Phân tích báo cáo tài chính quý 2 năm 2025 của các tổ chức chính trong ngành mã hóa
Mùa báo cáo tài chính mã hóa đã đến đúng hẹn, các tổ chức lớn lần lượt đưa ra "bài kiểm tra giữa kỳ" cho năm 2025. Một số tổ chức dựa vào giá trị tài sản trên sổ sách tăng vọt để đạt được lợi nhuận bùng nổ, trong khi một số khác tìm kiếm lối thoát chuyển đổi trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi chậm lại. Toàn ngành đang dần chuyển từ sự phụ thuộc vào nguồn thu đơn lẻ sang đa dạng hóa tài sản và dịch vụ tài chính tổng hợp. Bài viết này sẽ tổng hợp hiệu suất tài chính và xu hướng chiến lược mới nhất của một vài tổ chức tiêu biểu.
Chiến lược: Bitcoin mang lại lợi nhuận khổng lồ, tiếp tục đầu tư mạnh tay
Doanh thu quý II của Strategy đạt 14.03 tỷ USD, tăng trưởng mạnh mẽ 7106.4% so với cùng kỳ năm trước, dự kiến doanh thu cả năm sẽ đạt 34 tỷ USD. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu quý chủ yếu đến từ lợi nhuận chưa thực hiện về giá trị hợp lý của tài sản Bitcoin, với lợi nhuận này đạt 14 tỷ USD. So với đó, doanh thu từ hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống của công ty trong quý này chỉ đạt 11.45 triệu USD, chỉ chiếm khoảng 0.8% tổng doanh thu.
Lợi nhuận ròng của Strategy trong quý II đạt 100,2 tỷ USD, trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ ròng 102,6 triệu USD cùng kỳ năm 2024, dự kiến lợi nhuận ròng cả năm 2025 đạt 240 tỷ USD.
Đến hết tháng 7 năm 2025, số lượng Bitcoin của Strategy đã tăng lên 628,791 đồng, trong đó quý II đã thêm 88,109 đồng, tổng chi phí nắm giữ đạt 46.07 tỷ đô la, chi phí trung bình cho mỗi đồng Bitcoin là 73,277 đô la. Từ đầu năm đến nay, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin của họ đạt 25%, đã hoàn thành mục tiêu năm đã đề ra trước thời hạn và nâng mục tiêu lên 30%. Để mở rộng thêm tài sản Bitcoin, Strategy cũng đã công bố sẽ huy động 4.2 tỷ đô la thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC để tiếp tục tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Coinbase: Kinh doanh cốt lõi suy yếu, lợi nhuận đầu tư nâng đỡ lợi nhuận ròng
Vào quý 2 năm 2025, Coinbase đạt tổng doanh thu 1,497 triệu USD, giảm 26% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ giao dịch trong quý này đạt 764 triệu USD, giảm 39% so với quý trước; doanh thu từ đăng ký và dịch vụ đạt 656 triệu USD, giảm 6% so với quý trước. Coinbase cho rằng sự sụt giảm doanh thu là do sự biến động của thị trường mã hóa giảm, điều chỉnh chiến lược định giá giao dịch stablecoin và giảm hoạt động giao dịch trên toàn nền tảng, với tổng khối lượng giao dịch trong quý này là 237 tỷ USD, giảm 40% so với quý trước.
Coinbase trong quý này đã đạt lợi nhuận ròng 1,429 triệu USD, vượt xa con số 36 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng lợi nhuận này chủ yếu nhờ vào khoản lợi nhuận 1,5 tỷ USD từ đầu tư của Circle, cũng như 362 triệu USD tăng giá chưa thực hiện từ danh mục đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, sự cố rò rỉ dữ liệu người dùng trước đó đã gây thiệt hại 308 triệu USD cho Coinbase, làm tăng tổng chi phí hoạt động lên 1,5 tỷ USD (tăng 15% so với quý trước), gây áp lực rõ rệt lên lợi nhuận ròng.
Đối mặt với khó khăn trong việc tăng trưởng lĩnh vực giao dịch cốt lõi, Coinbase đang tích cực thúc đẩy chuyển đổi chiến lược, Phó Giám đốc sản phẩm của họ đã thông báo về việc mở rộng loại hình giao dịch, các sản phẩm mới bao gồm tài sản thực tế được mã hóa, cổ phiếu, sản phẩm phái sinh, thị trường dự đoán và bán mã thông báo sớm, sẽ được ra mắt đầu tiên tại Mỹ, sau đó sẽ dần dần mở rộng ra thị trường quốc tế theo giấy phép quy định. Mục tiêu của Coinbase là xây dựng "sàn giao dịch đa năng", thực hiện giao dịch trên chuỗi cho tất cả các loại tài sản.
