Thị trường tiền điện tử hàng tuần: Định giá Tài chính phi tập trung được tái cấu trúc, sự luân chuyển vùng xuất hiện

Tổng quan thị trường

Xu hướng chính của thị trường

• Chỉ số tâm lý thị trường giảm từ 91% xuống 53%, vẫn ở trong vùng tham lam, nhưng BTC duy trì biến động cao trong khi các đồng altcoin chịu áp lực chung, cho thấy sự phân hóa gia tăng trong thị trường.
• Giá trị thị trường của USDT và USDC đều tăng (tương ứng +2.91% và +3.23%), tổng TVL của DeFi tiếp tục tăng lên 54.1 tỷ USD, cho thấy thị trường tổng thể vẫn đang thu hút thêm vốn mới vào.
• Tài chính phi tập trung dẫn đầu thị trường với tỷ suất hoàn vốn hàng tuần 16.47%, khối lượng giao dịch DEX đạt mức cao nhất mới trong năm 2024 (63 tỷ USD), cho thấy động lực phát triển mạnh mẽ.
• Lĩnh vực Meme trở lại tầm nhìn thị trường, thể hiện sự năng động trong bối cảnh thị trường dao động, mang lại thanh khoản mới và điểm tăng trưởng người dùng cho thị trường.
• Các dự án DEX nhận được sự chú ý cao nhất, trong khi các lĩnh vực như AI, GameFi có dấu hiệu yếu kém, phản ánh rằng các điểm nóng của thị trường đang tập trung vào các lĩnh vực cơ sở hạ tầng và thanh khoản.
• Khuyến nghị các nhà đầu tư giữ thái độ thận trọng, tập trung vào các dự án tái thế chấp và cơ hội trong vùng DEX, đồng thời theo dõi sát sao sự biến động thị trường có thể xảy ra do cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào tuần tới.

Phân tích chỉ số tâm lý thị trường

• Chỉ số tâm lý thị trường đã giảm từ 91% xuống 53% so với tuần trước, vẫn nằm trong vùng tăng giá.
• Các đồng tiền thay thế có hiệu suất kém hơn chỉ số chuẩn trong tuần này, thể hiện xu hướng giảm chao đảo. Sau khi giảm trong nửa đầu tuần, hầu hết các tài sản không thể lấy lại vị trí đã mất. Do ảnh hưởng của vị thế đòn bẩy, thị trường đã xuất hiện khoảng 2 tỷ USD vị thế bị cưỡng chế đóng. Vị thế mua đã giảm đáng kể. Với cấu trúc thị trường hiện tại, dự kiến các đồng tiền thay thế trong ngắn hạn sẽ giữ đồng bộ với chỉ số chuẩn, xác suất có xu hướng độc lập là rất thấp.

Tổng quan về xu hướng thị trường tổng thể

• Thị trường tiền điện tử trong tuần này đang trong xu hướng dao động rộng, chỉ số tâm lý vẫn ở giai đoạn tăng giá.
• Các dự án mã hóa liên quan đến DeFi có hiệu suất nổi bật, cho thấy thị trường vẫn tiếp tục quan tâm đến việc tăng cường lợi nhuận cơ bản.
• Các dự án loại DEX có hiệu suất tốt hơn trong tuần này, cho thấy các nhà đầu tư trên chuỗi bắt đầu tham gia tích cực vào các hoạt động đầu tư trên chuỗi.
• Tuần này, lĩnh vực Meme đã trở lại tầm mắt và bắt đầu thu hút sự chú ý của thị trường.

Lĩnh vực nóng

DEX

Tuần này, do giá cả trên thị trường biến động mạnh, đã tạo ra nhiều cơ hội lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư trên chuỗi lần lượt sử dụng DEX để giao dịch. Khi vốn và người dùng trên chuỗi liên tục đổ vào lĩnh vực DEX, đã thúc đẩy sự phát triển của các dự án DEX trong tuần này.

Dữ liệu chuỗi trên DEX

Quan sát dữ liệu trực quan nhất của DEX chính là TVL và khối lượng giao dịch của DEX, hai chỉ số này có thể phản ánh trực tiếp tình trạng của lĩnh vực DEX.

