BlackRock vừa Thả một bản thông cáo đại chúng dài 50 trang đầy rẫy những thuật ngữ doanh nghiệp mà không thể giải thích tại sao CEO của nó, Larry Fink, lại kiếm được 37 triệu đô la trong năm 2024. Đó là con số mà mọi cổ đông đều phải đối mặt, và họ không nhận được câu trả lời.
Theo Bloomberg, các nhà đầu tư vẫn đang rất tức giận sau cuộc phản đối lịch sử của năm ngoái đối với kế hoạch trả lương cho các giám đốc điều hành của công ty, đây là một trong những phiếu phản đối mạnh mẽ nhất mà BlackRock từng phải đối mặt.
Cuộc biểu tình đó diễn ra sau khi cả Institutional Shareholder Services Inc. (ISS) và Glass Lewis & Co., hai công ty tư vấn proxy hàng đầu, khuyên các nhà đầu tư bỏ phiếu chống lại đề xuất cho công ty về quyền bỏ phiếu về lương. Các cổ đông đã lắng nghe. Họ đã phản ứng lại, và họ đã phản ứng rất mạnh.
Sau đó, ủy ban hội đồng của công ty chịu trách nhiệm về tiền lương đã cố gắng kiểm soát thiệt hại. Họ đã thực hiện những cuộc gọi. Họ đã tổ chức các cuộc họp. Họ đã hỏi các cổ đông điều gì khiến họ khó chịu nhất. Hai điều đã được nêu ra: thiếu sự rõ ràng về cách đưa ra quyết định tiền lương, và việc sử dụng các khoản thưởng một lần mà không có điều kiện thực sự.
BlackRock thay đổi không nhiều sau cuộc nổi loạn của nhà đầu tư năm ngoái
Mặc dù có tiếng ồn, hầu như không có gì thay đổi. BlackRock vẫn tuyên bố rằng một nửa tiền thưởng của các giám đốc điều hành phụ thuộc vào hiệu suất tài chính. Một nửa còn lại được chia thành các mục tiêu mơ hồ được gán nhãn "sức mạnh kinh doanh" và "sức mạnh tổ chức."
Công ty đã cập nhật danh sách các chỉ số tài chính của mình, thêm một chỉ số mới vào bảy chỉ số trước đó. Tám chỉ số này giờ đây thuộc về ba mục tiêu chung: "tạo ra giá trị cho cổ đông," "tăng tốc tăng trưởng doanh thu hữu cơ," và "tăng cường đòn bẩy hoạt động."
Nhưng những thứ đó không được xếp hạng. Không có trọng số nào được chỉ định. Các cổ đông vẫn không biết chỉ số nào quan trọng nhất. Các mục tiêu kinh doanh cũng chưa được cải thiện. Những cụm từ như “dẫn đầu trong một thế giới đang thay đổi” và các nhiệm vụ mới liên quan đến việc tích hợp các khoản mua lại nghe có vẻ giống như những tấm áp phích truyền cảm hứng hơn là những mục tiêu có thể đo lường.
Hội đồng quản trị nói rằng Larry "vượt xa" mong đợi, nhưng những mong đợi đó không ở đâu cả. Con số thực duy nhất là tăng trưởng 23% trong thu nhập hoạt động điều chỉnh, nhưng BlackRock không giải thích mục tiêu nào đã vượt qua hoặc so sánh với cơ sở nào.
Và đây là một công ty tự động hưởng lợi từ quy mô, vì vậy những con số đó không nói lên nhiều điều nếu không có ngữ cảnh. Những thành tựu phi tài chính cũng không tốt hơn. Phần đó của bản ủy quyền giống như ai đó cố gắng nhồi nhét càng nhiều từ ngữ thời thượng càng tốt vào một đánh giá hiệu suất.
Hầu như không có sự so sánh nào với các công ty khác. Những điểm dữ liệu duy nhất được cung cấp là tỷ suất lợi nhuận cổ đông tổng thể của BlackRock trong một, ba và năm năm, sự tăng trưởng tài sản của nó, và tỷ lệ giá trên thu nhập vẫn gấp đôi so với các đối thủ truyền thống của nó. Chỉ có vậy.
Về các giải thưởng một lần, công ty cho biết không có giải thưởng nào được trao trong năm 2024. Nhưng họ cũng không nói liệu điều đó có phải là chính sách chính thức hay chỉ là một sự lựa chọn tạm thời, vì vậy các cổ đông vẫn không biết phải mong đợi điều gì vào năm sau.
Glass Lewis và ISS vẫn thấy vấn đề trong quy trình thanh toán
Glass Lewis cho biết các bản cập nhật của công ty là "đầy đủ." Đó là từ thực sự họ đã sử dụng. Họ đã ủng hộ kế hoạch trả lương năm nay - không phải vì họ ấn tượng, mà vì hầu hết tiền lương gắn với cổ phiếu và hiệu suất trong tương lai.
