Palantir був абсолютним монстром у бумі штучного інтелекту — зросла на 1620% з моменту, коли ChatGPT став масовим явищем наприкінці 2022 року. Фінансові результати компанії дійсно вражають: зростання доходів на 70%, показник Rule of 40 досяг 127%, а маржа зросла до 57%. Morgan Stanley називає її новим стандартом для корпоративного ШІ. У теорії, це має бути очевидним вибором.

Але тут стає цікаво. Генеральний директор Карп публічно критикує короткострокових інвесторів, звинувачуючи у маніпуляціях на ринку, коли Майкл Баррі розкрив свою медведж позицію у третьому кварталі 2025 року. Тим часом, сам Карп тихо продав акції компанії на суму 2,2 мільярда доларів за останні три роки. Навіть після останньої продажу у листопаді 2025 року він залишається власником акцій на 832 мільйони доларів, але послання зрозуміле: керівник компанії більше не вірить у цінність компанії.

Основна сила Palantir справді існує — їхня архітектура на основі онтології для аналітики даних і платформа AIP, яка дозволяє розробникам інтегрувати великі мовні моделі у робочі процеси, є справді унікальною. Forrester оцінив їх як лідера у платформах для прийняття рішень на базі ШІ. Кількість клієнтів компанії зросла на 34% до 954, а середні витрати на клієнта підскочили на 139%. Керівництво прогнозує зростання доходів на 60% у 2026 році, що прискориться порівняно з 56% у 2025.

Але з точки зору оцінки, це дикість. За 74-кратним співвідношенням до продажів, Palantir є найдорожчою акцією у S&P 500 із величезним відривом. AppLovin посідає друге місце з 30-кратним співвідношенням. Акція може втратити більше половини своєї вартості і все одно залишатися найдорогою.

Я вважаю, що модель продажів Карпа — це справжній сигнал. Не продає б акції на 2,2 мільярда доларів, якщо справді вірить, що ризик і нагорода вигідні. Інсайдери продають з різних причин, звичайно, але такий обсяг не є випадковим. Фінансові результати хороші, але оцінка цілком відірвалася від реальності. Якщо у вас є значуща позиція у Palantir, дії Карпа можуть бути варто сприймати серйозно як сигнал для зафіксування прибутку.