Коли ринок зростає, ці компанії оспівуються як "інноваційні піонери" "революція в розподілі активів", але варто лише ціні змінитися, як вони миттєво виявляють свої найпервісніші слабкості — бізнес-модель серйозно залежить від самої ситуації на ринку.

Ви виявите іронічний цикл:
Криптовалюта падає → Акції компанії «财库» падають → Щоб стабілізувати ціну акцій, доводиться продавати позиції → Продаж ще більше знижує ціну криптовалюти → Ще більше знижує власну оцінку.
Це не управління ризиками, це прив'язати себе до шиї ринку.

Так званий "цифровий активний фонд" по суті є використанням активів з високою волатильністю для підтримки бізнес-оповіді з високим кредитним плечем. Коли ринок йде вгору, це виглядає як вічний двигун; коли ринок йде вниз, це перше, що буде знищено хвилею.

Зараз питання не в тому, хто продасть першим, а в тому, хто витримає постійне погіршення витоку довіри.
Якщо навіть організації, які називають себе "довгостроковими", починають бути змушеними продавати монети, то сигнал, який вони передають всьому ринку, дуже прямий:

Ліквідність не розширюється, а скорочується.

Справжнє дно – це не те, до якої ціни впаде, а те, наскільки погані емоції.
Замість паніки, мене більше турбує:
Хто зможе вижити в цьому порочному колі, той стане найміцнішою силою в наступному раунді ринку.