Chiến thắng của Trump đã gây ra cơn sốt trong thị trường tiền điện tử, Bitcoin lại lập đỉnh cao mới

Kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 đã được công bố, ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump đã thành công khi được bầu làm tổng thống thứ 47 của Mỹ. Là một người ủng hộ tiền điện tử, Trump đã nhiều lần bày tỏ sự yêu thích đối với Bitcoin và các loại tiền mã hóa trong suốt chiến dịch tranh cử. Ông hứa hẹn sẽ thiết lập một quỹ dự trữ chiến lược Bitcoin của Mỹ và lên kế hoạch thành lập một nhóm công tác chính sách tiền mã hóa chuyên biệt. Trump nhấn mạnh việc bảo vệ quyền kiểm soát tự do của người Mỹ đối với tài sản mã hóa, cho rằng điều này phù hợp với các giá trị cốt lõi của Mỹ, và ông dự định hỗ trợ tiền điện tử thông qua các chính sách nhằm giúp Mỹ giữ vị trí hàng đầu trong lĩnh vực Bitcoin và công nghệ blockchain trên toàn cầu.

Với việc Trump chiến thắng, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ. Giá Bitcoin đã liên tiếp thiết lập mức cao lịch sử, vào tối ngày 13 tháng 11 vượt mốc 93.000 USD, lập mức cao nhất mọi thời đại. Trong vài ngày tiếp theo, Bitcoin tiếp tục tấn công vào mốc 100.000 USD. Tuy nhiên, so với "cơn điên cuồng" của Bitcoin, hầu hết các loại tiền điện tử khác (altcoin) lại có phần thể hiện tương đối phẳng. Bitcoin đã hấp thụ hầu hết dòng tiền đổ vào lĩnh vực tài sản mã hóa, trong khi altcoin không cải thiện đáng kể tính thanh khoản, và mối liên hệ về vốn với Bitcoin cũng ngày càng giảm.

Dự kiến, việc Trump lên nắm quyền sẽ thu hút thêm nhiều tổ chức tài chính mua Bitcoin thông qua ETF. Tuy nhiên, những tổ chức này dường như không mấy quan tâm đến các đồng coin altcoin thiếu ứng dụng thực tế. Nếu không có dòng tiền ngoài thị trường liên tục chảy vào, thì sự nhiệt tình đầu cơ hỗ trợ cho altcoin cũng khó lòng duy trì. Thị trường altcoin có thể vẫn cần chờ đợi một mùa phát triển dài, trong khi ngành Web3 cũng sẽ phải đối mặt với sự biến đổi.

Web3 vẫn đang chờ đợi khoảnh khắc đột phá

Web3 đại diện cho một tầm nhìn internet mới, nhằm trả quyền lực về tay người dùng thông qua các công nghệ như blockchain, mã hóa và NFT. Tuy nhiên, so với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), Web3 có vẻ vẫn đang tìm kiếm khoảnh khắc đột phá của riêng mình.

Năm 2021, Web3 và AI đều là những chủ đề hot trong giới công nghệ. Vào thời điểm đó, các dự án Layer1 và DeFi của blockchain xuất hiện ngày càng nhiều, tiền điện tử và NFT trở thành những món đầu tư hấp dẫn. Giá Bitcoin đã đạt đỉnh thị trường ở mức 69.000 USD vào tháng 11 năm đó. Tuy nhiên, vào năm 2022, thị trường tiền điện tử và NFT đã gặp phải tổn thất nặng nề, trong khi AI lại đón nhận một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của AI tổng quát vào tháng 11 cùng năm - sự ra mắt của ChatGPT.

Sự ra đời của ChatGPT được cho là một cuộc cách mạng công nghệ đột phá trong ngành. Giải Nobel năm nay càng thể hiện tầm quan trọng của AI, khi giải Nobel Vật lý và Giải Nobel Hóa học trong ba giải thưởng khoa học lớn đều liên quan đến nghiên cứu AI. Đặc biệt là Giải Nobel Hóa học, một phần được trao cho các nhà nghiên cứu AI đã có đóng góp trong việc dự đoán cấu trúc protein, làm nổi bật vai trò then chốt của AI trong việc giải quyết các vấn đề khoa học phức tạp.

So với trước đây, Web3 dường như vẫn đang trong quá trình phát triển dài lâu. Mặc dù blockchain như là công nghệ nền tảng của Web3 thực sự là một cuộc cách mạng công nghệ mang tính đột phá, tái định hình mô hình tin cậy, nhưng những bước đột phá ở cấp ứng dụng vẫn còn chờ đợi. Các đặc tính như phi tập trung, không thể thay đổi và tính minh bạch của blockchain đã xây dựng nên một cơ chế tin cậy dựa trên thuật toán toán học và nguyên lý mã hóa, giảm chi phí tin cậy và nâng cao hiệu quả cũng như độ tin cậy.

