Cấu trúc ngành mới sau khi quy định về Web3 tại Singapore trở nên chặt chẽ hơn

Cục Quản lý Tài chính Singapore (MAS) gần đây đã ban hành các biện pháp quản lý nghiêm ngặt, đánh dấu một sự chuyển hướng lớn trong chính sách của quốc gia từng được ca ngợi là "nơi trú ẩn an toàn cho tiền điện tử" trong lĩnh vực Web3. Bài viết này sẽ khám phá nguyên nhân đằng sau sự thay đổi này, ảnh hưởng của nó đến ngành công nghiệp, cũng như các hướng phát triển có thể trong tương lai.

Bối cảnh và logic của việc siết chặt quản lý

Cốt lõi của việc siết chặt quy định ở Singapore lần này là Luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường được thông qua vào năm 2022, đặc biệt là Điều 137 trong đó. Điều khoản này yêu cầu tất cả các cá nhân hoặc tổ chức có địa điểm kinh doanh tại Singapore và cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số cho người dùng ở nước ngoài phải có giấy phép nhà cung cấp dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP).

Có một số lý do chính cho việc ban hành chính sách này:

1. Phòng ngừa rủi ro rửa tiền và tài trợ khủng bố
2. Đối phó với áp lực quản lý quốc tế
3. Bảo vệ danh tiếng tài chính của Singapore
4. Tránh những ảnh hưởng tiêu cực đến quốc gia từ các sự cố sập đổ như FTX

Định nghĩa của MAS về "dịch vụ tài sản kỹ thuật số" gần như bao gồm tất cả các khía cạnh của hoạt động tài sản kỹ thuật số, bao gồm phát hành token, dịch vụ lưu ký, giao dịch môi giới và khớp lệnh. Các tổ chức không có giấy phép sẽ được yêu cầu ngay lập tức ngừng hoạt động ở nước ngoài, ngay cả khi đơn xin đang được xử lý cũng không được coi là cơ sở hợp pháp.

Phản ứng và chiến lược ứng phó của ngành

Sau khi quy định mới được ban hành, những người làm việc trong lĩnh vực Web3 nhanh chóng phân hóa thành các phe phái khác nhau:

1. Dự án nhỏ và cá nhân: Đối mặt với áp lực lớn, có thể lựa chọn rút lui khỏi Singapore
2. Tổ chức lớn: đã hoặc đang tích cực xin giấy phép DTSP
3. Tập trung vào các dự án token tiện ích và token quản trị: tạm thời không bị ảnh hưởng, nhưng cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của chính sách

Ngưỡng yêu cầu để xin giấy phép DTSP là khá cao, bao gồm vốn khởi đầu 250.000 đô la Singapore, nhân viên tuân thủ thường trú, cơ chế kiểm toán độc lập và các yêu cầu khác. Đây là một thách thức lớn đối với nhiều doanh nghiệp khởi nghiệp.

Sự thay đổi trong cấu trúc cạnh tranh toàn cầu

Với việc Singapore siết chặt quản lý, các khu vực khác bắt đầu tích cực thu hút nhân tài và doanh nghiệp Web3:

1. Hồng Kông: Ra mắt khung quy định toàn diện đầu tiên trên thế giới dành cho stablecoin dựa trên tiền pháp định.
2. Dubai: Cung cấp chính sách thuế ưu đãi, thiết lập cơ quan quản lý tài sản kỹ thuật số độc lập VARA

Tuy nhiên, dưới xu hướng toàn cầu hóa quản lý, khó có khả năng tồn tại một "thiên đường đầu cơ quản lý" hoàn toàn không bị ràng buộc. Các khu vực đều đang tìm cách đạt được sự cân bằng giữa quản lý và đổi mới.

Cơ hội mới: Stablecoin và RWA

Trong bối cảnh siết chặt quản lý, stablecoin và token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đang trở thành những lĩnh vực có tiềm năng phát triển lớn nhất:

1. Thị trường stablecoin đã tăng trưởng hơn 1100% trong vòng năm năm, ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới đang tăng nhanh.
2. Quy mô thị trường RWA đang mở rộng nhanh chóng, được coi là thị trường tiếp theo đạt một nghìn tỷ.
3. Các quốc gia trên toàn cầu đang tích cực cạnh tranh giành quyền "đúc tiền" tiền điện tử.

Lợi thế của các tổ chức được cấp phép địa phương

Trong môi trường quy định mới, các tổ chức thành công trong việc nhận được giấy phép đang xây dựng lợi thế cạnh tranh rõ rệt. Hiện tại chỉ có 33 doanh nghiệp được cấp giấy phép mã thông báo thanh toán kỹ thuật số (DPT), bao gồm các công ty nổi tiếng như Coinbase, Circle.

Một số tổ chức địa phương, như MetaComp, đã xây dựng hệ thống cấp phép tuân thủ hoàn chỉnh, bao gồm nhiều lĩnh vực như thanh toán, chứng khoán, lưu ký, và sản phẩm phái sinh. Con đường tuân thủ toàn diện này đã đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển trong tương lai.

Triển vọng tương lai

Với việc các quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, khả năng tuân thủ sẽ trở thành ranh giới quan trọng trong ngành. Những tổ chức có giấy phép trước, mạng lưới thanh toán vững chắc và cấu trúc phát hành tài sản thực (RWA) có khả năng chiếm ưu thế trong trật tự tài chính kỹ thuật số toàn cầu mới. Trong mười năm tới, sự tuân thủ quy định sẽ quan trọng ngang bằng với đổi mới công nghệ, thậm chí có thể trở thành yếu tố quyết định thành bại của doanh nghiệp.