Bitcoin giá tăng 45%, năm nay có khả năng lập kỷ lục mới

Báo cáo thị trường tháng Hai vừa được công bố cho biết, giá Bitcoin đã tăng khoảng 45% trong tháng Hai, lần đầu tiên kể từ quý IV năm 2021 vượt qua ngưỡng 60.000 USD, chỉ còn cách mức cao nhất lịch sử 9%.

Phân tích cho rằng, mức tăng đáng kể này chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố: một là dòng tiền lớn được đổ vào từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới ra mắt ở Mỹ; hai là kỳ vọng của thị trường về sự kiện giảm một nửa Bitcoin sắp diễn ra.

Trong tháng Hai, khi hiệu suất của tài sản truyền thống có những biến động trái chiều, thị trường tiền điện tử lại đưa ra một báo cáo ấn tượng. Điều này chủ yếu nhờ vào dòng vốn ổn định từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới ra mắt, cùng với một loạt các phát triển cơ bản tích cực.

Hiện tại, rủi ro chính đối với định giá tài sản số có thể đến từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dữ liệu lạm phát tháng Hai lại tăng, điều này có thể trì hoãn thời gian cắt giảm lãi suất, thậm chí kéo dài đến năm sau.

Xét về tỷ lệ lợi nhuận tuyệt đối và tỷ lệ lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro, Bitcoin và Ethereum đều nằm trong số những tài sản hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống vào tháng Hai.

Thị trường trái phiếu toàn cầu đã giảm mạnh trong tháng 2, do lạm phát tăng trở lại đã làm suy yếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương Mỹ và châu Âu. Phần lớn thị trường chứng khoán đều tăng, trong đó thị trường chứng khoán Trung Quốc và các thị trường mới nổi khác có hiệu suất tốt nhất.

Mặc dù trong những năm gần đây, mối tương quan giữa tiền điện tử và thị trường truyền thống đã tăng lên, nhưng hiệu suất xuất sắc của các đồng tiền chính trong tháng 2 lại một lần nữa làm nổi bật lợi thế đa dạng của loại tài sản tiền điện tử.

Đối với Bitcoin, tỷ suất lợi nhuận ổn định ít nhất phản ánh một phần dòng vốn liên tục đến từ quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới ra mắt ở Mỹ. Từ ngày 11 tháng 1 cho đến cuối tháng, 10 quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng lên tới 1,46 tỷ USD. Trong tháng 2, dòng vốn ròng đã tăng tốc mạnh mẽ, đạt 6 tỷ USD trong suốt tháng. Dòng vốn ròng của toàn bộ ETP tiền điện tử trong tháng 2 ước tính lên tới 6,2 tỷ USD, gấp hơn hai lần kỷ lục hàng tháng kể từ tháng 10 năm 2021.

Cần lưu ý rằng, kể từ khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay được ra mắt, các quỹ ETF vàng niêm yết tại Mỹ đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy ra, điều này có thể cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển từ một loại tài sản "lưu trữ giá trị" sang một loại tài sản khác.

Từ dòng tiền vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay, theo tỷ lệ phần thưởng khối hiện tại, mạng lưới Bitcoin sản xuất khoảng 900 đồng coin mới mỗi ngày, trị giá khoảng 54 triệu đô la ( giả sử mỗi đồng coin có giá trung bình 60 ngàn đô la ). Đến tháng 4 năm 2024, sau khi Bitcoin giảm một nửa, nguồn cung mới hàng ngày sẽ giảm xuống còn 450 Bitcoin, trị giá khoảng 27 triệu đô la.

Vào tháng 2, dòng vốn ròng trung bình hàng ngày của ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 208 triệu USD, vượt xa tốc độ cung cấp mới hiện tại và sau khi giảm một nửa. Sự mất cân bằng giữa nhu cầu mới này và số lượng phát hành mới hạn chế có thể đã thúc đẩy sự gia tăng giá trị.

Mặc dù Bitcoin có hiệu suất tốt trong tháng 2, nhưng vẫn không bằng tài sản tiền điện tử lớn thứ hai là Ethereum (ETH), tài sản này đã tăng 47% trong tháng. Thị trường dường như đang kỳ vọng vào bản nâng cấp quan trọng của mạng Ethereum vào ngày 13 tháng 3. Ethereum đang tiến tới khái niệm thiết kế mô-đun, theo thời gian, sẽ có nhiều hoạt động diễn ra trên blockchain lớp 2 kết nối với mạng chính.

