gần đây mọi người đều bàn luận về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất, tâm lý thị trường cũng đã được khuấy động. Nhiều người cảm thấy hạ lãi suất là tín hiệu tích cực, tài sản rủi ro sẽ tiếp tục tăng. Nhưng theo tôi, điều này giống như một đợt dump giai đoạn.

Tại sao lại nói như vậy? Việc giảm lãi suất thường không xảy ra khi nền kinh tế đã chạm đáy hoàn toàn, mà thường được khởi động khi tính thanh khoản còn khá rộng rãi và tâm lý thị trường có phần nóng bỏng. Bề ngoài thì là "đỡ đáy", nhưng thực chất là tạo ra một lối thoát an toàn cho các quỹ lớn. Bằng cách giải phóng kỳ vọng tích cực, đẩy cao tâm lý thị trường, khiến nhà đầu tư phấn khích mua vào, thì các quỹ có thể từ từ rút lui ở mức cao.

Giảm lãi suất không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là một quá trình. Trong giai đoạn đầu, thị trường có thể còn khá sôi động, đồng đô la yếu đi, dòng tiền chảy vào tài sản rủi ro, thậm chí tình hình có thể còn kéo dài thêm một đợt nữa. Nhưng rủi ro thường ẩn chứa ở nửa sau của chu kỳ, áp lực giảm thực sự thường xuất hiện khi việc giảm lãi suất gần đến hồi kết. Nói cách khác, sự thịnh vượng do giảm lãi suất mang lại, giống như một lần "cứu sống", chứ không phải là một đợt tăng trưởng mới.

Xem xét các tín hiệu bên ngoài. Nếu yên Nhật tiếp tục mạnh lên, thường có nghĩa là đồng đô la đang đạt đỉnh trong một giai đoạn; sự biến động của won Hàn Quốc giống như “chim hoàng yến”, thường xuyên phát tín hiệu rủi ro trước. Những dấu hiệu này và hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang (FED) là một thể thống nhất, bản chất đằng sau đều là dòng tiền đang tìm kiếm lối thoát.

Lịch sử đã nhiều lần chứng minh: giai đoạn đầu giảm lãi suất có vẻ là tin tốt, nhưng thực chất là một cửa sổ chuyển nhượng. Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng không phải là chú ý đến điểm lãi suất, mà là nhận thức được logic. Giảm lãi suất không phải là phong bì đỏ, mà là giai đoạn xuất hàng.