Phân tích chuyển động giá Bitcoin: Mua ETF có thể trở thành yếu tố chính ngăn ngừa giảm giá

Gần đây, giá Bitcoin đã nhanh chóng giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 56,000 USD, phân tích kỹ thuật truyền thống khó có thể đánh giá chính xác xu hướng thị trường trong tương lai. Trong bối cảnh tâm lý hoảng loạn của thị trường lan rộng, chúng ta cần trở về với cơ chế hình thành giá cơ bản, phân tích sâu mối quan hệ cung cầu của Bitcoin, với hy vọng tìm ra điểm mua tốt nhất trong thị trường phức tạp này.

Hiện tại, thị trường chủ yếu tồn tại hai lực lượng:

Về phía bán, chủ yếu đến từ một số yếu tố đặc biệt, như chính phủ của một quốc gia bán Bitcoin bị thu giữ, một sàn giao dịch bồi thường cho các chủ nợ, v.v. Những hành động này chủ yếu được thực hiện qua các sàn giao dịch tiền điện tử và có thể được theo dõi qua dữ liệu trên chuỗi.

Mặt mua, chủ yếu là nhà đầu tư ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, tham gia chủ yếu thông qua tài khoản chứng khoán. Có thể theo dõi thông qua khối lượng giao dịch ETF trong ngày và chỉ số dòng tiền sau giờ giao dịch.

Phân tích mua: ETF có thể mang lại nhu cầu bắt đáy đầu tiên

Xét từ góc độ vĩ mô, môi trường lớn trong nửa cuối năm nay có lợi cho việc duy trì lực mua dài hạn. Nguyên nhân chính bao gồm: 1) Mỹ có thể giảm lãi suất, có lợi cho giá tài sản rủi ro tăng lên; 2) Một ứng cử viên có triển vọng ứng cử lạc quan, hoặc cải thiện môi trường quản lý tiền điện tử.

Thông qua việc phân tích mối tương quan giữa giá Bitcoin và thị trường chứng khoán Mỹ trong 6 tháng qua, chúng tôi phát hiện sự giảm giá đột ngột trong hai ngày gần đây, một phần nguyên nhân có thể là do Bitcoin spot ETF đang trong trạng thái nghỉ giao dịch, không thể nộp đơn mua.

Từ khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin của một sàn giao dịch hàng hóa, tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức tương đối ổn định, có thể đang chờ đợi cơ hội mua vào. Trong bối cảnh có cả lợi ích vĩ mô và áp lực bán đặc biệt, sự kiện không thể lặp lại này có thể mang lại động lực mua cho các nhà đầu tư lạc quan về Bitcoin trong dài hạn.

Điều đáng chú ý là hiệu suất của Bitcoin ETF giao ngay sau khi khôi phục giao dịch vào ngày 5 tháng 7. Gần đây, tâm lý thị trường chứng khoán Mỹ lạc quan, nhiều công ty công nghệ lớn đạt mức giá cao kỷ lục. Những người mua Bitcoin ETF giao ngay có theo dõi sự giảm giá của đồng coin hay bắt chước thị trường chứng khoán Mỹ để mua vào, cần được theo dõi chặt chẽ. Trong đó, khối lượng giao dịch theo thời gian thực trong ngày và dữ liệu dòng tiền ròng sau giờ giao dịch là các chỉ số quan sát chính.

Phân tích bán: Áp lực bán do yếu tố đặc biệt

Có hai nguồn bán chính đã biết: 1) chính phủ của một quốc gia bán Bitcoin bị thu giữ; 2) một sàn giao dịch bồi thường Bitcoin cho các chủ nợ.

Một chính phủ của một quốc gia có thể là lực lượng bán tháo lớn nhất trong thời gian ngắn. Theo thống kê, tính đến ngày 5 tháng 7, chính phủ này đã chuyển nhượng khoảng 0.808 vạn đồng Bitcoin, lượng nắm giữ còn lại là 4.227 vạn đồng, vẫn có 83.94% lượng nắm giữ chưa được bán tháo, áp lực bán trong tương lai vẫn có sự không chắc chắn lớn.

Theo thông tin từ một sàn giao dịch, áp lực bán thực tế có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Dự kiến sẽ bồi thường cho các chủ nợ 142,000 đồng Bitcoin, nhưng theo các thông tin liên quan, có thể hơn 70% chủ nợ đã được các nhà đầu tư tổ chức mua lại thông qua giao dịch ngoài sàn. Số Bitcoin còn lại có khả năng gây ra áp lực bán lớn khoảng từ 40,000 đến 50,000 đồng. Vào ngày 5 tháng 7, sàn giao dịch này đã chuyển khoảng 50,000 đồng Bitcoin, trong đó 1,544 đồng được chuyển vào sàn giao dịch, 47,228.7 đồng đã được chuyển đến địa chỉ mới và chưa có động thái tiếp theo.

Ngoài ra, việc thợ mỏ bán tháo cũng là một trong những yếu tố ảnh hưởng đến đợt giảm giá này, nhưng phần bán này thường theo sát thị trường, dự kiến sẽ dừng lại khi giá Bitcoin ngừng giảm. Do phần thưởng khai thác Bitcoin đã giảm một nửa vào đầu năm, khả năng sinh lời của thợ mỏ đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, một số thợ mỏ không có lãi buộc phải thanh lý và rút lui, cũng mang lại một áp lực bán nhất định.

Tóm lại, lực mua dựa trên triển vọng tích cực lâu dài, trong khi lực bán xuất phát từ tâm lý hoảng loạn do các sự kiện đặc biệt gây ra. Những sự kiện không thể lặp lại này có thể tạo cơ hội mua cho các nhà đầu tư lạc quan về Bitcoin trong dài hạn. Theo kinh nghiệm trước đây, tâm lý thị trường đối với các sự kiện đặc biệt thường không kéo dài quá hai tháng. Đợt giảm giá Bitcoin lần này bắt đầu từ ngày 7 tháng 6, dự kiến sẽ dần được tiêu hóa xong vào khoảng ngày 7 tháng 8. Trong hai ngày qua, mức giảm lớn nhất trong một ngày có thể chính là đáy của đợt giảm giá này.