Tether: Lợi nhuận ròng quý đạt 4,9 tỷ USD, nắm giữ trái phiếu Mỹ vượt 127 tỷ USD
Đến quý 2 năm 2025, tổng tài sản của Tether đạt 162,575 triệu USD, vượt quá 157,108 triệu USD nợ của nó, đạt quy mô dự trữ vượt mức 54,67 triệu USD; lưu thông USDT vượt quá 157 tỷ USD, tăng 20 tỷ USD từ đầu năm đến nay.
Từ cấu trúc tài sản mà xem, trái phiếu chính phủ Mỹ nắm giữ trên 1270 tỷ USD (bao gồm 1055 tỷ USD nắm giữ trực tiếp và 213 tỷ USD nắm giữ gián tiếp), tăng khoảng 80 tỷ USD so với quý đầu tiên, đứng thứ 18 trong số các thực thể nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn cầu, và còn nắm giữ 89 tỷ USD Bitcoin và 87 tỷ USD kim loại quý ( vàng ).
Tether trong quý II có lợi nhuận ròng khoảng 4,9 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với 830 triệu USD của quý I. Từ đầu năm đến nay, Tether đã tích lũy lợi nhuận ròng đạt 5,73 tỷ USD, trong đó 3,1 tỷ USD là từ doanh thu thường xuyên, 2,6 tỷ USD đến từ sự tăng trưởng giá trị của Bitcoin và vàng.
Tổng thể, Tether đã thể hiện khả năng tăng trưởng tài sản mạnh mẽ và mức lợi nhuận trong quý này, sự đa dạng hóa trong cấu trúc tài sản của nó cũng đã cung cấp sự linh hoạt cho cơ cấu lợi nhuận.
Robinhood: Doanh thu gần 1 tỷ USD, kinh doanh mã hóa thúc đẩy lợi nhuận gấp đôi
Đến cuối quý 2 năm 2025, bảng cân đối kế toán của Robinhood có tổng cộng 4,2 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp hỗ trợ tài chính đủ cho việc mở rộng toàn cầu và thử nghiệm các nghiệp vụ mới.
Trong quý này, Robinhood đạt doanh thu 9,89 triệu USD, tăng trưởng 45% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 386 triệu USD, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục lịch sử mới. EBITDA điều chỉnh đạt 549 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận tăng lên 56%. Động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng này là sự phục hồi mạnh mẽ của hoạt động giao dịch mã hóa và giao dịch quyền chọn. Trong đó, doanh thu từ giao dịch quyền chọn đạt 265 triệu USD, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước, vẫn là nguồn thu chính; doanh thu từ giao dịch mã hóa đạt 160 triệu USD, tăng 98%, trở thành động lực tăng trưởng mới; trong khi doanh thu từ giao dịch cổ phiếu cũng đạt 66 triệu USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước.
Robinhood cũng duy trì sức mạnh về quy mô người dùng và tài sản. Số lượng tài khoản quỹ của nền tảng hiện đã đạt 26,5 triệu, tăng 10% so với năm trước; tổng tài sản của nền tảng vượt 279 tỷ USD, gần gấp đôi; số tài khoản đầu tư hoạt động đạt 27,4 triệu, tăng 10% so với năm trước; số người dùng giá trị cao (đăng ký Robinhood Gold) tăng 76%, đạt 3,5 triệu. Đáng chú ý, doanh thu trung bình mỗi người dùng (ARPU) đã đạt 151 USD, tăng 34% so với năm trước, phản ánh khả năng chuyển đổi người dùng của nền tảng tiếp tục được tăng cường.
