CeFi vs DeFi: Hiểu Biết Về Hai Mô Hình Tài Chính Trong Thời Đại Kỹ Thuật Số

Cảnh quan tài chính đang nhanh chóng phát triển, với hai mô hình khác biệt đang định hình hệ sinh thái tiền điện tử: Tài chính tập trung (CeFi) và Tài chính phi tập trung (DeFi). Những phương pháp này đại diện cho những triết lý hoàn toàn khác nhau trong cách thức quản lý, giao dịch và sử dụng tài sản kỹ thuật số. CeFi đại diện cho cấu trúc tài chính truyền thống hơn đã tồn tại hàng thế kỷ, thường hoạt động dưới sự quản lý tập trung. Trong khi đó, công nghệ blockchain đã cho phép sự tăng lên của DeFi, một lĩnh vực tài chính mới không bị quản lý bởi bất kỳ thực thể nào.

CeFi là gì?

Tài chính tập trung (CeFi) liên quan đến việc người dùng tương tác với các trung gian đáng tin cậy để truy cập các dịch vụ tài chính, tương tự như tài chính truyền thống (TradFi) nhưng có những điểm khác biệt quan trọng.

Tài chính truyền thống (TradFi) bao gồm các tổ chức di sản có hàng trăm năm lịch sử gần đây đã thể hiện sự quan tâm đến tài sản kỹ thuật số. Ngược lại, CeFi cụ thể đề cập đến các công ty tài sản kỹ thuật số chuyên biệt cung cấp các sản phẩm và dịch vụ liên quan đến tiền điện tử.

Nguyên tắc cốt lõi của các sàn giao dịch tập trung (CEXs) trong crypto là việc định tuyến tất cả các lệnh giao dịch qua một sàn giao dịch trung tâm. Các nền tảng CEX lớn là những ví dụ điển hình cho hoạt động CeFi. Người dùng tạo tài khoản trên các sàn giao dịch này và thực hiện giao dịch tiền điện tử trong cùng một hệ sinh thái. Các nền tảng này cũng cung cấp các dịch vụ tài chính bổ sung bao gồm cho vay, vay mượn và giao dịch ký quỹ.

Trong khi các quỹ được lưu trữ trên sàn giao dịch, chúng vẫn nằm ngoài quyền kiểm soát trực tiếp của người dùng, có khả năng trở nên dễ bị tổn thương nếu hạ tầng bảo mật của sàn giao dịch bị xâm phạm. Điều này đã dẫn đến nhiều sự cố bảo mật nhắm vào các sàn giao dịch tập trung theo thời gian. Người dùng của các sàn giao dịch tập trung thường cảm thấy thoải mái khi chia sẻ thông tin cá nhân và giao phó quỹ cho những tổ chức này dựa trên uy tín và các biện pháp bảo mật đã được thiết lập.

DeFi là gì?

Trong khi khách hàng CeFi đặt niềm tin vào các trung gian, DeFi loại bỏ những người trung gian này và thay thế họ bằng các giao thức hợp đồng thông minh tự động.

Việc giới thiệu công nghệ blockchain đã thúc đẩy sự xuất hiện của các loại tiền tệ phi tập trung, không cần phép, mà không yêu cầu sự ủy quyền. Một trong những khả năng mạnh mẽ nhất của blockchain là cho phép chuyển giao và giao dịch tài sản tài chính mà không cần sự trung gian đáng tin cậy. Dựa trên nền tảng này, tài chính phi tập trung đã phát triển như một lĩnh vực con của blockchain tập trung vào việc tạo ra công nghệ và dịch vụ tài chính trên các sổ cái phân tán sử dụng hợp đồng thông minh.

DeFi cho phép các giao dịch tài chính ngang hàng thông qua các ứng dụng phi tập trung dựa trên blockchain (DApps). Các sản phẩm và dịch vụ này được xây dựng trên các blockchain đã được thiết lập như Ethereum, BNB Chain, Tron và Solana. Các ứng dụng hoạt động thông qua các hợp đồng thông minh điều chỉnh chức năng của giao thức DeFi.

Giống như CeFi và TradFi, DeFi cung cấp khả năng giao dịch, cho vay và vay mượn, nhưng với một số điểm khác biệt chính.

Các hoạt động của giao thức DeFi hoàn toàn dựa trên mã, với các ví không giữ tiền tương tác trực tiếp với những giao thức này. Sự sắp xếp này cho phép người dùng duy trì quyền kiểm soát hoàn toàn đối với tài sản kỹ thuật số của họ. Ngoài ra, các dịch vụ DeFi thường không yêu cầu tạo tài khoản hoặc xác minh Biết Khách Hàng (KYC).

