Щойно я побачив цікавий коментар президента Федеральної резервної системи, який варто проаналізувати. В основному, якщо рівень інфляції залишатиметься приблизно на рівні 4%, не має сенсу очікувати, що процентні ставки повернуться до рівнів у 2%, які ми бачили раніше.

Це щось, що багато хто на ринку ще не до кінця усвідомлює. Існує чіткий розрив між тим, що очікують деякі, і реальністю поточної монетарної політики. Рівень інфляції залишається визначальним фактором, і доки він залишатиметься високим, центральні банки не знизять ставки кардинально.

Що мені здається важливим тут, так це те, що офіційний комюніке підкреслює незручну істину: ми не можемо просто ігнорувати, де знаходиться рівень інфляції, і чекати, що все повернеться до норми. Якщо рівень інфляції збережеться, політика щодо процентних ставок має адаптуватися до цієї реальності, а не навпаки.

Це має прямі наслідки для ринків. Поки рівень інфляції залишатиметься на цих рівнях, нам слід коригувати наші очікування щодо того, де можуть досягти кінця своїх зростань процентні ставки. Це не сценарій повернення до 2%, а швидше стабілізація в більшому діапазоні.

Це та перспектива, яку трейдери мають враховувати при аналізі майбутніх рухів ринку.