📍 Очікування, що Федрезерв знизить процентні ставки в грудні, продовжує відступати

📌 Після ряду даних про повільне зниження інфляції послуг та жорстких заяв від Дейлі (Федерального резерву Сан-Франциско) та Хаммака (Федерального резерву Клівленда), ринок швидко переоцінив очікування щодо монетарної політики. Ймовірність зниження процентних ставок ФРС у грудні наразі становить лише близько 40%, що відображає помітно обережніший настрій у порівнянні з початком кварталу.

📌 Основний CPI ( без урахування митних зборів ) все ще демонструє тенденцію до зниження, охолодження ринку праці зменшило споживчий попит, який і так сповільнюється - це всі умови, які Фед вважає, обираючи зміни в політиці.

📌 Згідно з даними Сан-Франциского Феду, основаними на 150-річних даних про мита, шокові події в історії не викликали інфляцію, а навпаки, зазвичай створювали дефляційний ефект через канал ослаблення попиту.
Фед має більше простору для зниження процентних ставок, не турбуючись про тривалу спіраль цін.

📌 Тому очікування зниження процентних ставок у грудні та швидкого QE чекають на підтвердження економічних даних:
– Якщо інфляція послуг продовжить знижуватися → ймовірність скорочення зросте.
– Якщо ринок праці ослабне швидше, ніж очікувалося → ФРС матиме мотивацію до пом'якшення.
– Якщо митні заходи продовжать носити дефляційний характер → ФРС матиме більше простору для політики.