Успішний шлях придбання Біткойн-гігантів: аналіз стратегій Арбітражу

Протягом останніх 5 років одна компанія інвестувала еквівалент 40,8 мільярда доларів ВВП Ісландії, придбавши понад 580 тисяч монет Біткойн, що становить приблизно 2,9% постачання Біткойн або близько 10% активних Біткойн. Акції цієї компанії за останні три роки зросли на 1600%, що значно перевищує зростання Біткойн на 420% за той же період, а її ринкова капіталізація на деякий час перевищила 100 мільярдів доларів і вона була включена до індексу Nasdaq 100.

Такий вражаючий ріст неминуче викликав суперечки. Дехто передбачає, що ця компанія стане гігантом з капіталізацією в трильйони доларів, а інші стурбовані тим, що їй, можливо, доведеться примусово розпродавати Біткойн, що викликатиме паніку на ринку. Проте більшість людей не мають повного розуміння моделі роботи цієї компанії. У цій статті буде детально проаналізовано, як працює ця компанія, і розглянуто, чи дійсно вона становить значний ризик для ринку Біткойн.

Аналіз джерел фінансування

Компанія в основному залучає кошти для придбання Біткойнів через три канали: доходи від операційної діяльності, випуск акцій та боргове фінансування. Хоча боргове фінансування привертає багато уваги, насправді більшість коштів, які компанія використовує для придбання Біткойнів, надходить саме з випуску акцій.

Це здається нелогічним - чому інвестори обирають купувати акції цієї компанії замість того, щоб купити Біткойн безпосередньо? Відповідь полягає в наявності можливостей для Арбітражу.

Авторизація Арбітраж: унікальні переваги

Багато інституційних інвесторів обмежені в інвестиційних повноваженнях і можуть інвестувати лише в певні типи активів. Ці обмеження, хоча й підвищують рівень управління ризиками, але також перешкоджають входженню капіталу в нові сфери, такі як ринок криптовалют.

Компанія гостро виявила цю прогалину, надаючи цим установам непрямий доступ до Біткойн. Перед появою Біткойн ETF акції компанії були одним із небагатьох надійних інструментів доступу до Біткойн. Це призвело до того, що її акції часто торгувалися з премією, а компанія використовувала цю премію для постійного нарощування своїх Біт.

Протягом останніх двох років інвестори, які володіють акціями цієї компанії, отримали 134% прибутку в біткойнах, що є найвищою віддачею серед масштабних інвестицій у біткойни на ринку. Навіть після запуску біткойн-ETF ця стратегія залишається ефективною, оскільки багато фондів (, таких як більшість паївних фондів, які керують активами на суму 25 трильйонів доларів ), все ще заборонено інвестувати в ETF.

Гнучка структура боргу

Окрім вмілого використання співвідношення попиту та пропозиції, компанія також має значні переваги в управлінні боргами. Її боргові умови подібні до іпотечних кредитів, і поки вчасно сплачуються відсотки, кредитори не мають права примусово продавати активи компанії. Ця гнучкість дозволяє компанії краще реагувати на ринкові коливання, перетворюючи акції на інструмент "збирання" волатильності крипторинку.

Заключення

Основний бізнес компанії не є високим кредитним плечем, а обачними арбітражними стратегіями. Хоча наразі дійсно існує певний борг, але якщо тільки Біткойн не впаде до приблизно 15,000 доларів протягом п'яти років, ризики, з якими стикається компанія, не є серйозними.

Зі збільшенням кількості компаній, що наслідують цю модель, ринкова структура може змінитися. Якщо ці компанії відмовляться від стягування надбавки для конкуренції та надмірно візьмуть в борг, це може призвести до серйозних наслідків. Тому уважно стежити за розвитком у цій галузі є вкрай важливим.