Phân tích cấu trúc lợi nhuận: hướng dẫn thực tiễn cho các nhà đầu tư

Các khía cạnh chính

• Biểu đồ lợi suất hiển thị tỷ lệ phần trăm trên trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau.

• Có bốn loại đồ thị lợi suất chính: chuẩn, đảo ngược, phẳng và dốc, mỗi loại chỉ ra những kỳ vọng kinh tế khác nhau.

• Sự gia tăng độ dốc của đồ thị lợi suất xảy ra khi chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu ngắn hạn và dài hạn tăng theo thời gian.

• Biểu đồ lợi suất có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử và cổ phiếu, nhưng đặc biệt quan trọng đối với các lĩnh vực nhạy cảm với sự thay đổi lãi suất, chẳng hạn như ngân hàng, bất động sản và tiện ích.

Khái niệm đồ thị lợi suất

Biểu đồ lợi suất là hình thức trực quan thể hiện lãi suất ( hoặc lợi suất ) của trái phiếu có các thời hạn đáo hạn khác nhau. Nó có thể được coi là một đường, so sánh lãi suất ngắn hạn với lãi suất dài hạn, thường là cho trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.

Lợi suất trái phiếu thay đổi tùy thuộc vào thời gian đáo hạn, vì các nhà đầu tư mong đợi tỷ suất sinh lợi khác nhau tùy thuộc vào thời gian tồn tại của trái phiếu, điều này thường bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng lạm phát, rủi ro tín dụng và điều kiện kinh tế.

Do đó, hình thức đồ thị lợi suất nói lên rất nhiều về dự đoán của các nhà đầu tư về nền kinh tế, đóng vai trò như một loại chỉ báo tài chính. Đồ thị lợi suất của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ là nổi tiếng nhất và thường được coi là một cái baromet cho tình trạng kinh tế, ảnh hưởng đến các quyết định trên nhiều thị trường.

Các loại biểu đồ lợi suất

Có bốn loại biểu đồ lợi suất chính, khác nhau về hình thức. Mỗi loại biểu đồ lợi suất có thể thông báo cho các nhà đầu tư về các điều kiện kinh tế khác nhau, điều này khiến chúng trở thành những chỉ báo hữu ích cho các sự kiện tiềm năng trong tương lai.

Các ví dụ dưới đây chỉ nhằm mục đích minh họa, vì vậy không nên quá tập trung vào các giá trị cụ thể. Hãy chú ý đến các hình thức biểu đồ khác nhau và những cách diễn giải điển hình của chúng.

Biểu đồ lợi nhuận tiêu chuẩn

Biểu đồ này có độ dốc lên, điều này có nghĩa là lợi suất của trái phiếu dài hạn cao hơn so với trái phiếu ngắn hạn. Điều này chỉ ra sự kỳ vọng của các nhà đầu tư về sự tăng trưởng kinh tế ổn định. Trong một biểu đồ bình thường, trái phiếu dài hạn có thể mang lại lợi nhuận tốt, và dự báo ổn định là yếu tố tích cực cho cổ phiếu, tiền điện tử và các khoản đầu tư khác hướng đến tăng trưởng.

Biểu đồ lợi suất đảo ngược

Biểu đồ lợi suất đảo ngược có độ dốc giảm và cho thấy lợi suất ngắn hạn vượt quá lợi suất dài hạn. Về mặt lịch sử, hình dạng của biểu đồ này được coi là dấu hiệu báo trước một cuộc suy thoái. Hình dạng này có thể là tín hiệu cảnh báo cho các nhà đầu tư chứng khoán, những người có thể xem xét điều chỉnh danh mục đầu tư của họ theo hướng các tài sản đáng tin cậy hơn, chẳng hạn như trái phiếu.

Biểu đồ thu nhập phẳng

Đường cong lợi suất phẳng gần như không có độ dốc, trong khi lợi suất ngắn hạn và dài hạn rất gần nhau. Điều này có thể chỉ ra sự không chắc chắn trong kinh tế hoặc một giai đoạn chuyển tiếp. Đường cong phẳng cho thấy sự không rõ ràng của tình huống, khiến các nhà đầu tư phải thận trọng và đa dạng hóa khoản đầu tư của mình.

Biểu đồ lợi suất tuyệt vời

Đường cong lợi suất dốc được hình thành khi lợi suất của trái phiếu dài hạn vượt xa lợi suất của trái phiếu ngắn hạn, điều này thường báo hiệu kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế và lạm phát gia tăng. Khi đường cong lợi suất dốc, điều này thường cho thấy tín hiệu tích cực để đầu tư vào các tài sản rủi ro hơn, chẳng hạn như tiền điện tử và cổ phiếu, vì đường cong dốc thường chỉ ra triển vọng tăng trưởng tích cực.

Phân tích chi tiết biểu đồ lợi suất

Sự gia tăng độ dốc của đồ thị lợi suất xảy ra khi chênh lệch (spread) giữa lợi suất của trái phiếu ngắn hạn và dài hạn tăng lên. Điều này mô tả những thay đổi xảy ra trong đồ thị lợi suất theo thời gian (ví dụ, khi so sánh đồ thị lợi suất của hai năm khác nhau ).

Các loại tăng độ dốc của đồ thị lợi nhuận

Có nhiều loại tăng độ dốc của đồ thị lợi nhuận, nhưng hai loại chính được biết đến là bò và gấu.