ISS không hề khoan dung hơn, gọi những thay đổi này là "tăng cường". Vấn đề cốt lõi vẫn còn: BlackRock đang tự cho mình quá nhiều không gian để đưa ra quyết định mà không cho thấy cách thức mà những quyết định đó được đưa ra.
Sự thận trọng không phải lúc nào cũng xấu. Nó có thể ngăn chặn những kết quả xấu khi các chỉ số được đáp ứng do các yếu tố vĩ mô thay vì hiệu suất.
Nhưng sự thận trọng không nên có nghĩa là phỏng đoán. Có một điểm trung gian nơi các công ty sử dụng công thức làm cơ sở và sau đó điều chỉnh kết quả bằng cách sử dụng phán đoán của con người. Điều đó chỉ hiệu quả khi các cổ đông thực sự có thể theo dõi lý do - và ngay bây giờ, họ không thể.
Ủy ban cho biết họ "rất nghiêm túc xem xét phản hồi của các cổ đông." Nhưng nếu điều đó là đúng, họ có thêm một cơ hội nữa để chứng minh điều đó. Các động lực mới đã được thêm vào cho hiệu suất liên quan đến các khoản đầu tư thị trường tư nhân. Đó là một cơ hội thứ hai để cho các nhà đầu tư thấy rằng quy trình này sẽ không còn mờ mịt mãi mãi.
Ngay cả bây giờ, cả Glass Lewis và ISS đều không tấn công trực tiếp vào khoản thanh toán 37 triệu đô la. Họ không đặt câu hỏi liệu Larry có xứng đáng với điều đó hay không. Nhưng họ đang yêu cầu một quy trình tốt hơn và nhiều sự minh bạch hơn. Và đó là vấn đề cốt lõi ở đây.
BlackRock không chỉ là một ông lớn trên Phố Wall, mà bây giờ còn là một ông lớn trong lĩnh vực tiền điện tử, và điều cốt lõi của Bitcoin luôn là sự minh bạch. Vậy điều đó nói gì về nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới?
SỰ Khác Biệt CHÍNH Wire: công cụ bí mật mà các dự án crypto sử dụng để có được sự phủ sóng truyền thông đảm bảo
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất hành tinh, đang gặp vấn đề lớn về tính minh bạch
BlackRock vừa Thả một bản thông cáo đại chúng dài 50 trang đầy rẫy những thuật ngữ doanh nghiệp mà không thể giải thích tại sao CEO của nó, Larry Fink, lại kiếm được 37 triệu đô la trong năm 2024. Đó là con số mà mọi cổ đông đều phải đối mặt, và họ không nhận được câu trả lời.
Theo Bloomberg, các nhà đầu tư vẫn đang rất tức giận sau cuộc phản đối lịch sử của năm ngoái đối với kế hoạch trả lương cho các giám đốc điều hành của công ty, đây là một trong những phiếu phản đối mạnh mẽ nhất mà BlackRock từng phải đối mặt.
Cuộc biểu tình đó diễn ra sau khi cả Institutional Shareholder Services Inc. (ISS) và Glass Lewis & Co., hai công ty tư vấn proxy hàng đầu, khuyên các nhà đầu tư bỏ phiếu chống lại đề xuất cho công ty về quyền bỏ phiếu về lương. Các cổ đông đã lắng nghe. Họ đã phản ứng lại, và họ đã phản ứng rất mạnh.
Sau đó, ủy ban hội đồng của công ty chịu trách nhiệm về tiền lương đã cố gắng kiểm soát thiệt hại. Họ đã thực hiện những cuộc gọi. Họ đã tổ chức các cuộc họp. Họ đã hỏi các cổ đông điều gì khiến họ khó chịu nhất. Hai điều đã được nêu ra: thiếu sự rõ ràng về cách đưa ra quyết định tiền lương, và việc sử dụng các khoản thưởng một lần mà không có điều kiện thực sự.
BlackRock thay đổi không nhiều sau cuộc nổi loạn của nhà đầu tư năm ngoái
Mặc dù có tiếng ồn, hầu như không có gì thay đổi. BlackRock vẫn tuyên bố rằng một nửa tiền thưởng của các giám đốc điều hành phụ thuộc vào hiệu suất tài chính. Một nửa còn lại được chia thành các mục tiêu mơ hồ được gán nhãn "sức mạnh kinh doanh" và "sức mạnh tổ chức."
Công ty đã cập nhật danh sách các chỉ số tài chính của mình, thêm một chỉ số mới vào bảy chỉ số trước đó. Tám chỉ số này giờ đây thuộc về ba mục tiêu chung: "tạo ra giá trị cho cổ đông," "tăng tốc tăng trưởng doanh thu hữu cơ," và "tăng cường đòn bẩy hoạt động."
