Tổng quan báo cáo năm 2023 ngành viễn thông: Biến động trong tìm kiếm sự chắc chắn

Năm 2023, toàn ngành viễn thông có xu hướng tăng cao rồi giảm thấp. Hoạt động kinh tế phục hồi trong nửa đầu năm đã thúc đẩy sự ấm lên của đầu tư trong ngành, trong khi sự không chắc chắn vĩ mô gia tăng trong nửa cuối năm dẫn đến tốc độ tăng trưởng chậm lại. Nhìn chung trong cả năm, nhờ vào hiệu ứng cơ sở thấp và sự kéo theo từ các lĩnh vực như phần cứng AI, nhà mạng, doanh thu của ngành viễn thông vẫn giữ được mức tăng trưởng nhất định.

Năm 2023, ngành viễn thông đạt doanh thu 28637 tỷ nhân dân tệ, tăng 5,3% so với năm trước. Nếu loại trừ ba nhà mạng lớn và Công ty TNHH Trung Hưng, doanh thu đạt 8307 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,7% so với năm trước. Lợi nhuận ngành chịu áp lực do một số doanh nghiệp bị giảm giá trị lớn, cả năm đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 2006 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,2% so với năm trước. Nếu loại trừ ba nhà mạng lớn và Công ty TNHH Trung Hưng, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 205,4 tỷ nhân dân tệ, giảm 18,3% so với năm trước.

Bước vào quý 1 năm 2024, nhờ vào việc phát hành kết quả của các công ty hàng đầu trong lĩnh vực phần cứng AI như mô-đun quang, PCB, cùng với sự thể hiện ổn định của các ông lớn truyền thống như nhà mạng, doanh thu và lợi nhuận của ngành đồng thời phục hồi. Doanh thu quý 1 đạt 7286 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thu về cho cổ đông đạt 507,4 tỷ nhân dân tệ, tăng 8,1% so với cùng kỳ năm trước.

Triển vọng năm 2024, nên tập trung vào hai lĩnh vực "Phần cứng AI" và "Nhà mạng":

1. Phần cứng AI: Kiên định nắm giữ các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực mô-đun quang, nắm bắt cơ hội gia tăng sản lượng trong chuỗi công nghiệp. Các ông lớn đám mây ở nước ngoài đang thể hiện hiệu ứng tuần hoàn, hiệu suất của các công ty hàng đầu trong nước đang được xác nhận nhanh chóng, phần cứng AI vẫn là trọng tâm trong cấu hình tấn công của ngành. Chú ý đến các lĩnh vực cụ thể như mô-đun quang, thiết bị quang, PCB, tản nhiệt.

2. Nhà điều hành: Tài sản thưởng có tiềm năng phát triển nhất, nền tảng tính toán của Trung Quốc trong tương lai. Doanh nghiệp C của nhà điều hành ổn định, trong khi các doanh nghiệp mới như điện toán đám mây, tính toán B đầu tăng trưởng mạnh mẽ. Bước vào kỷ nguyên AI, vai trò của nhà điều hành như nền tảng tính toán của Trung Quốc ngày càng quan trọng, có khả năng mở ra đường cong tăng trưởng mới.

Đối tượng đầu tư chính:

Mô-đun quang: Trung Giới Húc Sáng, Tân Duy Thắng, Thiên Phu Truyền Thông Thiết bị quang: Taichengguang, Tengjing Technology Chip quang: Nguyên Tuyết Công Nghệ PCB: Hợp tác điện tử Hàng Châu, Mạch điện sâu Nam Tản nhiệt: Invec, Vertiv Nhà điều hành: China Mobile, China Telecom, China Unicom

Cảnh báo rủi ro: Sự phát triển của AI không đạt kỳ vọng, nhu cầu tính toán không đạt kỳ vọng, thống kê dữ liệu bị méo mó, v.v.