Chương mới của thị trường thế chấp Ethereum: Lido V3 giới thiệu giải pháp đổi mới

Kể từ năm 2020, thị trường thế chấp Ethereum đã trải qua những thay đổi lớn. Nhu cầu thế chấp từ các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng, trong khi cũng phải đối mặt với các yêu cầu về quy định và tuân thủ nghiêm ngặt hơn. Mặc dù nhiều tổ chức đã thực hiện thế chấp qua các kênh hiện có, nhưng một số tổ chức vẫn bị ràng buộc bởi các hạn chế nội bộ.

Hệ sinh thái Ethereum luôn nỗ lực giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng và sự tập trung hóa của thế chấp. Đồng thời, người dùng cao cấp cũng đang tìm kiếm các giải pháp cấu trúc phần thưởng linh hoạt hơn. Để đối phó với những thách thức và nhu cầu này, một giải pháp thế chấp mới đã ra đời.

Giải pháp mới này giới thiệu khái niệm "thế chấp bảo hiểm" (stVaults), cung cấp một cách tiếp cận mới được tùy chỉnh, có thể cấu hình và mô-đun cho thế chấp Ethereum, đại diện cho hướng phát triển mới nhất của ngành.

Cơ sở hạ tầng thế chấp thế hệ mới

Cơ sở hạ tầng thế chấp thế hệ mới mở rộng chức năng của các giao thức hiện có, giới thiệu kho bảo hiểm thế chấp (stVaults), nhằm cung cấp các giải pháp tùy chỉnh cho nhiều trường hợp sử dụng khác nhau.

stVaults hỗ trợ người dùng truy cập tính thanh khoản stETH trong cài đặt cá nhân hóa, có thể đặt các tham số như xác thực, cấu trúc phí, hồ sơ rủi ro và lợi nhuận, để đáp ứng nhu cầu của các người thế chấp khác nhau.

Đổi mới này mang lại nhiều lợi ích cho các nhà thế chấp tổ chức:

1. Các tổ chức có thể sử dụng tính thanh khoản stETH, đồng thời giữ vốn trong hợp đồng phi tập trung, giúp tuân thủ các yêu cầu về quy định và quản lý rủi ro.

2. Nhà điều hành nút có thể tùy chỉnh giải pháp cho khách hàng có TVL cao, để đạt được thu nhập cao hơn và nhiều TVL hơn.

3. Các nhà quản lý tài sản có thể nhanh chóng thích ứng với động thái của thị trường, tận dụng đặc tính thế chấp phổ quát của stETH để xây dựng các chiến lược đổi mới, tối ưu hóa hiệu quả vốn và kết hợp với các cơ hội DeFi mới nổi.

Cuối cùng, thiết kế này nhằm mục đích cung cấp cơ chế khuyến khích lâu dài cho tất cả các bên tham gia, thiết lập một nguồn thưởng dựa trên giá trị, có thể dự đoán và hướng tới tương lai trong hệ sinh thái Ethereum.

Đổi mới công nghệ: stVaults

stVault là một hợp đồng thông minh quan trọng, nó thực hiện thế chấp lưu động ủy thác không quản lý thông qua một nhà điều hành nút đơn (hoặc cụm DVT NO) và kết nối với cơ sở hạ tầng, do đó có thể đại diện cho kho này để đúc stETH.

Các mục tiêu chính của stVault bao gồm:

1. Cho phép người dùng tùy chỉnh cấu hình rủi ro và lợi nhuận của việc thế chấp thanh khoản, đồng thời không ảnh hưởng đến tính ổn định và khả năng thay thế của token stETH hiện có.

2. Giúp các tổ chức thế chấp và nhà điều hành nút có thể chỉ định lẫn nhau.

3. Thúc đẩy sự tích hợp tốt hơn của stETH.

Trong thực tế, các nhà đầu tư thế chấp có thể hoàn thành việc thế chấp dưới hình thức không được giám sát và nhận được một tỷ lệ nhất định của stETH. Khi đúc stETH, số tiền tương ứng sẽ bị khóa để lấy từ kho bảo hiểm. Số tiền bị khóa được chỉ định bằng phần của stETH, số dư phần sẽ tăng lên hàng ngày theo việc định giá lại stETH. Để mở khóa việc rút ETH, kho bảo hiểm phải tiêu hủy số lượng stETH cần thiết.

Để chịu rủi ro cho những người nắm giữ stETH trong việc duy trì các thiết lập thế chấp tùy chỉnh, tỷ lệ đúc stETH không phải là 1:1 mà có một số quỹ dự trữ bảo đảm (được gọi là tỷ lệ dự trữ hoặc RR), được xác định bởi các tham số và giới hạn rủi ro. Điều này đảm bảo rằng stETH được đúc thông qua stVaults duy trì tỷ lệ thế chấp dư hợp lý, tăng cường tính an toàn kinh tế của nó.

Nói chung, stVaults là một nền tảng thế chấp không quản lý, hoạt động cùng với các giao thức cốt lõi hiện có. Bất kỳ người dùng nào cũng có thể an toàn thế chấp ETH thông qua nhà điều hành nút mà họ chọn. Thông qua kết nối với giao thức cốt lõi, stVaults có thể đúc stETH được hỗ trợ bởi các thiết lập xác thực cá nhân hóa, từ đó nhận được tính thanh khoản cao và tích hợp LST mà thị trường cung cấp.

