Gần đây, ETH đã giảm 15% sau khi vượt qua mức cao mới, khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy bối rối. Mặc dù không có thông tin không tốt rõ ràng, nhưng thị trường đã xuất hiện sự điều chỉnh đáng kể. Qua phân tích sâu, tôi cho rằng điều này có thể liên quan đến cách thị trường diễn giải kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Hiện tại, thị trường đang đánh giá hai kịch bản cắt giảm lãi suất: cắt giảm lãi suất phòng ngừa và cắt giảm lãi suất suy thoái. Hai tình huống này có tác động hoàn toàn khác nhau đến nền kinh tế và thị trường.

Việc giảm lãi suất phòng ngừa thường được thực hiện khi nền kinh tế có dấu hiệu hơi yếu, nhằm kích thích phục hồi kinh tế sớm. Trong trường hợp này, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử thường được hưởng lợi từ việc tăng tính thanh khoản. Ngược lại, việc giảm lãi suất trong thời kỳ suy thoái có nghĩa là nền kinh tế đã rơi vào suy thoái, có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.

Tôi có xu hướng tin rằng lần cắt giảm lãi suất này có khả năng là phòng ngừa. Sự phán đoán này dựa trên một số yếu tố chính:

1. Tăng trưởng GDP
2. Dữ liệu tỷ lệ thất nghiệp
3. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp
4. Chỉ số lạm phát
5. Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng

Đặc biệt đáng chú ý là dữ liệu PCE cốt lõi tháng 7 sắp công bố (ngày 29 tháng 8) và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 8 (ngày 5 tháng 9). Những chỉ số kinh tế này sẽ cung cấp tham khảo quan trọng cho thị trường. Tình huống lý tưởng là, dữ liệu cho thấy nền kinh tế có dấu hiệu chậm lại nhưng không rơi vào suy thoái nghiêm trọng, điều này sẽ cung cấp cơ sở hợp lý cho Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất phòng ngừa.

Ngoài ra, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã nhấn mạnh tại hội nghị Jackson Hole gần đây rằng rủi ro việc làm đã vượt qua rủi ro lạm phát, điều này cũng ủng hộ khả năng giảm lãi suất phòng ngừa.

Sự giảm giá hiện tại của thị trường có thể phản ánh lo ngại của một số nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất trong bối cảnh suy thoái. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế trong tương lai ủng hộ quan điểm cắt giảm lãi suất phòng ngừa, chúng ta có thể thấy tâm lý thị trường cải thiện, và thị trường tiền điện tử có khả năng lấy lại đà tăng.

Nhà đầu tư nên chú ý đến các dữ liệu kinh tế sắp được công bố, đồng thời cũng cần lưu ý đến các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến thị trường, chẳng hạn như báo cáo tài chính của các cổ phiếu công nghệ. Trong môi trường thị trường đầy bất định này, việc duy trì sự cảnh giác và linh hoạt là cực kỳ quan trọng.