Tuy nhiên, sự phát triển của công nghệ blockchain phải đối mặt với những thách thức độc đáo. Đầu tiên, nó có tiềm năng mã hóa, tự nhiên bước vào lĩnh vực tài chính được quản lý chặt chẽ. Thứ hai, blockchain là một công nghệ cơ sở hạ tầng phía sau, thiếu những thuộc tính nổi bật hướng tới người dùng. Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, ngoại trừ năm 2020 với các ứng dụng DeFi đại diện là Uniswap, hầu hết các đổi mới trong lĩnh vực blockchain đều tập trung vào tầng cơ sở hạ tầng.

Hiện nay, các công nghệ mở rộng blockchain khác nhau, công nghệ tính toán hiệu suất cao, công nghệ chứng minh không kiến thức và các giải pháp khác đã trưởng thành, nhưng sau DeFi, không có sự đổi mới lớn nào xuất hiện ở lớp ứng dụng. Nếu không có ứng dụng thu hút người dùng, lớp giao thức sẽ giống như một khu vườn trống rỗng. Nếu lớp ứng dụng không thể đạt được sự chấp nhận rộng rãi của người dùng, Web3 sẽ khó có thể đón nhận một khoảnh khắc đột phá thực sự.

Từ góc độ giá trị thị trường, tổng giá trị của toàn bộ thị trường tiền điện tử khoảng 3.4 nghìn tỷ USD, trong đó giá trị thị trường của lớp giao thức là 2.9 nghìn tỷ USD (Bitcoin chiếm 2 nghìn tỷ USD), trong khi giá trị thị trường của lớp ứng dụng chỉ khoảng 200 tỷ USD. So với đó, giá trị thị trường của gã khổng lồ chip AI Nvidia lên tới 3.5 nghìn tỷ USD. Nếu lớp ứng dụng không thể thu hút dòng vốn lớn, Web3 cũng sẽ khó đạt được bước nhảy chất lượng.

RWA: Cửa ngõ tiềm năng của Web3

RWA (Tài sản thế giới thực) đề cập đến việc đại diện và giao dịch tài sản thế giới thực dưới dạng token hóa trong hệ sinh thái blockchain hoặc Web3. Những tài sản này có thể bao gồm tài sản hữu hình (như bất động sản, hàng hóa, tác phẩm nghệ thuật) và tài sản vô hình (như tài sản tài chính, sức mạnh AI, tín chỉ carbon).

RWA có khả năng trở thành bước đột phá quan trọng trong Web3, chủ yếu dựa trên các lý do sau:

1. Cơ sở người dùng và quy mô thị trường khổng lồ: RWA có thể đáp ứng nhu cầu của hàng tỷ người dùng, quy mô thị trường tiềm năng lên đến hàng nghìn tỷ USD, đây là lợi thế mà các ứng dụng khác trong lĩnh vực Web3 không có.

2. Sự tham gia của các tổ chức chính thống: Các cơ quan chính phủ và các ông lớn tài chính truyền thống đang tích cực khám phá khả năng của RWA trong ứng dụng Web3, mang lại động lực phát triển mới cho ngành.

3. Lợi thế về tính tuân thủ: RWA cung cấp cho các tổ chức tài chính truyền thống một cách tiếp cận với rủi ro tuân thủ tương đối nhỏ để gia nhập thế giới Web3, giúp thúc đẩy quá trình chuyển đổi số trong ngành tài chính.

Nhiều tổ chức tài chính nổi tiếng đã bắt đầu triển khai trong lĩnh vực RWA. Ví dụ, BlackRock đã ra mắt quỹ token hóa đầu tiên được phát hành trên chuỗi công khai BUIDL; các ông lớn tài chính như HSBC, Fidelity, JPMorgan và Citigroup cũng đang khám phá trái phiếu quốc gia token hóa; chính phủ Đặc khu hành chính Hồng Kông đã phát hành trái phiếu xanh được chính phủ bảo lãnh trên blockchain; Ant Group và Longshine Technology đã hoàn thành dự án RWA đầu tiên trong nước dựa trên tài sản thực năng lượng mới tại Hồng Kông.

Cần lưu ý rằng chất xúc tác cho đợt tăng giá này - Bitcoin ETF giao ngay - thực chất được thúc đẩy bởi các ông lớn tài chính truyền thống, điển hình là BlackRock. Điều này cho thấy, khác với đợt tăng giá trước đây đặc trưng bởi "DeFi Summer", sức mạnh tài chính truyền thống đang trở thành trụ cột quan trọng trong đợt tăng giá này.