Từ góc độ chiến lược, điều đáng chú ý nhất là trong quý này, Robinhood đã có những bước đi mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh mã hóa, bao gồm việc hoàn tất việc mua lại một sàn giao dịch truyền thống ở châu Âu; nhận được hơn 50 giấy phép tuân thủ mã hóa và triển khai dịch vụ mã hóa tại 30 quốc gia châu Âu; ra mắt sản phẩm token cổ phiếu; mở chức năng đặt cược mã hóa tại Mỹ và kế hoạch hoàn thành việc sáp nhập một công ty ở Canada trong nửa cuối năm. Ngoài ra, Robinhood đang từng bước xây dựng siêu thị tài chính của riêng mình, chẳng hạn như dịch vụ quản lý tài sản kỹ thuật số AUM đạt 500 triệu USD, tài sản tài khoản hưu trí đạt 20 tỷ USD và số lượng người dùng thẻ tín dụng đã đạt 300.000.
Kraken: Lợi nhuận giảm một nửa, kế hoạch tăng tốc đa dạng hóa
Vào quý 2 năm 2025, Kraken tiếp tục đẩy mạnh giao dịch đa tài sản và mở rộng toàn cầu, nhưng mức độ giao dịch toàn thị trường hơi chậm lại, dẫn đến một số chỉ số chính giảm theo tháng.
Trong quý này, Kraken đạt doanh thu 412 triệu USD, mặc dù tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, nhưng giảm 12% so với quý trước (472 triệu USD). Lợi nhuận trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) đã điều chỉnh trong quý này là 80 triệu USD, giảm mạnh so với 187 triệu USD của quý 1. Theo dữ liệu hoạt động, Kraken có khoảng 15 triệu khách hàng toàn cầu, tổng khối lượng giao dịch trong quý hai đạt 186,8 tỷ USD, giảm 10,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng 19% so với cùng kỳ năm trước; số tài khoản quỹ của Kraken đã tăng lên 4,4 triệu, tăng 37% so với năm trước; tài sản được quản lý trên nền tảng đạt 43,2 tỷ USD, tăng trưởng 47% so với năm trước.
Tiếp theo, các hoạt động toàn cầu của Kraken sẽ tiếp tục tăng tốc, bao gồm việc cấp phép mới liên tục, mở rộng kênh tài chính địa phương, nâng cấp trải nghiệm đa tài sản và ra mắt các sản phẩm sáng tạo, chẳng hạn như cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu mã hóa, thẻ ghi nợ và phát triển nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai.
Cần lưu ý rằng Kraken đang tìm cách huy động 500 triệu USD với mức định giá 15 tỷ USD và dự định thực hiện IPO vào năm 2026. Các nhà phân tích cho rằng Kraken với chất lượng người dùng và mức độ giao dịch đều đứng đầu ngành, và thông qua việc mở rộng các dịch vụ mới như sản phẩm phái sinh, giao dịch chứng khoán, dịch vụ thanh toán, đang giảm dần sự phụ thuộc vào phí giao dịch giao ngay, đồng thời tăng cường khả năng chống rủi ro của mình đối với chu kỳ thị trường. Đồng thời, trong bối cảnh quy định ngày càng nghiêm ngặt, Kraken đã nhận được giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực, có ưu thế rõ rệt về tính tuân thủ, an toàn và dịch vụ cửa ngõ tiền pháp định. Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các sàn giao dịch khác, Kraken đã thành công trong việc xây dựng thương hiệu "đội hình thứ hai" với tính đa dạng sản phẩm và tuân thủ minh bạch làm cốt lõi. Nếu thị trường mã hóa tiếp tục phục hồi trong năm tới, Kraken có khả năng trở thành công ty giao dịch mã hóa niêm yết tiếp theo có lợi nhuận ổn định và tuân thủ sau Coinbase.
Riot Platforms: Doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, sản lượng BTC tăng 69% so với cùng kỳ năm trước
Vào quý 2 năm 2025, Riot Platforms đạt tổng doanh thu 153 triệu USD, tăng hơn gấp đôi so với 70 triệu USD cùng kỳ năm 2024, sự tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động khai thác bitcoin, hoạt động này đóng góp doanh thu khoảng 141 triệu USD, tăng hơn 150% so với năm trước. Dưới sự thúc đẩy của giá bitcoin tăng mạnh và mở rộng công suất, công ty đã sản xuất tổng cộng 1,426 BTC trong quý, tăng khoảng 69% so với 844 BTC cùng kỳ năm trước.
