Китай чітко визначив, що «стейблкоїн є віртуальними грошима», регуляторна межа не підлягає порушенню!
29 листопада 2025 року в Китаї в сфері фінансового регулювання настав знаковий момент. Центральний банк разом з Комісією з цінних паперів та іншими відомствами провели високорівневу нараду, на якій чітко заявили, що «стейблкоїн є формою віртуальних грошей», тим самим остаточно закривши двері для розвитку стейблкоїнів у Китаї. Це не просто звичайна корекція політики, а чітка позиція регуляторів, яка малює абсолютно непорушну червону лінію для всіх підприємців, які мріють про «сірі зони».
Логіка за регуляторним штормом
На перший погляд, здається, що регуляторна позиція раптово стала жорсткою, але логіка, що стоїть за цим, насправді незмінна — на терезах регуляторів ризик завжди перевищує інновації. Коли обмежені вигоди від технологічних інновацій зважуються з величезним ризиком, що загрожує фінансовій стабільності та контролю за капіталом, вибір очевидний: спочатку придушити ризики, про інновації поговоримо пізніше.
Регулятори найбільше турбують наявність чіткої незаконної ланцюга: різного роду шахрайські схеми як відправна точка, стейблкоїн стає інструментом для легалізації незаконних доходів, що в кінцевому підсумку формує канал для незаконного виведення капіталу за кордон. Це занепокоєння не є безпідставним, у світі вже сталося кілька фінансових справ через відсутність регулювання стейблкоїнів, кожна з яких б'є на сполох.
Яскравий контраст між глобальним розташуванням та вибором Китаю
Коли Китай закриває двері для стейблкоїнів, інші фінансові центри світу прискорюють свої плани. Гонконг, Сінгапур, Європейський Союз та інші регіони швидко розробляють правила, намагаючись підвищити свою фінансову конкурентоспроможність через регулювання стейблкоїнів.
Регуляторна структура Сінгапуру була деталізована за кількома вимірами, такими як "управління резервами" та "кваліфікація працівників", а законодавство MiCA ЄС безпосередньо надає юридичну основу для випуску стейблкоїнів. Ці регіони обрали шлях "регулювання, а не заборони", намагаючись контролювати ризики, одночасно використовуючи можливості інновацій у сфері цифрових грошей.
Глибокі міркування, обрані Китаєм
Вибір Китаю здається консервативним, але насправді базується на глибокому розумінні національних умов. У контексті, коли капітальний контроль все ще є необхідним, ризик безладного руху капіталу, який може бути спричинений стейблкоїнами, є важким для витримування. Крім того, Китай вже створив розвинену систему цифрових платежів, і функція платежів стейблкоїнів має відносно обмежену заміну.
Більш важливо, що регуляторні ресурси обмежені, і у разі інновацій, які можуть загрожувати фінансовій стабільності, рішуче зупинити їх є більш економічно вигідним, ніж поступове регулювання. Такий підхід "переваги безпеки" не є вперше в історії фінансового регулювання Китаю, а є традицією, яка постійно дотримується.
Можливі напрямки в майбутньому
Ця регуляторна заява стосується не лише стейблкоїнів, а й визначає загальний регуляторний тон для всього сектору криптоактивів у Китаї. У короткостроковій перспективі будь-які проекти стейблкоїнів, які намагатимуться грати на межі, зіткнуться з жорсткими заходами.
У середньостроковій та довгостроковій перспективі Китай, можливо, вивчатиме більше сценаріїв використання цифрової валюти центрального банку, просуваючи фінансові інновації в повністю контрольованій рамці. А ті капітали та таланти, які колись були приваблені концепцією стейблкоїнів, будуть змушені звернутися до інших відповідних областей.
Це визначення червоної лінії знаменує вибір Китаю унікального шляху фінансових інновацій — шляху, що балансує між інноваціями та стабільністю, враховуючи ефективність та безпеку. На перехресті розвитку стейблкоїнів у світі, вибір Китаю пропонує інший підхід до вирішення проблеми, його довгостроковий вплив варто продовжувати спостерігати.
#加密市场观察 #参与创作者认证计划月领$10,000 
