Tiêu đề gốc: Khó khăn trong việc giảm lãi suất của Circle
Phân tích mô hình giả định tác động của sự thay đổi lãi suất đến thu nhập dự trữ cũng như chi phí phân phối và giao dịch trong 12 tháng tới.
Nguồn: Circle
Mặc dù Circle công bố khoản lỗ ròng trong quý hai lên tới 482 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích, nhưng sự khác biệt bất ngờ này chủ yếu đến từ khoản ghi giảm kế toán 424 triệu USD liên quan đến tiền lương cổ phiếu cho nhân viên trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu.
Ngay cả như vậy, tình hình tài chính của Circle vẫn làm nổi bật sự mong manh của công ty gần đạt điểm hòa vốn này. Với mức cung cấp USDC hiện tại, họ không thể chịu đựng được tác động của việc lãi suất giảm mạnh.
Giải pháp
Chỉ từ bề ngoài, việc lãi suất giảm có thể khiến Circle giảm thu nhập lãi từ mỗi đô la dự trữ, gây hại cho khả năng sinh lời, nhưng may mắn cho những người nắm giữ CRCL, chỉ cần thay đổi một biến đơn giản là có thể lật ngược tình thế...
Powell và nhiều nhà bình luận tài chính cho rằng, lãi suất hiện tại đã ở mức "hạn chế", việc điều chỉnh chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể vừa ứng phó với thị trường lao động yếu, vừa kiểm soát lạm phát.
Nếu đánh giá của các chuyên gia này là đúng, việc cắt giảm lãi suất có thể kích thích sự phục hồi của nền kinh tế, lúc đó tỷ lệ việc làm sẽ giữ ở mức cao, chi phí tín dụng sẽ giảm, và thị trường tiền điện tử cũng sẽ tăng vọt. Nếu kịch bản lạc quan này trở thành hiện thực, nhu cầu về stablecoin gốc tiền điện tử có thể tăng cao, đặc biệt là khi chúng có thể cung cấp cơ hội lợi nhuận tài chính phi tập trung vượt trội hơn mức thị trường.
Để bù đắp tác động tiêu cực từ việc giảm lãi suất 100 điểm cơ bản (đây là mức tối thiểu được xem xét trong phân tích độ nhạy lãi suất mà Circle đã đề cập), khối lượng lưu thông của USDC cần phải tăng khoảng 25%, điều này đòi hỏi phải bơm vào nền kinh tế tiền điện tử 15,3 tỷ USD.
Tính toán dựa trên lợi nhuận ròng năm 2024, tỷ lệ P/E hiện tại của Circle là 192 lần, điều này làm cho nó trở thành một cơ hội tăng trưởng cao. Tuy nhiên, mặc dù thị trường chứng khoán có cái nhìn lạc quan về triển vọng mở rộng của CRCL, nhưng nếu Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất trong vài tuần tới, nhà phát hành stablecoin này cần phải đạt được tăng trưởng để tồn tại.
Giả sử Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản, thì Circle cần tăng cung USDC khoảng 3,8 tỷ USD để duy trì mức lợi nhuận hiện tại.
Theo Circle, "Bất kỳ mối quan hệ nào giữa lãi suất và lưu lượng USDC đều phức tạp, có độ không chắc chắn cao và chưa được xác minh." Hiện tại không có mô hình nào có thể dự đoán phản ứng của người dùng USDC đối với lãi suất thấp, nhưng lịch sử cho thấy, một khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, tốc độ thường diễn ra rất nhanh.
Mặc dù trong bối cảnh kinh tế phát triển, Circle có thể bù đắp cho những tổn thất do lãi suất giảm thông qua sự tăng trưởng, nhưng từ dữ liệu cho thấy công ty này có một mâu thuẫn nội tại với môi trường lãi suất thấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Circle dưới áp lực giảm lãi suất
Tác giả: Jack Inabinet, Bankless
Biên dịch: Saoirse, Foresight News
Tiêu đề gốc: Khó khăn trong việc giảm lãi suất của Circle
Phân tích mô hình giả định tác động của sự thay đổi lãi suất đến thu nhập dự trữ cũng như chi phí phân phối và giao dịch trong 12 tháng tới.