Do ảnh hưởng của sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024 và sức mạnh tính toán toàn cầu tiếp tục gia tăng, chi phí khai thác trung bình cho một Bitcoin của Riot (không bao gồm khấu hao) đã tăng lên 48,992 USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với giá bán trung bình của Bitcoin trong cùng kỳ (khoảng 98,800 USD). Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin trong tương lai giảm hoặc độ khó khai thác tiếp tục tăng, không gian lợi nhuận có thể bị thu hẹp, việc kiểm soát chi phí và hiệu quả sức mạnh tính toán sẽ trở thành yếu tố then chốt. Theo thông tin từ Riot, với nhu cầu về cơ sở hạ tầng tính toán hiệu suất cao (HPC) và AI gia tăng, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy việc đa dạng hóa ứng dụng nguồn điện, dần chuyển mình từ một công ty khai thác Bitcoin đơn thuần thành "nền tảng cơ sở hạ tầng tập trung vào Bitcoin, hướng tới nhu cầu sức mạnh tính toán trong tương lai".
Về hiệu suất lợi nhuận, Riot ghi nhận lợi nhuận ròng 219,5 triệu USD, vượt xa hiệu suất âm trong cùng kỳ năm 2024, EBITDA điều chỉnh đạt 495,3 triệu USD, phản ánh khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ và đòn bẩy hoạt động cao của các hoạt động cốt lõi.
Ngoài ra, công ty tiếp tục duy trì bảng cân đối tài chính mạnh mẽ. Tính đến cuối quý hai, Riot Platforms nắm giữ tổng cộng 19.273 BTC (trị giá khoảng 2,1 tỷ USD) và 255,4 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế, có thể cung cấp đủ đảm bảo tài chính cho việc mở rộng trong tương lai, chuyển đổi sang tính toán hiệu suất cao hoặc ứng phó với sự biến động của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LiquidityNinja
· 08-10 18:54
Đây là năm 2025 rồi, vẫn cứ xem báo cáo cả ngày, đã đến lúc mua đáy và short rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
VitaliksTwin
· 08-10 16:28
Một cái nhìn là biết rõ chỉ là con số trên giấy, thật sự kiếm được bao nhiêu trong lòng cũng không rõ?
Xem bản gốcTrả lời0
DataPickledFish
· 08-09 16:25
Ăn亏 chính là chiếm lợi, bán lẻ mới là người thắng thông minh.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeSobber
· 08-09 16:22
Thổi phồng doanh thu tăng lên, lĩnh vực truyền thống thất vọng.
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinGuardian
· 08-09 16:20
Lợi nhuận lần này quá lớn, gần như hoàn toàn dựa vào việc tăng giá, nhìn có vẻ rất ảo.
Phân tích báo cáo tài chính Q2 năm 2025: Các ông lớn mã hóa đa dạng hóa chiến lược để đối phó với thách thức thị trường
Phân tích báo cáo tài chính quý 2 năm 2025 của các tổ chức chính trong ngành mã hóa
Mùa báo cáo tài chính mã hóa đã đến đúng hẹn, các tổ chức lớn lần lượt đưa ra "bài kiểm tra giữa kỳ" cho năm 2025. Một số tổ chức dựa vào giá trị tài sản trên sổ sách tăng vọt để đạt được lợi nhuận bùng nổ, trong khi một số khác tìm kiếm lối thoát chuyển đổi trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi chậm lại. Toàn ngành đang dần chuyển từ sự phụ thuộc vào nguồn thu đơn lẻ sang đa dạng hóa tài sản và dịch vụ tài chính tổng hợp. Bài viết này sẽ tổng hợp hiệu suất tài chính và xu hướng chiến lược mới nhất của một vài tổ chức tiêu biểu.
Chiến lược: Bitcoin mang lại lợi nhuận khổng lồ, tiếp tục đầu tư mạnh tay
Doanh thu quý II của Strategy đạt 14.03 tỷ USD, tăng trưởng mạnh mẽ 7106.4% so với cùng kỳ năm trước, dự kiến doanh thu cả năm sẽ đạt 34 tỷ USD. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của doanh thu quý chủ yếu đến từ lợi nhuận chưa thực hiện về giá trị hợp lý của tài sản Bitcoin, với lợi nhuận này đạt 14 tỷ USD. So với đó, doanh thu từ hoạt động kinh doanh phần mềm truyền thống của công ty trong quý này chỉ đạt 11.45 triệu USD, chỉ chiếm khoảng 0.8% tổng doanh thu.
Lợi nhuận ròng của Strategy trong quý II đạt 100,2 tỷ USD, trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ ròng 102,6 triệu USD cùng kỳ năm 2024, dự kiến lợi nhuận ròng cả năm 2025 đạt 240 tỷ USD.