Kho bảo hiểm tùy chỉnh đáp ứng nhu cầu đa dạng

stVaults có các tùy chọn cấu hình linh hoạt, cho phép các nhà xây dựng khác nhau tùy chỉnh cài đặt thế chấp, tối ưu hóa phần thưởng và phát triển các dòng sản phẩm tùy chỉnh, đồng thời được hưởng lợi từ tính bảo mật và thanh khoản của stETH.

1. Thế chấp tổ chức: stVaults cho phép người dùng tổ chức tạo kho lưu trữ chuyên dụng, kết nối với các nhà vận hành nút cụ thể, cấu hình tích hợp và quản lý quyền truy cập gửi và rút tiền. Nó có thể hỗ trợ các thiết lập được quản lý và không được quản lý, đáp ứng nhiều yêu cầu hoạt động khác nhau.

2. Đòn bẩy thế chấp: stVaults cung cấp công cụ cho những người thế chấp cao cấp để thực hiện chiến lược thế chấp đòn bẩy, hỗ trợ hợp đồng thông minh thủ công và tự động. Các phương pháp tiềm năng bao gồm nhận ETH trực tiếp từ giao thức cốt lõi hoặc sử dụng ETH được cung cấp bởi nền tảng cho vay DeFi.

3. Kiểm soát rủi ro tái thế chấp: stVaults giới thiệu một phương pháp tham gia chọn lọc chia sẻ an toàn, cho phép người tham gia khám phá các chiến lược tùy chỉnh và tham gia vào việc tái thế chấp mà không gây ra rủi ro xã hội hóa cho hệ sinh thái rộng lớn hơn.

4. Cơ sở hạ tầng hướng tới tương lai: stVaults cung cấp nền tảng mô-đun cho các nhà xây dựng và nhà phát triển, hỗ trợ việc tạo ra các sản phẩm và công cụ thế chấp thích ứng với hệ sinh thái. Các nhà phát triển có thể tận dụng các thuộc tính tài sản thế chấp chung của stETH để tích hợp liền mạch với các ứng dụng DeFi.

Tăng cường phân quyền Ethereum

Giải pháp mới đã tăng cường sự phi tập trung của Ethereum theo các cách sau:

1. Thị trường mới nổi với sự phối hợp và cạnh tranh mở: Giới thiệu stVaults cung cấp khung thế chấp mô-đun, có thể tùy chỉnh, mỗi stVault đều có nhà điều hành độc lập, giảm thiểu hiệu ứng Matthew cho các nút ETH.

2. Cân bằng thanh khoản, hiệu suất và an ninh: stVaults có cơ chế cân bằng hiệu quả vốn, hiệu suất của người xác thực và độ tập trung thế chấp. Trái phiếu ETH giảm thiểu rủi ro bị phạt, trong khi phí động tùy chọn giúp quản lý thanh khoản, đánh giá hiệu suất và hỗ trợ phi tập trung.

3. Nâng cấp tự nguyện và tính tự chủ: stVault cho phép người thế chấp chọn xem có áp dụng và khi nào áp dụng tính năng nâng cấp. Phương pháp chuyển đổi liền mạch này có thể duy trì tính tự chủ, giảm thiểu ma sát và tôn trọng tính mở và phi tập trung của Ethereum.

Lộ trình thực hiện

Kế hoạch ra mắt của phương án mới được chia thành ba giai đoạn:

1. Giai đoạn đầu tiên: Những người áp dụng sớm có thể sử dụng công nghệ hiện có để xây dựng kho bảo hiểm đã được tái thế chấp và khởi động kế hoạch tiền gửi trước và truy cập sớm cho stVault.

2. Giai đoạn thứ hai: Triển khai mạng thử nghiệm stVaults, tiến hành kiểm tra nghiêm ngặt và phát triển tích hợp.

3. Giai đoạn ba: stVaults được khởi động trên mạng chính, kích hoạt các trường hợp sử dụng quan trọng, bao gồm thiết lập tổ chức tùy chỉnh, thế chấp đòn bẩy và cấu hình bảo mật chia sẻ.

Tóm tắt

Sáng kiến này giới thiệu các stVaults mô-đun, cung cấp sự linh hoạt lớn cho các nhà đầu tư thế chấp tổ chức. Các nhà đầu tư có thể tùy chỉnh chiến lược thế chấp Ethereum để đáp ứng nhu cầu của họ và tối ưu hóa phần thưởng theo ưu tiên, phát huy tối đa tính thanh khoản, an toàn và lợi thế tích hợp của stETH.

Trong môi trường quy định lỏng lẻo hơn, sự quan tâm của các tổ chức đối với việc thề chấp Ether sẽ tăng cường hơn nữa. Giải pháp mới đặc biệt nhằm vào các nhà thề chấp tổ chức, nhà điều hành nút và người quản lý tài sản, cung cấp các giải pháp đáp ứng nhu cầu của tất cả các bên.

Ngoài ra, kế hoạch mới cũng ưu tiên xem xét tính phi tập trung, thanh khoản và an toàn của Ethereum. Thiết kế của nó khuyến khích sự cạnh tranh lành mạnh giữa các xác thực, đồng thời giảm thiểu rủi ro quản trị và trừng phạt. Bằng cách cân bằng hiệu suất, thanh khoản và rủi ro, kế hoạch mới cung cấp một giải pháp phục vụ cả cộng đồng Ethereum và tầm nhìn dài hạn của nó.