Nhưng những thứ đó không được xếp hạng. Không có trọng số nào được chỉ định. Các cổ đông vẫn không biết chỉ số nào quan trọng nhất. Các mục tiêu kinh doanh cũng chưa được cải thiện. Những cụm từ như “dẫn đầu trong một thế giới đang thay đổi” và các nhiệm vụ mới liên quan đến việc tích hợp các khoản mua lại nghe có vẻ giống như những tấm áp phích truyền cảm hứng hơn là những mục tiêu có thể đo lường.
Hội đồng quản trị nói rằng Larry "vượt xa" mong đợi, nhưng những mong đợi đó không ở đâu cả. Con số thực duy nhất là tăng trưởng 23% trong thu nhập hoạt động điều chỉnh, nhưng BlackRock không giải thích mục tiêu nào đã vượt qua hoặc so sánh với cơ sở nào.
Và đây là một công ty tự động hưởng lợi từ quy mô, vì vậy những con số đó không nói lên nhiều điều nếu không có ngữ cảnh. Những thành tựu phi tài chính cũng không tốt hơn. Phần đó của bản ủy quyền giống như ai đó cố gắng nhồi nhét càng nhiều từ ngữ thời thượng càng tốt vào một đánh giá hiệu suất.
Hầu như không có sự so sánh nào với các công ty khác. Những điểm dữ liệu duy nhất được cung cấp là tỷ suất lợi nhuận cổ đông tổng thể của BlackRock trong một, ba và năm năm, sự tăng trưởng tài sản của nó, và tỷ lệ giá trên thu nhập vẫn gấp đôi so với các đối thủ truyền thống của nó. Chỉ có vậy.
Về các giải thưởng một lần, công ty cho biết không có giải thưởng nào được trao trong năm 2024. Nhưng họ cũng không nói liệu điều đó có phải là chính sách chính thức hay chỉ là một sự lựa chọn tạm thời, vì vậy các cổ đông vẫn không biết phải mong đợi điều gì vào năm sau.
Glass Lewis và ISS vẫn thấy vấn đề trong quy trình thanh toán
Glass Lewis cho biết các bản cập nhật của công ty là "đầy đủ." Đó là từ thực sự họ đã sử dụng. Họ đã ủng hộ kế hoạch trả lương năm nay - không phải vì họ ấn tượng, mà vì hầu hết tiền lương gắn với cổ phiếu và hiệu suất trong tương lai.
ISS không hề khoan dung hơn, gọi những thay đổi này là "tăng cường". Vấn đề cốt lõi vẫn còn: BlackRock đang tự cho mình quá nhiều không gian để đưa ra quyết định mà không cho thấy cách thức mà những quyết định đó được đưa ra.
Sự thận trọng không phải lúc nào cũng xấu. Nó có thể ngăn chặn những kết quả xấu khi các chỉ số được đáp ứng do các yếu tố vĩ mô thay vì hiệu suất.
Nhưng sự thận trọng không nên có nghĩa là phỏng đoán. Có một điểm trung gian nơi các công ty sử dụng công thức làm cơ sở và sau đó điều chỉnh kết quả bằng cách sử dụng phán đoán của con người. Điều đó chỉ hiệu quả khi các cổ đông thực sự có thể theo dõi lý do - và ngay bây giờ, họ không thể.
Ủy ban cho biết họ "rất nghiêm túc xem xét phản hồi của các cổ đông." Nhưng nếu điều đó là đúng, họ có thêm một cơ hội nữa để chứng minh điều đó. Các động lực mới đã được thêm vào cho hiệu suất liên quan đến các khoản đầu tư thị trường tư nhân. Đó là một cơ hội thứ hai để cho các nhà đầu tư thấy rằng quy trình này sẽ không còn mờ mịt mãi mãi.
Ngay cả bây giờ, cả Glass Lewis và ISS đều không tấn công trực tiếp vào khoản thanh toán 37 triệu đô la. Họ không đặt câu hỏi liệu Larry có xứng đáng với điều đó hay không. Nhưng họ đang yêu cầu một quy trình tốt hơn và nhiều sự minh bạch hơn. Và đó là vấn đề cốt lõi ở đây.
BlackRock không chỉ là một ông lớn trên Phố Wall, mà bây giờ còn là một ông lớn trong lĩnh vực tiền điện tử, và điều cốt lõi của Bitcoin luôn là sự minh bạch. Vậy điều đó nói gì về nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới?
SỰ Khác Biệt CHÍNH Wire: công cụ bí mật mà các dự án crypto sử dụng để có được sự phủ sóng truyền thông đảm bảo