Đến hết tháng 7 năm 2025, số lượng Bitcoin của Strategy đã tăng lên 628,791 đồng, trong đó quý II đã thêm 88,109 đồng, tổng chi phí nắm giữ đạt 46.07 tỷ đô la, chi phí trung bình cho mỗi đồng Bitcoin là 73,277 đô la. Từ đầu năm đến nay, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin của họ đạt 25%, đã hoàn thành mục tiêu năm đã đề ra trước thời hạn và nâng mục tiêu lên 30%. Để mở rộng thêm tài sản Bitcoin, Strategy cũng đã công bố sẽ huy động 4.2 tỷ đô la thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC để tiếp tục tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Coinbase: Kinh doanh cốt lõi suy yếu, lợi nhuận đầu tư nâng đỡ lợi nhuận ròng
Vào quý 2 năm 2025, Coinbase đạt tổng doanh thu 1,497 triệu USD, giảm 26% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ giao dịch trong quý này đạt 764 triệu USD, giảm 39% so với quý trước; doanh thu từ đăng ký và dịch vụ đạt 656 triệu USD, giảm 6% so với quý trước. Coinbase cho rằng sự sụt giảm doanh thu là do sự biến động của thị trường mã hóa giảm, điều chỉnh chiến lược định giá giao dịch stablecoin và giảm hoạt động giao dịch trên toàn nền tảng, với tổng khối lượng giao dịch trong quý này là 237 tỷ USD, giảm 40% so với quý trước.
Coinbase trong quý này đã đạt lợi nhuận ròng 1,429 triệu USD, vượt xa con số 36 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng lợi nhuận này chủ yếu nhờ vào khoản lợi nhuận 1,5 tỷ USD từ đầu tư của Circle, cũng như 362 triệu USD tăng giá chưa thực hiện từ danh mục đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, sự cố rò rỉ dữ liệu người dùng trước đó đã gây thiệt hại 308 triệu USD cho Coinbase, làm tăng tổng chi phí hoạt động lên 1,5 tỷ USD (tăng 15% so với quý trước), gây áp lực rõ rệt lên lợi nhuận ròng.
Đối mặt với khó khăn trong việc tăng trưởng lĩnh vực giao dịch cốt lõi, Coinbase đang tích cực thúc đẩy chuyển đổi chiến lược, Phó Giám đốc sản phẩm của họ đã thông báo về việc mở rộng loại hình giao dịch, các sản phẩm mới bao gồm tài sản thực tế được mã hóa, cổ phiếu, sản phẩm phái sinh, thị trường dự đoán và bán mã thông báo sớm, sẽ được ra mắt đầu tiên tại Mỹ, sau đó sẽ dần dần mở rộng ra thị trường quốc tế theo giấy phép quy định. Mục tiêu của Coinbase là xây dựng "sàn giao dịch đa năng", thực hiện giao dịch trên chuỗi cho tất cả các loại tài sản.
Tether: Lợi nhuận ròng quý đạt 4,9 tỷ USD, nắm giữ trái phiếu Mỹ vượt 127 tỷ USD
Đến quý 2 năm 2025, tổng tài sản của Tether đạt 162,575 triệu USD, vượt quá 157,108 triệu USD nợ của nó, đạt quy mô dự trữ vượt mức 54,67 triệu USD; lưu thông USDT vượt quá 157 tỷ USD, tăng 20 tỷ USD từ đầu năm đến nay.
Từ cấu trúc tài sản mà xem, trái phiếu chính phủ Mỹ nắm giữ trên 1270 tỷ USD (bao gồm 1055 tỷ USD nắm giữ trực tiếp và 213 tỷ USD nắm giữ gián tiếp), tăng khoảng 80 tỷ USD so với quý đầu tiên, đứng thứ 18 trong số các thực thể nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn cầu, và còn nắm giữ 89 tỷ USD Bitcoin và 87 tỷ USD kim loại quý ( vàng ).
Tether trong quý II có lợi nhuận ròng khoảng 4,9 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với 830 triệu USD của quý I. Từ đầu năm đến nay, Tether đã tích lũy lợi nhuận ròng đạt 5,73 tỷ USD, trong đó 3,1 tỷ USD là từ doanh thu thường xuyên, 2,6 tỷ USD đến từ sự tăng trưởng giá trị của Bitcoin và vàng.
