Morgan Stanley cảnh báo rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất như dự kiến vào ngày 17 tháng 9 có thể gây ra một đợt bán phá giá "giá đầy đủ trong tin tốt", quan điểm này có thể được phân tích sâu từ các khía cạnh như kỳ vọng của thị trường, rủi ro cơ bản của nền kinh tế và các yếu tố theo mùa.
"Mua kỳ vọng, bán sự thật" là logic thị trường: Thị trường thường sẽ tiêu hóa trước kỳ vọng giảm lãi suất, hiện tại thị trường đã cơ bản đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9, chỉ số S&P 500 cũng đã từng lập đỉnh mới dưới tác động của kỳ vọng giảm lãi suất. Nhưng khi lãi suất thực sự được cắt giảm, nhà đầu tư có thể sẽ cho rằng thông tin tốt đã được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu, từ đó chọn chốt lời, dẫn đến sự điều chỉnh kiểu "bán sự thật".
Các yếu tố rủi ro về nền tảng kinh tế: Một mặt, tác động của thuế quan bắt đầu hiện rõ, sự gia tăng chi phí do thuế quan sắp đến, mặc dù tốc độ và quy mô vẫn chưa chắc chắn, nhưng điều này sẽ làm tăng chi phí cho doanh nghiệp, ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Mặt khác, dữ liệu việc làm yếu kém, dữ liệu phi nông nghiệp được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy hiệu suất yếu, phản ánh những rủi ro trong thị trường việc làm của Mỹ, động lực tăng trưởng kinh tế có thể không đủ. Hơn nữa, việc giảm lãi suất có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát, sự sụt giảm nguồn cung lao động do chính sách di trú của Trump, cộng với nhu cầu lao động có thể tăng lên do việc giảm lãi suất, có thể dẫn đến lạm phát tiền lương dai dẳng, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp và niềm tin của thị trường.
Cấu trúc thị trường và sự thay đổi hành vi của nhà đầu tư: Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân thường giảm vào tháng 9, trong khi đó, trong thời gian im lặng trước khi công bố báo cáo tài chính quý ba, các doanh nghiệp cũng sẽ giảm việc mua lại cổ phiếu, trong khi việc mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp luôn là một trong những lực hỗ trợ chính cho đợt tăng giá này, sự giảm sút của cả hai yếu tố này sẽ làm suy yếu sức mua của thị trường, tăng cường áp lực giảm giá trên thị trường.
Yếu tố theo mùa ảnh hưởng: Tháng 9 từ lâu đã là giai đoạn yếu kém truyền thống của thị trường chứng khoán Mỹ, dữ liệu lịch sử cho thấy, mặc dù trong thời kỳ không suy thoái, khi giảm lãi suất, mức tăng trung bình của thị trường chứng khoán Mỹ trong tháng 9 là 1,2%, nhưng thị trường hiện tại đang đối mặt với nhiều yếu tố rủi ro, Morgan Stanley cho rằng tháng 9 năm nay thị trường có thể khó thoát khỏi ảnh hưởng của sự yếu kém theo mùa, đối mặt với nhiều sự không chắc chắn hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Morgan Stanley cảnh báo rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) hạ lãi suất như dự kiến vào ngày 17 tháng 9 có thể gây ra một đợt bán phá giá "giá đầy đủ trong tin tốt", quan điểm này có thể được phân tích sâu từ các khía cạnh như kỳ vọng của thị trường, rủi ro cơ bản của nền kinh tế và các yếu tố theo mùa.
"Mua kỳ vọng, bán sự thật" là logic thị trường: Thị trường thường sẽ tiêu hóa trước kỳ vọng giảm lãi suất, hiện tại thị trường đã cơ bản đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 9, chỉ số S&P 500 cũng đã từng lập đỉnh mới dưới tác động của kỳ vọng giảm lãi suất. Nhưng khi lãi suất thực sự được cắt giảm, nhà đầu tư có thể sẽ cho rằng thông tin tốt đã được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu, từ đó chọn chốt lời, dẫn đến sự điều chỉnh kiểu "bán sự thật".
Các yếu tố rủi ro về nền tảng kinh tế: Một mặt, tác động của thuế quan bắt đầu hiện rõ, sự gia tăng chi phí do thuế quan sắp đến, mặc dù tốc độ và quy mô vẫn chưa chắc chắn, nhưng điều này sẽ làm tăng chi phí cho doanh nghiệp, ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp. Mặt khác, dữ liệu việc làm yếu kém, dữ liệu phi nông nghiệp được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy hiệu suất yếu, phản ánh những rủi ro trong thị trường việc làm của Mỹ, động lực tăng trưởng kinh tế có thể không đủ. Hơn nữa, việc giảm lãi suất có thể làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát, sự sụt giảm nguồn cung lao động do chính sách di trú của Trump, cộng với nhu cầu lao động có thể tăng lên do việc giảm lãi suất, có thể dẫn đến lạm phát tiền lương dai dẳng, từ đó ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp và niềm tin của thị trường.
Cấu trúc thị trường và sự thay đổi hành vi của nhà đầu tư: Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân thường giảm vào tháng 9, trong khi đó, trong thời gian im lặng trước khi công bố báo cáo tài chính quý ba, các doanh nghiệp cũng sẽ giảm việc mua lại cổ phiếu, trong khi việc mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp luôn là một trong những lực hỗ trợ chính cho đợt tăng giá này, sự giảm sút của cả hai yếu tố này sẽ làm suy yếu sức mua của thị trường, tăng cường áp lực giảm giá trên thị trường.
Yếu tố theo mùa ảnh hưởng: Tháng 9 từ lâu đã là giai đoạn yếu kém truyền thống của thị trường chứng khoán Mỹ, dữ liệu lịch sử cho thấy, mặc dù trong thời kỳ không suy thoái, khi giảm lãi suất, mức tăng trung bình của thị trường chứng khoán Mỹ trong tháng 9 là 1,2%, nhưng thị trường hiện tại đang đối mặt với nhiều yếu tố rủi ro, Morgan Stanley cho rằng tháng 9 năm nay thị trường có thể khó thoát khỏi ảnh hưởng của sự yếu kém theo mùa, đối mặt với nhiều sự không chắc chắn hơn.