#美联储降息预期升温# #Gate广场创作点亮中秋# Phân tích ngắn gọn về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất: mức độ, ảnh hưởng và tín hiệu thị trường

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tháng 9 mà thị trường đang chú ý sắp diễn ra, việc giảm lãi suất đã trở thành điều chắc chắn, nhưng vẫn còn nhiều điều chưa rõ. Là một người tham gia theo dõi chặt chẽ sự liên kết giữa thị trường vĩ mô và thị trường tiền điện tử, tôi muốn chia sẻ một vài quan điểm sau:

1️⃣ Quan điểm của tôi về mức giảm lãi suất lần này: 25 điểm cơ bản là tiêu chuẩn, 50 điểm cơ bản là niềm vui bất ngờ.

Thị trường hiện tại gần như đã hoàn toàn định giá khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Điều này phù hợp với giọng điệu "dựa vào dữ liệu" và "hành động thận trọng" của Cục Dự trữ Liên bang, nhằm đối phó với các dấu hiệu tăng trưởng kinh tế chậm lại đồng thời tránh kích thích quá mức sự phục hồi của lạm phát. Do đó, 25 điểm cơ bản là kịch bản cơ bản.

Tuy nhiên, có phải không loại trừ khả năng 50 điểm cơ bản không? Về lý thuyết thì có, nhưng xác suất rất thấp. Trừ khi Cục Dự trữ Liên bang nắm giữ dữ liệu quan trọng mà thị trường chưa biết, cho thấy nền kinh tế sắp suy giảm nhanh chóng, nếu không thì việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản một lần sẽ gửi đi tín hiệu quá hoảng loạn, điều này không phù hợp với hình ảnh "vững chắc" mà Cục Dự trữ Liên bang gần đây đang cố gắng duy trì. Nếu thực sự xảy ra, sẽ được thị trường hiểu là siêu bồ câu, và các tài sản rủi ro sẽ có một cuộc ăn mừng lớn. Nhưng nhà đầu tư không nên coi đây là dự đoán cơ bản.

2️⃣ Dự đoán tác động ngắn hạn của việc giảm lãi suất đến thị trường tiền điện tử: tích cực, nhưng cần phân biệt chính phụ.

Việc giảm lãi suất có lợi cho thị trường tiền mã hóa từ hai kênh cốt lõi:

· Cải thiện kỳ vọng thanh khoản: Việc giảm lãi suất đã làm giảm lãi suất không rủi ro, dẫn đến việc chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền điện tử không sinh lãi (cũng như các tài sản như vàng) giảm xuống. Nhiều nguồn vốn tìm kiếm lợi nhuận có thể sẽ chảy vào thị trường tiền điện tử.
· Sự ưa thích rủi ro tăng lên: Giảm lãi suất thường được coi là sự hỗ trợ cho nền kinh tế và tài sản rủi ro, nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.

Ảnh hưởng đến các loại tiền cụ thể có thể khác nhau một chút:

· Bitcoin ( #BTC# ): Là "vàng kỹ thuật số" và là người dẫn đầu trong thị trường tiền điện tử, sẽ là những người hưởng lợi trực tiếp và cốt lõi nhất. Thanh khoản dồi dào và nhu cầu phòng ngừa/rủi ro lạm phát sẽ tập trung vào nó đầu tiên. Giá ngắn hạn dự kiến sẽ vượt qua vùng dao động gần đây, thử thách các mức kháng cự phía trên.
· Ethereum ( #ETH# ): Cũng hưởng lợi từ môi trường vĩ mô. Tuy nhiên, hiệu suất giá của nó có thể còn cần xem xét thêm các yếu tố như sự phát triển hệ sinh thái của chính nó, dòng vốn ETF, v.v. Mức độ tích cực có thể hơi chậm so với Bitcoin, nhưng hướng đi là nhất quán.
· Altcoin: Thị trường có thể phân hóa. Các altcoin chính thống và có vốn hóa lớn sẽ đi theo bước chân của BTC/ETH. Trong khi đó, các altcoin có vốn hóa nhỏ hơn sẽ có độ biến động lớn hơn. Khi thị trường xác nhận bầu không khí tăng trưởng, sự ưa thích rủi ro của các nhà đầu tư có thể tăng vọt, và altcoin có thể trải qua giai đoạn phục hồi bùng nổ ("Mùa Altcoin"), nhưng trong ngắn hạn, ngay sau khi quyết định cắt giảm lãi suất được công bố, vốn có thể ưu tiên chảy vào các tài sản cốt lõi hơn.

Các biến số quan trọng nằm ở "biểu đồ chấm" của Cục Dự trữ Liên bang và phát biểu của Powell. Nếu ám chỉ rằng đây chỉ là khởi đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất (gà), thị trường sẽ tiếp tục ăn mừng; nếu nhấn mạnh rằng đây chỉ là "điều chỉnh trung hạn" chứ không phải là khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm lãi suất dài (diều hâu), thì thị trường có thể sẽ "bán sự thật", dẫn đến việc chốt lời ngắn hạn.

3️⃣ Kết hợp các trường hợp trong quá khứ: Đây có phải là điểm bùng nổ cho vòng đua mới không?

Nhìn lại năm 2019, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lần đầu tiên giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 31 tháng 7, Bitcoin đã phản ứng khá nhạt nhòa trong ngắn hạn thậm chí còn giảm nhẹ ("bán tin tức"), nhưng sau đó đã bắt đầu một xu hướng tăng kéo dài hàng tháng, từ mức khoảng 9000 USD tăng vọt lên khoảng 10500 USD vào tháng 2 năm 2020. Môi trường nới lỏng do giảm lãi suất cung cấp đã tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng tiếp theo.

Tình hình lần này có nhiều điểm giống nhau: Thị trường đã dự đoán đầy đủ. Do đó, việc giảm lãi suất chỉ 25 điểm cơ bản có thể không ngay lập tức kích hoạt thị trường, cần có sự phối hợp của những phát biểu và dữ liệu tiếp theo.

Nhưng tôi cho rằng, lần giảm lãi suất này có khả năng hơn là một "tín hiệu xác nhận" chứ không phải "tín hiệu bùng nổ". Nó xác nhận xu hướng chuyển hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương quan trọng nhất toàn cầu, cung cấp cho thị trường kỳ vọng về việc nới lỏng thanh khoản lâu dài hơn. Điều này chắc chắn tạo ra một môi trường vĩ mô cực kỳ màu mỡ cho thị trường crypto trong trung và dài hạn. Dù có thể thị trường sẽ không ngay lập tức bùng nổ sau khi quyết định được công bố, nhưng điều này đã tăng cường đáng kể tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của thị trường và giảm thiểu rủi ro giảm sâu.

Tóm tắt quan điểm của tôi: Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là đúng như dự kiến, điểm chú ý là chỉ dẫn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong ngắn hạn, điều này có lợi cho toàn bộ thị trường tiền điện tử, với BTC dẫn đầu. Đây có thể không phải là khoảnh khắc bùng nổ của thị trường, nhưng rất có thể là chất xúc tác và nền tảng quan trọng cho đợt tăng giá đáng kể tiếp theo.