Tổng thể, Tether đã thể hiện khả năng tăng trưởng tài sản mạnh mẽ và mức lợi nhuận trong quý này, sự đa dạng hóa trong cấu trúc tài sản của nó cũng đã cung cấp sự linh hoạt cho cơ cấu lợi nhuận.
Robinhood: Doanh thu gần 1 tỷ USD, kinh doanh mã hóa thúc đẩy lợi nhuận gấp đôi
Đến cuối quý 2 năm 2025, bảng cân đối kế toán của Robinhood có tổng cộng 4,2 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp hỗ trợ tài chính đủ cho việc mở rộng toàn cầu và thử nghiệm các nghiệp vụ mới.
Trong quý này, Robinhood đạt doanh thu 9,89 triệu USD, tăng trưởng 45% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 386 triệu USD, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, lập kỷ lục lịch sử mới. EBITDA điều chỉnh đạt 549 triệu USD, tỷ suất lợi nhuận tăng lên 56%. Động lực chính thúc đẩy sự tăng trưởng này là sự phục hồi mạnh mẽ của hoạt động giao dịch mã hóa và giao dịch quyền chọn. Trong đó, doanh thu từ giao dịch quyền chọn đạt 265 triệu USD, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước, vẫn là nguồn thu chính; doanh thu từ giao dịch mã hóa đạt 160 triệu USD, tăng 98%, trở thành động lực tăng trưởng mới; trong khi doanh thu từ giao dịch cổ phiếu cũng đạt 66 triệu USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước.
Robinhood cũng duy trì sức mạnh về quy mô người dùng và tài sản. Số lượng tài khoản quỹ của nền tảng hiện đã đạt 26,5 triệu, tăng 10% so với năm trước; tổng tài sản của nền tảng vượt 279 tỷ USD, gần gấp đôi; số tài khoản đầu tư hoạt động đạt 27,4 triệu, tăng 10% so với năm trước; số người dùng giá trị cao (đăng ký Robinhood Gold) tăng 76%, đạt 3,5 triệu. Đáng chú ý, doanh thu trung bình mỗi người dùng (ARPU) đã đạt 151 USD, tăng 34% so với năm trước, phản ánh khả năng chuyển đổi người dùng của nền tảng tiếp tục được tăng cường.
Từ góc độ chiến lược, điều đáng chú ý nhất là trong quý này, Robinhood đã có những bước đi mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh mã hóa, bao gồm việc hoàn tất việc mua lại một sàn giao dịch truyền thống ở châu Âu; nhận được hơn 50 giấy phép tuân thủ mã hóa và triển khai dịch vụ mã hóa tại 30 quốc gia châu Âu; ra mắt sản phẩm token cổ phiếu; mở chức năng đặt cược mã hóa tại Mỹ và kế hoạch hoàn thành việc sáp nhập một công ty ở Canada trong nửa cuối năm. Ngoài ra, Robinhood đang từng bước xây dựng siêu thị tài chính của riêng mình, chẳng hạn như dịch vụ quản lý tài sản kỹ thuật số AUM đạt 500 triệu USD, tài sản tài khoản hưu trí đạt 20 tỷ USD và số lượng người dùng thẻ tín dụng đã đạt 300.000.
Kraken: Lợi nhuận giảm một nửa, kế hoạch tăng tốc đa dạng hóa
Vào quý 2 năm 2025, Kraken tiếp tục đẩy mạnh giao dịch đa tài sản và mở rộng toàn cầu, nhưng mức độ giao dịch toàn thị trường hơi chậm lại, dẫn đến một số chỉ số chính giảm theo tháng.
Trong quý này, Kraken đạt doanh thu 412 triệu USD, mặc dù tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, nhưng giảm 12% so với quý trước (472 triệu USD). Lợi nhuận trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) đã điều chỉnh trong quý này là 80 triệu USD, giảm mạnh so với 187 triệu USD của quý 1. Theo dữ liệu hoạt động, Kraken có khoảng 15 triệu khách hàng toàn cầu, tổng khối lượng giao dịch trong quý hai đạt 186,8 tỷ USD, giảm 10,5% so với quý trước, nhưng vẫn tăng 19% so với cùng kỳ năm trước; số tài khoản quỹ của Kraken đã tăng lên 4,4 triệu, tăng 37% so với năm trước; tài sản được quản lý trên nền tảng đạt 43,2 tỷ USD, tăng trưởng 47% so với năm trước.