1. Sự gia tăng độ dốc tăng giá: khi lợi suất của trái phiếu ngắn hạn giảm mạnh hơn so với lợi suất của trái phiếu dài hạn. Điều này có thể xảy ra khi các ngân hàng trung ương giảm lãi suất ngắn hạn để kích thích nền kinh tế, nhưng lãi suất dài hạn vẫn ổn định, phản ánh kỳ vọng về sự tăng trưởng. Đường kẻ xanh chấm biểu thị biểu đồ lợi suất sau các thay đổi.

2. Tăng độ dốc của thị trường gấu: trong trường hợp này, lợi suất dài hạn tăng nhanh hơn lợi suất ngắn hạn, thường là do các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn hoặc lạm phát cao hơn trong tương lai. Đường đỏ đứt nét đại diện cho biểu đồ lợi suất sau những thay đổi.

Ứng dụng biểu đồ lợi suất trên các thị trường tài chính

Biểu đồ lợi suất có thể là một công cụ hữu ích để dự đoán những thay đổi về lãi suất có thể ảnh hưởng đến một loạt tài sản. Ví dụ, khi biểu đồ đảo ngược, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các ngân hàng trung ương khác có thể giảm lãi suất để ngăn chặn suy thoái kinh tế, thường tạo ra một động lực ngắn hạn cho thị trường. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư có thể sử dụng những thay đổi về lãi suất này như một cơ hội để tham gia hoặc thoát khỏi các thị trường nhất định và điều chỉnh danh mục đầu tư chứng khoán của họ.

Thị trường chứng khoán

Vì biểu đồ lợi suất có liên quan trực tiếp đến lợi suất trái phiếu, bất kỳ sự thay đổi nào có thể dẫn đến sự biến động của giá trái phiếu. Sự gia tăng lãi suất ( thường liên quan đến việc gia tăng độ dốc của biểu đồ lợi suất ) thường dẫn đến việc giảm giá trị của các trái phiếu hiện tại, vì các trái phiếu mới sẽ có lợi suất cao hơn. Ngược lại, nếu lãi suất giảm, các trái phiếu cũ với lãi suất cao hơn sẽ trở nên có giá trị hơn.

Thị trường chứng khoán

Đường cong lợi suất có thể ảnh hưởng đến tất cả các loại cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm hơn với lãi suất, như ngân hàng, bất động sản và dịch vụ công. Ví dụ, nếu xảy ra sự đảo ngược đường cong lợi suất, cho thấy có thể có sự chậm lại của nền kinh tế, các nhà đầu tư có thể từ bỏ cổ phiếu và tìm kiếm các khoản đầu tư an toàn hơn. Ngược lại, một đường cong lợi suất dốc có thể báo hiệu về sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, điều này có thể nâng cao niềm tin vào thị trường chứng khoán.

Lãi suất

Sự thay đổi lợi suất thường được sử dụng như một điểm chuẩn cho lãi suất cho vay thế chấp, lãi suất cho vay ngân hàng và các loại nợ khác. Khi đồ thị lợi suất bị đảo ngược, điều này thường thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất và kích thích nền kinh tế, điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí vay mượn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Biểu đồ lợi nhuận và thị trường tiền điện tử

Mặc dù biểu đồ lợi suất chủ yếu liên quan đến các thị trường truyền thống, nhưng nó bắt đầu giao thoa một cách thú vị với các loại tiền điện tử, đặc biệt nhờ vào việc tăng cường tích hợp giữa các tài sản kỹ thuật số và đầu tư tổ chức.

Số lượng nhà đầu tư và quản lý tài sản đang tăng lên, những người hiện đang đưa bitcoin và các loại tiền điện tử khác vào danh mục đầu tư của họ.

Mặc dù sự phổ biến rộng rãi hơn đã dẫn đến việc các thị trường tiền điện tử cư xử tương tự như cổ phiếu, một số nhà đầu tư xem Bitcoin như một hình thức vàng kỹ thuật số, đặc biệt trong điều kiện mà các thị trường truyền thống phải đối mặt với sự không chắc chắn. Chẳng hạn, nếu xảy ra sự đảo ngược của đồ thị lợi suất và lo ngại về suy thoái gia tăng, một số nhà đầu tư có thể quyết định tăng tỷ lệ của họ trong các tài sản như vàng và bitcoin, những tài sản đã chứng minh hiệu quả trong việc bảo tồn giá trị.

Ngoài ra, các quyết định của ngân hàng trung ương về việc giảm lãi suất để phản ứng với sự thay đổi trong biểu đồ lợi suất thường làm tăng tính thanh khoản trong hệ thống tài chính, có thể chảy vào thị trường tiền điện tử. Sự gia tăng tính thanh khoản này có thể tăng cường nhu cầu đối với tiền điện tử, điều này có thể dẫn đến việc tăng giá.

Mặc dù biểu đồ lợi suất cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư tiền điện tử, nó không hoạt động giống như đối với các tài sản truyền thống. Tiền điện tử vẫn rất mang tính đầu cơ và có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm tin tức về quy định và phát triển công nghệ. Do đó, mặc dù biểu đồ lợi suất có thể cung cấp bối cảnh, các nhà đầu tư tiền điện tử dày dạn kinh nghiệm thường dựa vào một tập hợp chỉ báo rộng hơn.

Những suy nghĩ cuối cùng

Dù bạn đang tham gia vào các khoản đầu tư truyền thống hay chỉ mới khám phá thế giới tiền điện tử, biểu đồ lợi suất là một công cụ mạnh mẽ mà bạn có thể thêm vào kho vũ khí của mình. Nó không chỉ cung cấp cái nhìn về hướng phát triển của nền kinh tế mà còn giúp các nhà đầu tư lập kế hoạch cho các chiến lược của họ cho các loại tài sản khác nhau.