Nguồn: Circle
Mặc dù Circle công bố khoản lỗ ròng trong quý hai lên tới 482 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự đoán của các nhà phân tích, nhưng sự khác biệt bất ngờ này chủ yếu đến từ khoản ghi giảm kế toán 424 triệu USD liên quan đến tiền lương cổ phiếu cho nhân viên trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu.
Ngay cả như vậy, tình hình tài chính của Circle vẫn làm nổi bật sự mong manh của công ty gần đạt điểm hòa vốn này. Với mức cung cấp USDC hiện tại, họ không thể chịu đựng được tác động của việc lãi suất giảm mạnh.
Giải pháp
Chỉ từ bề ngoài, việc lãi suất giảm có thể khiến Circle giảm thu nhập lãi từ mỗi đô la dự trữ, gây hại cho khả năng sinh lời, nhưng may mắn cho những người nắm giữ CRCL, chỉ cần thay đổi một biến đơn giản là có thể lật ngược tình thế...
Powell và nhiều nhà bình luận tài chính cho rằng, lãi suất hiện tại đã ở mức "hạn chế", việc điều chỉnh chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể vừa ứng phó với thị trường lao động yếu, vừa kiểm soát lạm phát.
Nếu đánh giá của các chuyên gia này là đúng, việc cắt giảm lãi suất có thể kích thích sự phục hồi của nền kinh tế, lúc đó tỷ lệ việc làm sẽ giữ ở mức cao, chi phí tín dụng sẽ giảm, và thị trường tiền điện tử cũng sẽ tăng vọt. Nếu kịch bản lạc quan này trở thành hiện thực, nhu cầu về stablecoin gốc tiền điện tử có thể tăng cao, đặc biệt là khi chúng có thể cung cấp cơ hội lợi nhuận tài chính phi tập trung vượt trội hơn mức thị trường.
Để bù đắp tác động tiêu cực từ việc giảm lãi suất 100 điểm cơ bản (đây là mức tối thiểu được xem xét trong phân tích độ nhạy lãi suất mà Circle đã đề cập), khối lượng lưu thông của USDC cần phải tăng khoảng 25%, điều này đòi hỏi phải bơm vào nền kinh tế tiền điện tử 15,3 tỷ USD.
Tính toán dựa trên lợi nhuận ròng năm 2024, tỷ lệ P/E hiện tại của Circle là 192 lần, điều này làm cho nó trở thành một cơ hội tăng trưởng cao. Tuy nhiên, mặc dù thị trường chứng khoán có cái nhìn lạc quan về triển vọng mở rộng của CRCL, nhưng nếu Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất trong vài tuần tới, nhà phát hành stablecoin này cần phải đạt được tăng trưởng để tồn tại.
Giả sử Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản, thì Circle cần tăng cung USDC khoảng 3,8 tỷ USD để duy trì mức lợi nhuận hiện tại.
Theo Circle, "Bất kỳ mối quan hệ nào giữa lãi suất và lưu lượng USDC đều phức tạp, có độ không chắc chắn cao và chưa được xác minh." Hiện tại không có mô hình nào có thể dự đoán phản ứng của người dùng USDC đối với lãi suất thấp, nhưng lịch sử cho thấy, một khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, tốc độ thường diễn ra rất nhanh.
Mặc dù trong bối cảnh kinh tế phát triển, Circle có thể bù đắp cho những tổn thất do lãi suất giảm thông qua sự tăng trưởng, nhưng từ dữ liệu cho thấy công ty này có một mâu thuẫn nội tại với môi trường lãi suất thấp.