Tiếp theo, các hoạt động toàn cầu của Kraken sẽ tiếp tục tăng tốc, bao gồm việc cấp phép mới liên tục, mở rộng kênh tài chính địa phương, nâng cấp trải nghiệm đa tài sản và ra mắt các sản phẩm sáng tạo, chẳng hạn như cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu mã hóa, thẻ ghi nợ và phát triển nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai.
Cần lưu ý rằng Kraken đang tìm cách huy động 500 triệu USD với mức định giá 15 tỷ USD và dự định thực hiện IPO vào năm 2026. Các nhà phân tích cho rằng Kraken với chất lượng người dùng và mức độ giao dịch đều đứng đầu ngành, và thông qua việc mở rộng các dịch vụ mới như sản phẩm phái sinh, giao dịch chứng khoán, dịch vụ thanh toán, đang giảm dần sự phụ thuộc vào phí giao dịch giao ngay, đồng thời tăng cường khả năng chống rủi ro của mình đối với chu kỳ thị trường. Đồng thời, trong bối cảnh quy định ngày càng nghiêm ngặt, Kraken đã nhận được giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực, có ưu thế rõ rệt về tính tuân thủ, an toàn và dịch vụ cửa ngõ tiền pháp định. Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các sàn giao dịch khác, Kraken đã thành công trong việc xây dựng thương hiệu "đội hình thứ hai" với tính đa dạng sản phẩm và tuân thủ minh bạch làm cốt lõi. Nếu thị trường mã hóa tiếp tục phục hồi trong năm tới, Kraken có khả năng trở thành công ty giao dịch mã hóa niêm yết tiếp theo có lợi nhuận ổn định và tuân thủ sau Coinbase.
Riot Platforms: Doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, sản lượng BTC tăng 69% so với cùng kỳ năm trước
Vào quý 2 năm 2025, Riot Platforms đạt tổng doanh thu 153 triệu USD, tăng hơn gấp đôi so với 70 triệu USD cùng kỳ năm 2024, sự tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động khai thác bitcoin, hoạt động này đóng góp doanh thu khoảng 141 triệu USD, tăng hơn 150% so với năm trước. Dưới sự thúc đẩy của giá bitcoin tăng mạnh và mở rộng công suất, công ty đã sản xuất tổng cộng 1,426 BTC trong quý, tăng khoảng 69% so với 844 BTC cùng kỳ năm trước.
Do ảnh hưởng của sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024 và sức mạnh tính toán toàn cầu tiếp tục gia tăng, chi phí khai thác trung bình cho một Bitcoin của Riot (không bao gồm khấu hao) đã tăng lên 48,992 USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với giá bán trung bình của Bitcoin trong cùng kỳ (khoảng 98,800 USD). Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin trong tương lai giảm hoặc độ khó khai thác tiếp tục tăng, không gian lợi nhuận có thể bị thu hẹp, việc kiểm soát chi phí và hiệu quả sức mạnh tính toán sẽ trở thành yếu tố then chốt. Theo thông tin từ Riot, với nhu cầu về cơ sở hạ tầng tính toán hiệu suất cao (HPC) và AI gia tăng, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy việc đa dạng hóa ứng dụng nguồn điện, dần chuyển mình từ một công ty khai thác Bitcoin đơn thuần thành "nền tảng cơ sở hạ tầng tập trung vào Bitcoin, hướng tới nhu cầu sức mạnh tính toán trong tương lai".
Về hiệu suất lợi nhuận, Riot ghi nhận lợi nhuận ròng 219,5 triệu USD, vượt xa hiệu suất âm trong cùng kỳ năm 2024, EBITDA điều chỉnh đạt 495,3 triệu USD, phản ánh khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ và đòn bẩy hoạt động cao của các hoạt động cốt lõi.
Ngoài ra, công ty tiếp tục duy trì bảng cân đối tài chính mạnh mẽ. Tính đến cuối quý hai, Riot Platforms nắm giữ tổng cộng 19.273 BTC (trị giá khoảng 2,1 tỷ USD) và 255,4 triệu USD tiền mặt không bị hạn chế, có thể cung cấp đủ đảm bảo tài chính cho việc mở rộng trong tương lai, chuyển đổi sang tính toán hiệu suất cao hoặc ứng phó với sự biến động của thị trường.