Декілька поточних проблем економіки В'єтнаму:

Ззовні, хоча Фед починає знижувати процентні ставки, але ще не зупинив QT, ( темп QT ~5B/тиждень ), RRP = 0, а резерви наразі нижчі за рівень, який раніше створював тиск під час SVB.
Фед не готовий перейти до стану пом'якшення. Причина також полягає в інерції американської інфляції. Економіка послуг зазвичай призводить до повільного зниження CPI, тоді як номінальні заробітні плати продовжують стабільно зростати. Коли інфляція все ще має затримку, Фед важко розширити ліквідність, оскільки це може знову створити тиск на ціни.

банківська система потрапила в стан обмежених резервів. Низькі резерви призводять до зростання IRRBB, розрив за термінами між активами та джерелами фінансування банку стає все більш очевидним
=> Ліквідність не зникла повністю, але вона менш ефективна у переміщенні між установами. Це також пояснює різке зростання золота навіть при високих процентних ставках, оскільки золото відображає рівень напруженості в структурі ліквідності та системних ризиків (, а не відображає очікування інфляції, коли ліквідність вільна ).

В'єтнамі, нинішній тиск походить не лише від Фед, а й від внутрішньої проблеми, яка полягає в переході між готівкою (V0) та депозитами (V1):
- V0 = готівка: дуже низький обіг, майже не створює множника ліквідності.
- V1 = депозит: швидше обертання, і одна CASA зазвичай використовується багаторазово в TT1, TT2, LDR, SFL, LCR.
=> Рівень готівки/M2 зріс з 9% до 10%, це не лише 1%, що має арифметичний характер. З поточним масштабом M2, приблизно 112.000 трильйонів VND вийшли з системи, що призвело до втрати багатьох обертів ліквідності, які залежать від V1. CASA зменшився, TT1 звузився, а короткострокові процентні ставки реагують миттєво.

золото і не повертаються в систему.
Цей тип грошового потоку не підтримує кредитування, не збільшує ліквідність міжбанківського ринку і створює подібний вакуум до періоду 2011 року, коли тиск відчувався як на процентні ставки, так і на валютний курс та ринок кредитування. Дії НБУ щодо компаній, що торгують золотом, посилення контролю за золотом, обмеження готівкових транзакцій та сприяння електронним платежам певною мірою відображають це занепокоєння.

На протилежному боці, TGA є грошовим потоком з рециркуляцією: Податкові надходження зменшують ліквідність, витрати повертаються назад.
TGA може створювати досить чіткий ритм регулювання, тоді як готівка, що виходить з системи, зазвичай є повною втратою. Коли готівкове співвідношення зростає, а TGA залишається на місці, управління стає важким, оскільки кожен сильний крок вливання має ризик створення тиску на обмінний курс.

Національний банк В'єтнаму ще більше обмежений у своїй здатності здійснювати ін'єкції, а обіг депозитів у країні має ознаки уповільнення.
=> Процентні ставки у В'єтнамі будуть мати тенденцію залишатися високими та створювати тиск на кредитування, валютний курс та ринки, чутливі до грошових потоків.