Gần đây, một hiện tượng đáng theo dõi đã xuất hiện trên thị trường: các ông lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống bắt đầu tham gia vào thị trường tiền điện tử bằng những cách "thông minh" hơn, và điều này có thể đang thay đổi toàn bộ quy tắc dòng chảy vốn.

Ví dụ, quỹ đầu tư truyền thống Capital Group quản lý hàng trăm tỷ đô la, đã âm thầm trở thành cổ đông lớn của công ty kho bạc Bitcoin Nhật Bản Metaplanet, với giá trị cổ phần gần 500 triệu đô la. Đối với các tổ chức truyền thống vốn đã bảo thủ, việc mua Bitcoin trực tiếp có thể quá rủi ro, nhưng việc có được sự tiếp xúc với Bitcoin một cách gián tiếp thông qua việc nắm giữ cổ phiếu của một công ty niêm yết rõ ràng phù hợp hơn với thói quen đầu tư của họ.

Các hoạt động tương tự đang hình thành xu hướng. Northern Trust cũng đã gián tiếp có được gần 500 triệu USD rủi ro Bitcoin thông qua việc nắm giữ cổ phiếu của SMSTR. Ngay cả các nhà tạo lập thị trường GSR cũng đã chú ý đến cơ hội này, dự định ra mắt ETF chuyên theo dõi các "công ty tài sản số" như vậy.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Thị trường ban đầu kỳ vọng rằng vốn của các tổ chức sẽ dần chuyển từ Bitcoin sang các đồng altcoin, nhưng hiện tại dường như số vốn này đã tìm thấy một nơi mới. Các tổ chức nhận thấy rằng thay vì dành thời gian nghiên cứu các đồng altcoin phức tạp và rủi ro hơn, tốt hơn là nên phân bổ vào những "cổ phiếu đại diện cho mã hóa" này để đơn giản và an toàn hơn. Vừa có thể theo kịp đà tăng của Bitcoin, vừa không phải đối mặt với các rào cản về tuân thủ và công nghệ khi nắm giữ trực tiếp tiền điện tử.

Kết quả là, thị phần của Bitcoin đã hồi phục trở lại khoảng 59%, trong khi chỉ số "Mùa altcoin" đo lường tình hình của các đồng tiền ảo khác đã giảm xuống dưới ngưỡng quan trọng 75. Logic chuyển động vốn truyền thống "Bitcoin tăng trước, altcoin theo sau" đang bị phá vỡ.

Nói cách khác, các đồng tiền thay thế hiện không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Bitcoin, mà còn phải cạnh tranh với những "tài sản đại diện" được các tổ chức ưa chuộng hơn để thu hút vốn. Đối với những dự án thay thế thiếu ứng dụng thực tế và cơ sở nền tảng, con đường phía trước có thể sẽ ngày càng khó khăn hơn.