• TVL: TVL của các dự án DEX trong tuần này đã tăng rất nhanh, từ 25.22B của tuần trước lên 26.58B hiện tại, mức tăng đạt 5.39%, có thể thấy rằng vốn đang tích cực tham gia vào các dự án DEX.

• Khối lượng giao dịch DEX hàng tuần: Khối lượng giao dịch DEX trong tuần này đã đạt mức cao nhất trong nửa đầu năm 2024, đạt mức 63 tỷ USD, khối lượng giao dịch trong 24 giờ gần nhất đạt 7.58 tỷ USD, có thể thấy sự gia tăng mạnh mẽ trong khối lượng giao dịch của lĩnh vực DEX.

Lĩnh vực DEX đang thể hiện rõ xu hướng nâng cấp mô hình kinh doanh. Các giao thức hàng đầu như Hyperliquid và dYdX đang trải qua sự chuyển mình chiến lược từ chức năng giao dịch đơn lẻ sang cơ sở hạ tầng tài chính toàn diện. Con đường tiến hóa này được thể hiện qua: các giao thức dựa trên kiến trúc chuỗi riêng, thông qua việc tích hợp chức năng để đạt được sự tích hợp dọc, xây dựng hệ sinh thái dịch vụ DeFi một điểm dừng. Sự đổi mới kiến trúc như vậy đánh dấu rằng lĩnh vực DEX đang tiến hóa từ cấp độ giao dịch đơn lẻ sang hướng cơ sở hạ tầng tài chính đa dạng, và quá trình tái cấu trúc giá trị trong lĩnh vực này đang diễn ra.

SUI

Hệ sinh thái Sui đã được thảo luận nhiều trong tuần này, giá SUI đã tăng 7.8% trong tuần, hiệu suất mạnh hơn BTC và ETH, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Sui có hiệu suất tăng trưởng rất xuất sắc trong tuần.

Dữ liệu dự án DeFi trên chuỗi Sui

• TVL: TVL của Sui đã tăng rất nhanh trong tuần này, từ 1.598b của tuần trước lên 1.793b hiện tại, mức tăng lên tới 12.88%, cho thấy vốn trên chuỗi đang tích cực vào chuỗi Sui.

• Tài khoản: Tổng số người dùng trên chuỗi Sui đã đạt 66,543,317, tăng 2,184,755 so với 64,358,562 của tuần trước, tương ứng với mức tăng 3.39%. Mặc dù mức tăng này có vẻ không lớn, nhưng việc đạt được tăng trưởng trong bối cảnh thị trường biến động mạnh trong tuần này cũng cho thấy chuỗi Sui có khả năng thu hút lưu lượng người dùng nhất định.

• Khối lượng giao dịch DEX: DEX chính trên chuỗi Sui bao gồm: Cetus, Aftermath Finance và BlueMove DEX, tổng giá trị giao dịch của DEX trên chuỗi Sui trong tuần này đã vượt qua 35 tỷ USD, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 466 triệu USD, cho thấy DEX trên chuỗi Sui rất sôi động.

• Tăng trưởng TVL của các dự án DeFi: Trong hệ sinh thái Sui, ba dự án có TVL cao nhất lần lượt là NAVI Protocol, Suilend và Aftermath Finance, thuộc các lĩnh vực cho vay và DEX, với tốc độ tăng trưởng TVL trong tuần này lần lượt là 1.14%, 17.22% và 1.72%. Có thể thấy rằng mặc dù trong xu hướng biến động, nhưng vốn trong hệ sinh thái Sui vẫn đang liên tục đổ vào các dự án trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung.

Để xác định một chuỗi công cộng có được thị trường ưa chuộng hay không, tiêu chí đánh giá trực tiếp nhất là tỷ lệ tăng giảm TVL của nó. Dựa trên dữ liệu trên, chúng ta có thể thấy rằng hiện tại chuỗi Sui đang duy trì sự phát triển nhanh chóng. Do giá SUI mạnh hơn thị trường chung, tài sản cơ bản của hệ sinh thái Sui đang không ngừng tăng lên, từ đó thúc đẩy sự gia tăng APY của các dự án Defi trên chuỗi của nó. Đồng thời, toàn bộ thị trường cũng có sự biến động lớn, tạo ra cơ hội lợi nhuận, do đó thu hút được nhiều người dùng trên chuỗi tham gia, thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Sui.