DeFi so với CeFi: Những khác biệt chính được so sánh

Các sự khác biệt đáng kể nhất giữa DeFi và CeFi được xem xét dưới đây:

1. Khả năng xác minh công khai

Trong khi mã ứng dụng DeFi không phải lúc nào cũng là mã nguồn mở, việc thực thi và bytecode của nó phải có thể được xác minh công khai trên một blockchain để đủ điều kiện là DeFi không giữ tài sản. Do đó, khác với các hệ thống CeFi, bất kỳ người dùng DeFi nào cũng có thể quan sát và xác minh rằng các thay đổi trạng thái giao thức đang được thực thi đúng cách. Sự minh bạch này mang lại cho công nghệ DeFi khả năng thiết lập niềm tin mà không cần trung gian.

2. Tính nguyên tử

Các giao dịch blockchain cho phép thực hiện tuần tự nhiều hành động, có thể bao gồm một số giao dịch tài chính. Sự kết hợp này có thể được thực hiện dưới dạng nguyên tử, có nghĩa là giao dịch sẽ hoàn thành tất cả các hoạt động hoặc hoàn toàn thất bại. Các hệ thống CeFi thường thiếu tính năng nguyên tử lập trình này.

3. Giữ gìn

DeFi cho phép người dùng kiểm soát trực tiếp tài sản của họ bất cứ lúc nào mà không cần phụ thuộc vào tổ chức. Tuy nhiên, quyền lực này đi kèm với trách nhiệm. Người dùng gánh chịu hầu hết các rủi ro công nghệ trừ khi mua bảo hiểm cụ thể. Do đó, các sàn giao dịch tập trung, hoạt động tương tự như những người giữ tài sản truyền thống, vẫn là những lựa chọn phổ biến cho việc lưu trữ tiền điện tử.

4. Chi phí giao dịch

Phí giao dịch đóng vai trò quan trọng trong DeFi và các mạng blockchain nói chung bằng cách ngăn chặn spam. Tuy nhiên, vì các tổ chức tài chính trong CeFi có thể dựa vào việc xác minh Chống Rửa Tiền (AML) của khách hàng, họ có thể cung cấp dịch vụ giao dịch với chi phí giảm hoặc miễn phí (hoặc có thể bị yêu cầu bởi các quy định để cung cấp một số dịch vụ miễn phí).

5. Khả năng có mặt trên thị trường

Hầu hết các thị trường DeFi hoạt động liên tục, 24 giờ mỗi ngày, bảy ngày mỗi tuần. Do đó, DeFi không trải qua các khoảng thời gian giao dịch trước thị trường và sau thị trường, trong khi CeFi thường có tính thanh khoản mỏng hơn cho nhiều tài sản trong những thời gian này.

6. Xem Xét Về Quyền Riêng Tư

DeFi hoạt động chủ yếu trên các blockchain sử dụng hợp đồng thông minh không bảo vệ quyền riêng tư. Do đó, các mạng này cung cấp sự ẩn danh giả thay vì ẩn danh thực sự. Vì các sàn giao dịch tập trung có chính sách AML thường là Cổng chính để chuyển đổi tiền fiat sang tài sản tiền điện tử, các sàn giao dịch này có thể xác định quyền sở hữu địa chỉ cho các cơ quan chức năng khi cần.

7. Dynamik Chênh lệch giá

Chênh lệch giá giữa hai sàn giao dịch phi tập trung trên cùng một blockchain có thể không có rủi ro do tính nguyên tử của blockchain, cho phép các nhà giao dịch tạo ra hợp đồng thông minh thực hiện giao dịch chênh lệch và hoàn trả nếu giao dịch không mang lại lợi nhuận. Khi chênh lệch giá giữa các sàn DEX trên các blockchain khác nhau, hồ sơ rủi ro trở nên tương tự hơn với hồ sơ giữa một sàn CEX và sàn giao dịch lai.

8. Chính sách tiền tệ

Trong CeFi, các ngân hàng trung ương giữ quyền tạo ra tiền tệ fiat, với lạm phát thường được đo lường dựa trên chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đại diện cho một rổ hàng hóa tiêu dùng.

Trong hệ sinh thái DeFi, nhiều loại tiền điện tử có cơ chế cung cấp thay đổi. Bitcoin (BTC) đối mặt với một tình huống đặc biệt khi mà cung có giới hạn cứng trong khi hoạt động kinh tế mà nó hỗ trợ thì không, có khả năng tạo ra sự khan hiếm tiền tệ. Thêm vào đó, nếu không có phần thưởng khối và lạm phát liên quan, Bitcoin và các blockchain khác có thể trở nên dễ bị tổn thương trước những bất ổn về an ninh. Liệu các loại tiền điện tử có giải quyết được các vấn đề bất bình đẳng thu nhập hiện có trong các hệ thống fiat hay không vẫn chưa được chứng minh, với không có bằng chứng kết luận rằng chúng giải quyết được thách thức kinh tế cơ bản này.