Cập nhật sắp tới sẽ cung cấp không gian lưu trữ chuyên dụng trên Ethereum cho Layer 2, nhằm thích ứng với sự tăng trưởng này, nhằm giảm chi phí dữ liệu, với hy vọng nâng cao hiệu quả hoạt động. Hơn nữa, Ethereum cũng có thể hưởng lợi từ những yếu tố tích cực khác, chẳng hạn như sự chú ý đến công nghệ "tái thế chấp", hội nghị ETH Denver sắp diễn ra, và kỳ vọng về việc phê duyệt ETH ETF.

Thị trường phân khúc hoạt động tốt nhất vào tháng 2 là lĩnh vực tiện ích và dịch vụ tiền mã hóa, với mức tăng 53%. Danh mục này bao gồm một số token liên quan đến công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI), trong đó một số đã đạt được mức tăng lớn.

Ngành công nghiệp tiền điện tử tài chính đã tăng 34%. Một phần lý do là sự bùng nổ của token quản trị của sàn giao dịch phi tập trung Uniswap. Nền tảng này tạo ra doanh thu thông qua phí giao dịch, một phần trong số đó được chuyển đến Quỹ Uniswap. Vào ngày 23 tháng 2, người đứng đầu quản trị của Quỹ Uniswap đã đề xuất phân phối một phần doanh thu phí trực tiếp cho những người nắm giữ token UNI đã staking và ủy thác quyền biểu quyết. Nếu được thực hiện, token UNI sẽ nhận được một phần phí giao dịch từ một trong những ứng dụng tài chính phi tập trung có khối lượng giao dịch lớn nhất.

Sự tăng giá trị vào tháng 2 đi kèm với sự gia tăng khối lượng giao dịch và nhiều chỉ số trên chuỗi khác, đặc biệt là Ethereum. Chẳng hạn, khối lượng giao dịch ETH trung bình hàng ngày trong tháng 2 đạt 5,8 tỷ USD, đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Giá trị của tất cả các giao dịch chuyển tiền trên mạng Ethereum cũng đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022.

Ngoài ra, tổng giá trị thị trường của stablecoin trong tháng này đã tăng thêm 5,5 tỷ đô la. Về tin tức liên quan, nhà phát hành stablecoin Circle đã thông báo sẽ ngừng hỗ trợ USDC trên blockchain Tron. Khoảng 80% USDC đang lưu thông trên mạng Ethereum, chỉ có khoảng 1% trên Tron.

Dưới sự hỗ trợ của dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin và các yếu tố cơ bản tích cực khác, thị trường tiền điện tử đã có sự thể hiện mạnh mẽ trong năm nay. Tuy nhiên, bài học quan trọng từ chu kỳ tiền điện tử trước là các yếu tố vĩ mô như chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và tình hình kinh tế có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến định giá tài sản tiền điện tử.

Nếu triển vọng thị trường vĩ mô vẫn lạc quan, nhiều yếu tố tích cực bao gồm Bitcoin halving và nâng cấp Ethereum sắp tới có thể thúc đẩy giá token tăng thêm trong năm nay. Giá Bitcoin hiện chỉ thấp hơn 9% so với mức cao nhất lịch sử, do đó có khả năng lập kỷ lục mới vào cuối năm nay.

Ngược lại, triển vọng vĩ mô không mấy thuận lợi có thể kiềm chế sự gia tăng định giá. Vào quý 4 năm 2023, Bitcoin có thể hưởng lợi từ sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang từ tăng lãi suất sang giảm lãi suất. Nếu ngân hàng trung ương thực sự giảm lãi suất trong vài tháng tới, điều này có thể làm suy yếu đồng đô la và hỗ trợ cho các tài sản cạnh tranh với đô la, bao gồm cả định giá của Bitcoin.

Nhưng sự giảm dần đều của lạm phát tại Mỹ trong tháng 1 dường như đã xuất hiện sự chậm lại hoặc tạm dừng ở một số chỉ số, thị trường bắt đầu lo ngại về triển vọng lạm phát gia tăng. Nếu lạm phát vẫn cao, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét việc hoãn giảm lãi suất đến cuối năm nay hoặc năm 2025. Nói chung, việc tăng lãi suất ở Mỹ có thể có lợi cho đô la, nhưng có thể không có lợi cho Bitcoin.

Phân tích cho rằng, kết quả có khả năng nhất là lạm phát giá tiêu dùng của Mỹ sẽ tiếp tục giảm, từ đó thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiền điện tử nên chú ý đến báo cáo lạm phát sắp công bố, cũng như hướng dẫn lãi suất chính sách cập nhật tại cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 20 tháng 3.