Tài chính phi tập trung

xếp hạng tăng trưởng TVL

5 dự án có mức tăng TVL cao nhất trong tuần qua (không bao gồm các dự án có TVL nhỏ hơn, tiêu chuẩn là trên 30 triệu USD), nguồn dữ liệu: Defilama

| Tên dự án | Tăng trưởng trong bảy ngày qua | TVL (triệu) | |----------|------------|----------------| | Synthetix | 87.69% | 576.82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Tiền thông thường | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50.31% | 664.98 | | Equilibria | 40.27% | 281.03 |

Synthetix（SNX）：（khuyến nghị chỉ số：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Giới thiệu dự án: Synthetix là một giao thức tài sản tổng hợp phi tập trung dựa trên Ethereum, nhằm cung cấp sự tiếp cận trên chuỗi đối với các tài sản thế giới thực thông qua công nghệ blockchain. Các chức năng cốt lõi của Synthetix bao gồm cho phép người dùng đúc các tài sản tổng hợp bằng cách thế chấp token SNX của họ.

• Phát triển mới nhất: Trong tuần này, Synthetix đã tăng APY cho người dùng LP, thông qua việc thực hiện SCCP-373, đã nâng tỷ lệ chia sẻ phí giao dịch của LP V3 từ 40% lên 60%, trong khi Synthetix Treasury có kế hoạch thu một số khoản phí tích hợp để tăng doanh thu cho LP V3. Hơn nữa, Synthetix đã công bố hoàn thành việc mua lại nền tảng token đòn bẩy TLX trong tuần này, sẽ tích hợp chức năng token đòn bẩy của TLX, thông qua việc cải thiện các tham số và triển khai lại hợp đồng để thúc đẩy ra mắt, đồng thời giới thiệu chương trình khuyến khích token đòn bẩy.

Babylon (chưa phát hành mã): (Chỉ số đề xuất: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Giới thiệu dự án: Dự án Babylon là một dự án nhằm mục đích sử dụng tính bảo mật của Bitcoin để tăng cường tính bảo mật của các blockchain chứng minh cổ phần khác. Ý tưởng cốt lõi là kích hoạt các tài sản Bitcoin nhàn rỗi thông qua cơ chế đặt cược không tin cậy, giải quyết mâu thuẫn giữa việc người nắm giữ Bitcoin theo đuổi an toàn tài sản và tham gia vào các dự án có lợi nhuận cao.

• Phát triển mới nhất: Mặc dù giá thị trường dao động khá mạnh trong tuần này, nhưng hiệu suất của BTC rất ổn định, vẫn duy trì ở mức cao. Thêm vào đó, người dùng nhìn chung lạc quan về sự phát triển tiếp theo của BTC, vì vậy họ càng thêm kiên định trong việc giữ và muốn giải phóng tính thanh khoản của BTC, từ đó sẽ chọn nhiều hơn các dự án sinh lãi dựa trên BTC. Hơn nữa, trong tuần này, một nền tảng giao dịch đã thông báo có thể trực tiếp từ tài khoản của mình để thế chấp BTC tại Babylon để thu được lợi nhuận, mang lại lượng vốn mới lớn cho Babylon. Đồng thời, trong thời gian hoạt động, những người tham gia sẽ được tăng điểm tối đa 12%, khuyến khích nhiều người dùng tham gia.

Usual Money（USUAL）：（điểm đề xuất：⭐️⭐️⭐️）

• Giới thiệu dự án: Usual Money là một dự án stablecoin được hỗ trợ bởi một nền tảng giao dịch, nhằm cung cấp một giải pháp stablecoin mới thông qua cách tiếp cận phi tập trung. Cơ chế cốt lõi của dự án bao gồm ba mã thông báo chính: stablecoin USD0, sản phẩm trái phiếu USD0++ và mã thông báo quản trị USUAL.

