📍 Протоколи FOMC: Федрезерв залишається м'яким, але ринок значно знизив очікування зниження процентних ставок у грудні

📌 Протоколи ФРС підтримують подальше зниження ставок:
Економіка Q3 зросла незначно, ринок праці значно охолов, безробіття зросло, але все ще дуже слабке. Інфляція ( за винятком впливу мит ) знизилась так, як цього хоче Фед. Більшість у FOMC готові продовжити зниження у грудні, якщо дані про зайнятість залишаться слабкими.
QT зупиняється 01/12, а Фед починає зміну з довгострокових облігацій на короткострокові.
–> Сигнал про пом'якшення структури, зменшення тиску ліквідності.

📍 Останні 2 тижні ринок змінив напрямок через розбіжності всередині Федрезерву:
📌 Уоллер відкрито підтримав скорочення через слабкий ринок праці. Але Кашкарі, Коллінз та ряд членів яструбів відразу відповіли, що інфляція ще не досягла 2%, ФРС не потрібно поспішати. Вони стверджують, що зниження в жовтні вже було компромісом, а грудень "ще не факт, що буде наступним кроком".

📌 Дані про зайнятість – передумова для скорочення – не були опубліковані через закриття.
Міністерство праці не може зібрати опитування домогосподарств. Це означає, що FOMC зустрінеться в грудні в тумані ( Протоколи ФРС знову підкреслюють, що "знижувати чи ні залежить від зайнятості" ).
Брак даних → яструби ще більше зміцнюють свою точку зору.

📌 Ядро PCE ще не впало сильно, Клівлендський Фед нагадує, що інфляція в Q4 може бути ще нерівною.
Ідеальний привід для сторони, що виступає за посилення захисту, щоб стверджувати, що "ще не достатньо підстав для зниження ставки".

📌 Ринок ціноутворення знову: ймовірність різання 90–95% → падіння до 30–50%.
Одразу після численних жорстких заяв на минулому тижні ринок миттєво перепризначив: скорочення у грудні тепер лише «випадок монети», а не базовий сценарій.

=>Протоколи Федрезерву показують, що Федрезерв бачить ризики з обох боків і трохи схиляється до питання зайнятості. І Федрезерв також не хоче надмірно пом'якшувати, як у 2020 році, тому ймовірність зниження процентної ставки в грудні постійно зменшується. Наразі вона становить менше 40%.

Найбільш логічне питання в даний момент не в тому, чи буде Федрезерв знижувати ставки, а в тому, "Що змусило Федрезерв змінити свої очікування всього за 2 тижні?" Я все ще схиляюся до думки, що Федрезерв знизить ставки.