Ý nghĩa của RWA không chỉ nằm ở việc đưa tiền mã hóa vào lĩnh vực đầu tư tuân thủ như một loại tài sản mới, mà quan trọng hơn là cung cấp một con đường tương đối ít rủi ro cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào thế giới Web3. Điều này báo hiệu một sự chuyển biến lớn có thể xảy ra trong ngành tài chính, phản ánh rằng công nghệ blockchain đang được ngày càng nhiều người áp dụng để nâng cao hiệu quả và khả năng tiếp cận của thị trường vốn.

Các chuỗi công cộng lớn cũng đang tích cực triển khai trong lĩnh vực RWA. Ethereum đã ra mắt tiêu chuẩn token RWA mới ERC-3643; Solana đã ra mắt PayFi để đưa RWA vào và xây dựng hệ thống thanh toán lập trình được; AO đã ra mắt FusionFi hỗ trợ di chuyển liền mạch các dịch vụ tài chính thế giới thực; Avalanche đã ra mắt mạng con Evergreen và quỹ Vista, đáp ứng nhu cầu tùy chỉnh dịch vụ tài chính của các tổ chức; Pharos đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với thương hiệu Web3 ZAN của Ant Group, tập trung vào thanh toán thời gian thực và ứng dụng RWA.

Những thách thức chính mà việc token hóa tài sản RWA phải đối mặt bao gồm các tiêu chuẩn phân loại không thống nhất trên toàn cầu, cũng như sự khác biệt trong quy định về tài sản kỹ thuật số giữa các khu vực pháp lý khác nhau. Đối với các sản phẩm tài chính có mức độ chuẩn hóa cao (như cổ phiếu, ETF, trái phiếu), quy trình lên chuỗi tương đối trưởng thành. Rào cản lớn nhất thực sự hạn chế quy mô tài sản RWA là làm thế nào để tham gia vào "DeFi được quản lý".

RWA liên quan đến việc mã hóa tài sản (chứng khoán hóa) và bán các sản phẩm tài chính, phải tuân thủ các yêu cầu quy định của ngành tài chính trong thế giới thực. Khác với DeFi truyền thống với các đặc điểm như không có quyền truy cập, quản lý tài sản bằng hợp đồng thông minh, và quản trị DAO, DeFi được quản lý nhấn mạnh việc bảo quản tài sản bởi các tổ chức tài chính được quản lý, thực hiện KYC/AML qua danh tính kỹ thuật số, và được quản lý bởi các tổ chức và cá nhân chuyên nghiệp.

Mặc dù một số người ủng hộ "phi tập trung" có thể có thái độ thận trọng đối với RWA, nhưng việc đưa vào một số yếu tố "tập trung" một cách có chừng mực có thể đạt được sự bao trùm tài chính rộng rãi hơn và nâng cao hiệu quả. Bằng cách tăng cường tính minh bạch trong quản lý, sử dụng hợp đồng thông minh để tự động thực hiện và giảm thiểu rủi ro can thiệp của con người, đảm bảo tất cả các giao dịch RWA đều minh bạch, an toàn và có thể xác minh, có thể bảo vệ "quyền tự quyết" của người dùng, tăng cường niềm tin của thị trường, thúc đẩy sự tích hợp của RWA với DeFi.

Kết luận

Năm 2024 sẽ là năm then chốt để RWA từ lý thuyết chuyển sang thực tiễn. Ngày càng nhiều cơ quan chính phủ và các tổ chức tài chính chính thống bắt đầu xây dựng khung quy định và khám phá các dự án RWA, các chuỗi công khai lớn cũng đang tích cực đưa RWA và dịch vụ tài chính cho tổ chức vào.

Khác với các trường hợp thành công trong ngành mã hóa trước đây phụ thuộc vào tài sản gốc trên chuỗi, RWA mang giá trị của thế giới thực vào blockchain. Mặc dù RWA có thể không mang lại lợi nhuận siêu cao cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng nó đã thu hút các ông lớn tài chính truyền thống vào lĩnh vực DeFi, đồng thời cung cấp sự hỗ trợ tín dụng và tuân thủ cho tài chính doanh nghiệp, giúp các doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng có thể hưởng lợi.

Mặc dù RWA chịu sự quản lý của các tổ chức tài chính thế giới thực và yêu cầu về khả năng tuân thủ nghiêm ngặt hơn, có vẻ như trái ngược với lý tưởng "phi tập trung", nhưng nó giúp Web3 bước vào thời kỳ ứng dụng thực sự, là một bước quan trọng cho sự trưởng thành và ứng dụng rộng rãi của công nghệ blockchain.