Того дня трейдери на Уолл-стріт, ймовірно, навіть не уявляли, що таке станеться. За всього лише два тижні ринок перетворився з «надзвичайного страху» у «безрозсудний бенкет ризиків».

Це вже класичний приклад ілюстрації методу стиснення. З надмірного продажу до надмірного купівлі — швидкість цього руху перевершила рівень фінансової історії останніх десятиліть. Nasdaq зростав 11 торгових днів поспіль, різко підскочивши приблизно на 15% за короткий період. S&P 500 досяг історичного моменту, вперше подолавши позначку 7000 пунктів і закінчивши торги на рівні 7022.95. Індекс Dow злегка знизився, але вибухова сила технологічного сектору була вражаючою.

Зростання Tesla на 7.62% за один день сталося через оголошення Маска про завершення фінальної розробки масового виробництва автопілотних чіпів. Це сигнал для ринку, що компанія — не просто автопромислове підприємство, а ключовий гравець у сфері штучного інтелекту. Водночас Microsoft за три торгові дні піднявся на 11%, збільшивши свою ринкову капіталізацію майже на 300 мільярдів доларів. Гігант хмарних обчислень скористався хвилею буму ШІ.

У таких ситуаціях механізм стиснення стає очевидним. Накопичена ліквідність раптово вирвалася, і акції, пов’язані з квантовими обчисленнями, вибухнули. D-Wave Quantum підскочила більш ніж на 22%, Rigetti Computing і Arqit Quantum — на 13% і 16% відповідно. Віртуальні валюти також не залишилися осторонь. Біткоїн прорвав рівень 75 000 доларів, а Ethereum піднявся більш ніж на 2.5%.

Що зробило це можливим? Відповідь — інстинкт капіталу. Страх пропустити можливість (Fear Of Missing Out), або ж страх залишитися позаду. Напруження між США та Іраном почало знижуватися, і геополітичний ризик значно зменшився. Коли з’явилася впевненість у безпеці танкерів у Ормузькій протоці, капітал перестав уникати ризиків і почав масово вкладатися у ризикові активи.

Фінансовий сезон також був ідеальним. Перший квартал Morgan Stanley і Bank of America перевищили очікування Уолл-стріт, особливо відзначився рекордний квартал у торговому відділі Morgan Stanley. Хороші результати великих банків підтверджують стабільність американської економіки, а побоювання щодо споживчого ринку були зняті.

Однак за цим блиском ховаються й попереджувальні сигнали. У «Бежевій книжці» ФРБ за квітень зазначається, що зростання цін на енергоносії через конфлікт у Близькому Сході поширюється на всю ланцюг постачань. Багато компаній відклали наймання та інвестиції у обладнання. Страх перед інфляцією залишається сильним, і ФРБ зберігає позицію щодо збереження процентних ставок без змін.

Зараз Nasdaq справді перебуває на піку настроїв. Швидкий ріст за методом стиснення безумовно красивий, але, насолоджуючись цим ралі, потрібно зберігати холодний розум. Щоб не потрапити у пастку високих цін на наступному повороті ринку.