| Промисловий попит | Срібло широко використовується у фотоелектричних модулях, напівпровідниках, транспорті на нових джерелах енергії, медичних пристроях та інших галузях. Промисловий попит становить велику частку його сукупного річного споживання, що робить його ключовим чинником, який відрізняє срібло від золота. У періоди економічного зростання посилення промислової активності часто штовхає ціни на срібло вгору; у періоди економічного спаду відбувається протилежне, і тиск на зниження цін срібла зазвичай сильніший, ніж у золота. | PMI (індекс менеджерів із закупівель), IEA (дані Міжнародного енергетичного агентства щодо встановлення фотоелектричних систем) | Позитивний |
| Кореляція з промисловими металами | Срібло демонструє виражену циклічну кореляцію з промисловими металами, такими як мідь, алюміній і цинк, оскільки вони мають спільний кінцевий попит з боку виробництва, електрифікації та інфраструктури. Ціни на мідь часто вважаються випереджальним індикатором глобального промислового циклу, а їхня динаміка суттєво впливає на ціни срібла. У багатьох ринкових сценаріях срібло ближче до статусу «міді серед дорогоцінних металів», ніж до простої альтернативи золоту. | Ціна міді (LME/COMEX)
LME (індекс Лондонської біржі металів) | Позитивний |
| Прогноз щодо процентних ставок | Срібло також чутливе до прогнозу щодо процентних ставок, але, на відміну від золота, сильніший промисловий попит на срібло може повністю нівелювати або навіть розвернути тиск від зростання ставок. Нерідко ціни на срібло зростають у періоди економічного розширення, коли реальні процентні ставки підвищуються. Очікування щодо ставок є другорядним чинником впливу на ціну срібла, і його вплив помітно слабший, ніж вплив промислового циклу. | CME FedWatch (ймовірність зниження ставки), 2Y UST (дохідність 2-річних казначейських облігацій США), OIS (очікування за ставками одноденних індексних свопів) | Двосторонній |
| Реальні процентні ставки | Як актив, що не приносить дохідності, срібло перебуває під тиском зростання реальних процентних ставок. Однак, на відміну від золота, якщо інфляція супроводжується сильнішою економічною активністю, покращення промислового попиту може частково компенсувати цей тиск. Якщо ж інфляція спричинена шоками пропозиції, а не сильнішим попитом, промисловий попит може не отримати такого самого імпульсу, що призведе до зовсім інших наслідків для цін на срібло. | TIPS (реальна дохідність казначейських цінних паперів США, захищених від інфляції) | Двосторонній |
| Сила долара США | Срібло котирується в доларах США, тому зміцнення долара зазвичай тисне на його ціну. Однак ціноутворення срібла тісніше прив’язане до циклу промислових металів, а не до монетарних факторів, тому долар зазвичай впливає на ціну срібла менше, ніж на ціну золота. | DXY (індекс долара США) | Зворотний |
| Співвідношення золото/срібло | Співвідношення золото/срібло (кількість унцій срібла, яку можна обміняти на одну унцію золота) відображає їхню відносну оцінку. Коли це співвідношення історично високе, деякі інвестори очікують, що срібло матиме більший потенціал повернення до середнього значення. Срібло зазвичай випереджає золото, коли зростає схильність до ризику і весь сектор дорогоцінних металів демонструє широке зростання, але поступається золоту в періоди домінування уникнення ризику. | Спотове співвідношення золото/срібло (у реальному часі) | Двосторонній |
| Геополітичний ризик і попит на захисні активи | Коли уникнення ризику посилюється, капітал зазвичай спершу перетікає в золото, а вже потім у срібло. Якщо ризикова подія одночасно підсилює побоювання рецесії, тиск від слабшого промислового попиту часто переважає попит на захисні активи, через що під час криз ціни на срібло знижуються. Коли VIX зростає, срібло не завжди виграє від попиту на захисні активи, оскільки побоювання слабшої промислової активності можуть мати сильніший негативний ефект. | VIX (індекс волатильності Cboe), PMI (індекс менеджерів із закупівель) | Загальна зворотність |
| Спекулятивне позиціонування та ринкова ліквідність | Ринок ф’ючерсів на срібло на COMEX менш ліквідний, ніж ринок золота. Швидкі зміни в керованих чистих позиціях можуть спричиняти цінові коливання, які перевищують те, що можна було б пояснити лише фундаментальними факторами. Тому дані CFTC щодо позиціонування є дуже важливими для короткострокових рухів цін, а волатильність срібла загалом вища за волатильність золота. | COT (звіт CFTC про позиції трейдерів, чисті лонг-позиції по сріблу) | Позитивний |
| Структура пропозиції з боку видобутку | Значна частина світової пропозиції срібла надходить як побічний продукт видобутку свинцю, цинку та міді, тоді як частка суто срібних рудників є відносно невеликою. Унаслідок цього пропозиція срібла значною мірою залежить від ширшого циклу ринку кольорових металів. Водночас, у міру стрімкого зростання попиту з боку таких секторів, як фотоелектрична енергетика, довгострокова історія срібла зміщується від факторів пропозиції до структурного дефіциту, зумовленого попитом, що з часом може зменшити значущість цього чинника. | Дані щодо виробництва цинку, свинцю та міді | Зворотний |
