Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC): cơ quan quản lý chính của thị trường tiền điện tử

Lịch sử và cấu trúc SEC

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) được thành lập vào năm 1934 và là một trong những cơ quan quản lý tài chính quan trọng nhất ở Hoa Kỳ. Sau khi Đạo luật Dodd-Frank được thông qua vào năm 2010, quyền hạn của SEC đã được mở rộng đáng kể, bao gồm các nhà môi giới, công ty đầu tư, tư vấn và các cơ quan thanh toán.

Cấu trúc tổ chức của SEC bao gồm năm ủy viên, được Tổng thống Hoa Kỳ bổ nhiệm với sự đồng ý của Thượng viện. Ủy ban được chia thành một số đơn vị chuyên môn:

• Bộ thực thi pháp luật
• Bộ phận tài chính doanh nghiệp
• Bộ phân tích kinh tế và rủi ro
• Phòng thanh tra và kiểm tra
• Bộ phận thương mại và thị trường
• Bộ phận quản lý đầu tư

Các mục tiêu chính của cơ quan quản lý

SEC thực hiện ba nhiệm vụ cơ bản trong hệ thống tài chính của Hoa Kỳ:

1. Bảo vệ nhà đầu tư — đảm bảo quyền truy cập vào thông tin chính xác về chứng khoán và bảo vệ chống lại gian lận và thao túng thị trường.

2. Duy trì thị trường công bằng — quy định hoạt động của sàn giao dịch, nhà môi giới và đại lý để đảm bảo giao dịch công bằng và hiệu quả.

3. Hỗ trợ hình thành vốn — giám sát việc phát hành chứng khoán mới và kiểm soát việc tuân thủ các yêu cầu quy định khi huy động vốn.

SEC và quy định về tiền điện tử

Vai trò của SEC trong ngành công nghiệp tiền điện tử ngày càng trở nên quan trọng. Ban lãnh đạo của ủy ban đã nhiều lần tuyên bố rằng nhiều tài sản tiền điện tử thuộc định nghĩa của chứng khoán. Trong những năm qua, cơ quan quản lý:

• Đã khởi xướng nhiều cuộc điều tra về các dự án tiền điện tử
• Bắt đầu điều chỉnh hoạt động của các sàn giao dịch tiền điện tử
• Kiểm soát việc phát hành token và ICO
• Đã thực hiện các biện pháp chống lại những người vi phạm luật chứng khoán trong không gian tiền điện tử

Sự phê duyệt lịch sử của Bitcoin-ETF

Vào đầu năm 2024, SEC đã đưa ra quyết định mang tính bước ngoặt, phê duyệt nhóm đầu tiên các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Trong số các quỹ được phê duyệt có 11 sản phẩm giao dịch từ các công ty tài chính lớn nhất, bao gồm BlackRock và Fidelity.

Giải pháp này đã trở thành một bước ngoặt cho ngành công nghiệp, vì:

• Mở cửa cho các nhà đầu tư tổ chức và lẻ tiếp cận Bitcoin thông qua các công cụ đầu tư truyền thống.
• Đã dẫn đến dòng vốn hàng tỷ đô la vào lĩnh vực tiền điện tử
• Góp phần vào việc hợp pháp hóa nhiều hơn các tài sản kỹ thuật số

Vị thế hiện tại về Ethereum ETF

Mặc dù đã có sự chấp thuận cho các ETF Bitcoin giao ngay, tính đến tháng 9 năm 2025, SEC vẫn chưa phê duyệt bất kỳ ETF giao ngay nào dựa trên Ethereum. Điều này phản ánh cách tiếp cận phức tạp hơn của cơ quan quản lý đối với altcoin so với Bitcoin.

Các sáng kiến ​​quy định gần đây của SEC

Theo dữ liệu tính đến tháng 9 năm 2025, SEC tiếp tục tích cực phát triển cơ sở quy định cho thị trường tài chính:

• Thời hạn tuân thủ yêu cầu của Mẫu PF được kéo dài đến ngày 1 tháng 10 năm 2026
• Các cuộc tham vấn công cộng đã được khởi động để cải thiện quy tắc cho các chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp.
• Các cơ quan quản lý đang điều tra các giao dịch nghi vấn của cổ phiếu công ty trước khi công bố kế hoạch tài trợ cho các dự án tiền điện tử.

Các sáng kiến này chỉ ra sự chú ý liên tục của SEC đối với việc đảm bảo tính minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư cả trên thị trường truyền thống và thị trường tiền điện tử.