CeFi và DeFi: Ưu điểm và Nhược điểm

• Ưu điểm và Nhược điểm của CeFi:

Chuyên nghiệp

Sự quen thuộc: Các nền tảng CeFi hoạt động tương tự như các nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống, khiến chúng trở nên trực quan và đơn giản cho hầu hết người dùng.

Tích hợp Fiat: Các nền tảng CEX cho phép mua tiền điện tử dễ dàng bằng cách sử dụng các loại tiền tệ địa phương. Tùy thuộc vào các khu vực hoạt động của họ, những sàn giao dịch này hỗ trợ nhiều loại tiền tệ fiat khác nhau.

Chuyên nghiệp

Nhược điểm

Kiểm soát Tài sản: Các nền tảng CEX duy trì quyền kiểm soát đối với tài sản kỹ thuật số của người dùng bằng cách giữ các khóa riêng. Nếu không có những khóa này, người dùng có thể mất quyền truy cập vào tài sản của mình nếu nền tảng hạn chế việc rút tiền và gửi tiền.

Xác minh danh tính: Người dùng CEX phải cung cấp thông tin cá nhân bao gồm tên, địa chỉ, chi tiết ID chính phủ và ảnh xác minh.

Minh bạch hạn chế: Các hoạt động CeFi thường đưa ra quyết định trong bí mật, có khả năng làm mờ các thực hành giao dịch. Hệ thống ngoài chuỗi của họ có nghĩa là các giao dịch trao đổi không được ghi lại trên các blockchain công khai.

Hạn chế địa lý: CEXs có thể áp đặt các giới hạn dựa trên vị trí, ngăn cản người dùng từ một số quốc gia truy cập dịch vụ của họ. Những hạn chế này thường xuất phát từ các yêu cầu quy định.

• Lợi ích và hạn chế của DeFi:

Chuyên nghiệp

Tự quản lý: Người dùng DeFi duy trì quyền kiểm soát tài sản của họ bằng cách giữ khóa riêng, đảm bảo không có thực thể bên ngoài nào có thể hạn chế quyền truy cập vào quỹ của họ.

Quyền riêng tư: Các nền tảng DeFi thường không yêu cầu thông tin cá nhân, và địa chỉ ví không được liên kết với danh tính thế giới thực.

Truy cập không cần sự cho phép: Bất kỳ ai có ví tương thích và kết nối internet đều có thể sử dụng các sản phẩm DeFi mà không bị hạn chế.

Minh bạch: Các giao dịch DeFi được ghi lại công khai trên blockchain, cung cấp cho người dùng khả năng xác minh.

Nhược điểm

Lỗ hổng hợp đồng thông minh: Các lỗi bảo mật trong hợp đồng thông minh có thể cho phép kẻ tấn công khai thác và đánh cắp tài sản kỹ thuật số bị khóa trong các giao thức DeFi.

Độ phức tạp trong việc học: Các hệ thống DeFi có thể khó khăn cho những người mới bắt đầu để hiểu và điều hướng. Người dùng thường cần tìm hiểu về chức năng của giao thức trước khi tham gia vào các sản phẩm DeFi.

Hạn chế về khả năng mở rộng: Các giao thức DeFi kế thừa các giới hạn kỹ thuật của các blockchain nền tảng của chúng. Điều này có thể bao gồm thông lượng giao dịch thấp dẫn đến phí cao trong thời gian tắc nghẽn mạng.

Mô Hình Tài Chính Nào Phù Hợp Với Bạn?

Sự lựa chọn giữa CeFi và DeFi phụ thuộc vào yêu cầu và sở thích cá nhân. Người dùng ưu tiên chủ quyền tài chính và quyền riêng tư có thể nghiêng về các giao thức DeFi, trong khi các nhà đầu tư tổ chức và những người tìm kiếm sự bảo vệ theo quy định thường ưa chuộng các nền tảng CeFi. Điều này giải thích tại sao hai mô hình tài chính này đã tồn tại và phát triển song song.

Đối với những người mới bắt đầu với tiền điện tử, các sàn giao dịch tập trung thường cung cấp một điểm vào dễ tiếp cận với giao diện quen thuộc và hỗ trợ khách hàng. Khi người dùng có kinh nghiệm và tự tin hơn, họ có thể khám phá các tùy chọn DeFi cho các trường hợp sử dụng cụ thể trong khi vẫn giữ một số tài sản trong môi trường CeFi.

Người dùng có kinh nghiệm hơn có thể áp dụng các phương pháp lai, tận dụng sự bảo mật và tiện lợi của các nền tảng tập trung cho một số hoạt động trong khi sử dụng các giao thức DeFi cho những hoạt động khác, tạo ra một chiến lược tài chính cá nhân hóa tối đa hóa sức mạnh của cả hai hệ thống.