• Phát triển mới nhất: Gần đây Usual Money đã tiến hành nâng cấp Checker, sau khi nâng cấp, lợi suất hàng năm của sản phẩm trái phiếu USD0++ đã đạt 48%, APY trung bình của USD0/USD0++ trong Curve là 54%, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình của USD0/USDC là 52%, đồng thời giảm lượng USUAL phát hành xuống 17%, nâng cao giá của USUAL. Điều này đã thu hút không ít người dùng tham gia Usual Money để nhận lợi suất chênh lệch hàng năm cao.

BounceBit（BB）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Giới thiệu dự án: BounceBit là một lớp cơ sở tái staking trên hệ sinh thái Bitcoin. Về thiết kế, nó hợp tác sâu với một nền tảng giao dịch, cấu trúc các thành phần CeDeFi với lợi suất cao; ngoài ra, tự xây dựng BounceBit Chain, tạo ra các trường hợp sử dụng cụ thể cho Restaking.

• Phát triển mới nhất: Gần đây, BounceBit đã tăng lãi suất staking cho nhiều loại token, trong đó lợi suất hàng năm trong 30 ngày của USDT đạt 54.25%, lợi suất hàng năm trong 30 ngày của BTC đạt 24.55%, lợi suất hàng năm trong 30 ngày của BNB đạt 37.13%, lợi suất hàng năm trong 30 ngày của ETH đạt 37.7%, từ đó thu hút một lượng lớn người dùng đầu tư tài sản vào BounceBit để tham gia staking. Đồng thời, trong tuần này, BounceBit đã hợp tác với Ondo để đưa RWA được mã hóa vào BounceBit, bắt đầu tiến vào lĩnh vực RWA.

Equilibria（EQB）：（推荐指数：⭐️⭐️⭐️）

• Giới thiệu dự án: Equilibria là một dự án bể súng, với mục tiêu chính là tạo ra lợi nhuận cao cho người dùng. Sử dụng mô hình nâng cao lợi nhuận veToken mà Pendle áp dụng, thông qua phiên bản token hóa của vePENDLE là ePENDLE, cung cấp lợi nhuận cao hơn cho LP và cung cấp phần thưởng bổ sung cho những người nắm giữ PENDLE.

• Phát triển mới nhất: Tuần này, Equilibria đã tăng cường hợp tác với Curve, ra mắt bể nâng cao đầu tiên - bể scrvUSD, nhằm tăng thu nhập cho người dùng, sau đó đã thêm bể nâng cao SolvBTC, cmETH, ePENDLE, đưa APY của người dùng lên tới 59%, từ đó thu hút một lượng lớn người dùng tham gia vào việc chênh lệch giá.

Tóm lại, chúng ta có thể thấy rằng các dự án có TVL tăng trưởng nhanh trong tuần này chủ yếu tập trung vào vùng lợi suất stablecoin (bể súng).

Hiệu suất tổng thể của vùng

• Giá trị thị trường của stablecoin tăng trưởng ổn định: USDT đã tăng từ 141 tỷ USD tuần trước lên 145,1 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 2,91%, USDC đã tăng từ 40,2 tỷ USD tuần trước lên 41,5 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 3,23%. Có thể thấy rằng trong tuần này, cả USDT chủ yếu ở thị trường không phải Mỹ và USDC chủ yếu ở thị trường Mỹ đều đã tăng trưởng, cho thấy toàn bộ thị trường vẫn duy trì sự gia nhập liên tục của vốn.

• Tính thanh khoản dần tăng: Lãi suất arbitrage không rủi ro của thị trường truyền thống đang liên tục giảm theo sự giảm lãi suất, trong khi lãi suất arbitrage của các dự án Defi trên chuỗi lại tăng lên do giá trị của tài sản mã hóa tăng, việc quay trở lại Defi sẽ là một lựa chọn rất tốt.

• Tình hình tài chính: TVL của dự án Tài chính phi tập trung đã tăng từ 53,2 tỷ USD của tuần trước lên 54,1 tỷ USD hiện tại, vốn mới đã đạt 1,69%, tuần này tiếp tục duy trì tăng trưởng tích cực và giữ được xu hướng tăng liên tục trong gần hai tháng, chứng minh rằng có vốn liên tục đổ vào các dự án Tài chính phi tập trung.

phân tích sâu

Động lực tăng giá:

Các yếu tố chính thúc đẩy đợt tăng giá này có thể được tóm tắt như sau: