12.9 AI Дайджест: Волатильність ринку криптовалют, посилення глобального регулювання

I. Головні новини

1. Голова ФРС Пауелл зробив жорстку заяву, біткоїн обвалився більш ніж на 5%

Голова Федеральної резервної системи США Джером Пауелл у вівторок під час виступу в Брукінгському інституті заявив, що шлях зниження ставок може бути вищим, ніж очікувалося. Він підкреслив, що інфляційні дані залишаються високими, ринок праці все ще надто напружений, а для досягнення цільового рівня інфляції у 2% необхідно подальше підвищення ставок. Яструбина риторика Пауелла підвищила очікування ринку щодо підвищення ставок наступного року, і біткоїн одразу впав на 5,4%, опустившись нижче позначки 17 000 доларів.

Виступ Пауелла викликав спекуляції на ринку щодо сили підвищення ставок ФРС у грудні. Аналітики вважають, що риторика Пауелла була впевненою і жорсткою, що натякає на можливе підвищення ставки на 50 базисних пунктів у грудні. Це негативно вплине на ризикові активи, а криптовалюти можуть зазнати ще більшого тиску продажів. Тим часом індекс долара зростає, що створює додатковий тиск на захисні настрої. Інвесторів дедалі більше турбує глобальна рецесія, і очікується, що волатильність крипторинку найближчим часом зростатиме.

2. Японія планує запровадити єдину ставку податку 20% на операції з криптовалютою

Уряд Японії готує зміни до податкової політики щодо доходів від операцій з криптовалютою — планується, незалежно від суми угоди, стягувати прибутковий податок за єдиною ставкою 20%, що зрівняє криптовалюти з акціями, інвестиційними фондами та іншими фінансовими продуктами. Мета — знизити податкове навантаження на інвесторів та активізувати внутрішній ринок торгівлі.

Наразі Японія застосовує до доходів від операцій з криптовалютою загальну систему оподаткування — тобто доходи об’єднуються із заробітною платою, доходами від бізнесу тощо, і застосовується прогресивна шкала, максимальна ставка може сягати 55%. Нова політика передбачає відділене оподаткування, без об’єднання доходів від криптовалютних операцій з іншими.

Аналітики зазначають, що це принесе нову динаміку на ринок криптовалют Японії. Єдина ставка 20% залучить більше інвесторів та підвищить активність торгівлі. Це також сприятиме інноваціям у криптопродуктах і сервісах, надаючи галузі новий імпульс. Проте є й думка, що занадто низька ставка може призвести до спекулятивних ризиків, тому потрібні відповідні регуляторні заходи.

3. Комісія з цінних паперів Гонконгу схвалила перший фонд, пов’язаний зі стейблкоїнами

Комісія з цінних паперів та ф’ючерсів Гонконгу ( SFC ) схвалила перший публічний фонд, пов’язаний зі стейблкоїнами, “Ying Fu Stablecoin Fund”, ініційований управляючою компанією Ying Fu Fund Management, для лістингу та торгівлі в Гонконзі. Це перший випадок схвалення публічного фонду, пов’язаного зі стейблкоїнами, у Гонконзі.

Фонд головним чином інвестує у стейблкоїни, емітовані емітентами, визнаними регулятором, і зберігає їх у регульованих кастодіанах. Інвестиційна мета фонду — мінімізувати розрив між чистою вартістю активів на пай та доларом США.

Аналітики зазначають, що схвалення цього фонду свідчить про офіційне включення стейблкоїнів до сфери регулювання Гонконгу, що сприятиме розвитку міста як центру віртуальних активів. Це також відображає визнання регуляторами перспектив розвитку стейблкоїнів. У майбутньому, ймовірно, на ринку з’явиться більше продуктів, пов’язаних зі стейблкоїнами, що розширить інвестиційні можливості для інвесторів.

4. Регулятори ЄС закликають посилити регулювання криптовалют

Європейське банківське управління ( EBA ) та Європейське управління з цінних паперів і ринків ( ESMA ) нещодавно випустили спільний звіт, закликавши ЄС посилити регулювання криптоактивів. У документі зазначається, що швидкий розвиток крипторинку створює нові ризики, а існуючі регуляторні рамки вже не можуть ефективно ними управляти.

Звіт рекомендує ЄС розробити єдину регуляторну систему для криптоактивів, чітко визначити повноваження регуляторів та посилити міжнародну співпрацю. Також пропонується посилити нагляд за стейблкоїнами, щоб запобігти їх впливу на традиційну фінансову систему.

Аналітики вважають, що фрагментарність і відсутність координації в регулюванні криптоактивів були стримуючим фактором для галузі. Впровадження єдиної регуляторної системи у ЄС сприятиме здоровому розвитку європейського крипторинку, підвищить прозорість і захистить права інвесторів. Проте є думка, що надмірне регулювання може задушити інновації, тому потрібно шукати баланс між безпекою та розвитком.

5. Найбільший пенсійний фонд США CalPERS інвестує у криптовалюти

Каліфорнійський пенсійний фонд державних службовців ( CalPERS ) повідомив, що вже інвестував у криптовалюти та цифрові активи через третіх осіб. Це перше публічне підтвердження такого роду інвестицій з боку найбільшого пенсійного фонду США.

CalPERS заявляє, що інвестує у криптовалюти через партнерські фонди з метою диверсифікації портфеля та отримання потенційного прибутку від нових секторів. Однак суми інвестицій та види криптоактивів не розголошуються.

Аналітики відзначають, що цей крок CalPERS свідчить про зростаюче визнання криптовалют серед інституційних інвесторів. Як один з найбільших пенсійних фондів світу, CalPERS може стати прикладом для інших інституцій. Водночас це підкреслює нагальну потребу у регулюванні криптовалют з метою захисту прав інституційних інвесторів.

II. Новини індустрії

1. Курс біткоїна короткочасно впав нижче $88 000, паніка на ринку зростає

1 грудня курс біткоїна короткочасно опустився нижче $88 000, денний мінімум склав $86 317. Аналітики відзначають, що ця хвиля падіння була викликана сигналом щодо підвищення ставок, який подав голова Банку Японії Казуо Уеда, що призвело до падіння фондових ринків Азійсько-Тихоокеанського регіону. Тим часом Трамп оголосив про затвердження кандидата на посаду голови ФРС, що ще більше посилило невизначеність щодо процентної політики.

Падіння ціни біткоїна викликало панічні настрої серед інвесторів. За індексом страху і жадібності крипторинку, ринок зараз перебуває у зоні “екстремального страху”. Обсяги торгів свідчать про значний відтік коштів за останні 24 години. Аналітики вважають, що короткостроковий імпульс до зниження сильний, і важливо відстежувати, чи зможе біткоїн утриматися у діапазоні $88 600–$89 000. Якщо це не вдасться, можливо подальше зниження.

З іншого боку, деякі аналітики оптимістично налаштовані щодо середньострокових перспектив біткоїна. Вони вважають, що уповільнення інфляції у США ймовірне пом’якшення позиції ФРС можуть дати біткоїну шанс на відскок. Але для цього потрібно дочекатися більшої визначеності макроекономічної ситуації. Загалом, у короткостроковій перспективі біткоїн перебуває під тиском, інвесторам слід бути обережними й уважно стежити за фундаментальними факторами та політикою.

2. Ethereum зазнав сильного падіння, DeFi-екосистема під ударом

1 грудня ціна Ethereum також показала помітне падіння, денний мінімум склав близько $2 800. Водночас екосистема DeFi зазнала серйозного удару — основні DeFi-токени впали у ціні.

Аналітики зазначають, що обвал Ethereum пов’язаний насамперед з погіршенням макроекономічної ситуації. Сигнал Банку Японії щодо підвищення ставок і невизначеність щодо політики ФРС спричинили розпродаж ризикових активів. Окрім того, протокол DeFi Yearn зазнав хакерської атаки, внаслідок якої було викрадено близько $3 млн, що також підірвало довіру інвесторів.

Падіння цін призвело до зниження активності торгів і загальної вартості заблокованих активів ( TVL ) у DeFi-екосистемі. За даними, за останні 24 години TVL DeFi знизився приблизно на 3%. Аналітики підкреслюють, що DeFi тісно пов’язаний з мережею Ethereum, і будь-яка волатильність ціни останньої викликає ланцюгову реакцію в екосистемі.

Втім, деякі аналітики оптимістично оцінюють довгострокові перспективи DeFi. Вони вважають, що подальше оновлення мережі Ethereum створить кращі умови для розвитку DeFi. Водночас чіткіші регуляторні політики також додадуть впевненості й залучать більше інституційних коштів.

3. Розшарування ринку альткоїнів, деякі токени зростають всупереч тренду

На відміну від основних монет, ринок альткоїнів 1 грудня продемонстрував розшарування. Деякі популярні альткоїни зросли всупереч загальному падінню, інші — різко впали.

Згідно з даними, популярні MemeCore і SoSoValue зросли за останні 24 години на 7,15% і 8,43% відповідно. Аналітики вважають, що зростання цих токенів викликане спекуляцією і не має фундаментальної підтримки.

Тим часом такі токени, як Zcash та інші приватні монети, зазнали помітного падіння. Аналітики попереджають, що в найближчі тижні Zcash може впасти до позначки $200. Зниження приватних монет може бути пов’язане з посиленням регуляторного тиску.

Загалом, розшарування на ринку альткоїнів відображає складність інвесторських настроїв. В умовах погіршення макроекономічної ситуації частина інвесторів вважає за краще “переховуватися” у Meme-токенах, інші обережно ставляться до майбутнього приватних монет. Аналітики нагадують, що висока волатильність ринку альткоїнів означає і високі ризики, тому інвесторам слід приймати рішення дуже обережно.

III. Новини про проєкти

1. Sui Network: нова зірка Move-екосистеми, запуск основної мережі привернув увагу

Sui Network — це новий блокчейн першого рівня, створений командою інженерів, які брали участь у проєкті Diem. Він використовує мову програмування Move і новий виконувальний рушій, орієнтований на високу пропускну здатність, низьку затримку та високу компонуємість.

27 квітня основна мережа Sui офіційно стартувала. Після запуску екосистема Sui швидко розвивається — вже кілька DeFi-, NFT- та GameFi-проєктів приєдналися. Зокрема, перша децентралізована біржа Clover на Sui залучила багато користувачів і ліквідності. Окрім того, Sui запустила ігрову платформу SuiPlay, що надає інфраструктурну підтримку розробникам ігор.

Поява Sui принесла нове життя в Move-екосистему. Move вважається мовою смарт-контрактів нового покоління з інноваційною ресурсною моделлю. Запуск основної мережі Sui може стимулювати впровадження Move у більшу кількість проєктів і сприятиме розвитку екосистеми Move.

Аналітики вважають, що запуск основної мережі Sui знаменує початок практичного етапу розвитку Move-екосистеми. У майбутньому Sui доведеться вирішувати питання розвитку екосистеми та залучення користувачів. Однак за умови повного використання переваг Move Sui може стати сильним конкурентом серед смарт-контрактних платформ нового покоління.

2. Aptos: нова зірка метавсесвіту, обсяги NFT-торгів злітають

Aptos — блокчейн першого рівня на Move, створений колишніми співробітниками Meta. Завдяки чудовим технічним показникам Aptos вважається інфраструктурою для метавсесвіту та епохи Web3.

Останнім часом обсяги торгів NFT у екосистемі Aptos різко зросли. За даними, у листопаді обсяг торгів NFT на Aptos перевищив $150 млн, що на понад 400% більше, ніж місяцем раніше. Найпопулярніший NFT-проєкт Topaz на Aptos вже має сукупний обсяг продажу понад $100 млн.

Різке зростання обсягу торгів NFT на Aptos пояснюється чудовою продуктивністю мережі та низькими комісіями. У порівнянні з Ethereum, Aptos забезпечує вищу швидкість і нижчі витрати, створюючи кращий досвід для користувачів NFT. Екосистема Aptos стрімко розвивається, з’являються нові NFT-маркети та ігрові проєкти.

Аналітики вважають, що Aptos має всі шанси стати ключовою інфраструктурою для NFT та метавсесвіту. У майбутньому мережі слід і далі підвищувати продуктивність і розвивати нові сценарії використання, щоб закріпити позиції у цих сегментах.

3. Gensyn: AI+Web3, нова ера обчислень

Gensyn — це децентралізована платформа обчислень на основі Web3, яка використовує AI і блокчейн для надання ефективних, безпечних та орієнтованих на приватність обчислювальних послуг.

Нещодавно Gensyn провела перший раунд фінансування та запустила тестову мережу. У ній користувачі можуть отримувати обчислювальні ресурси через стейкінг токенів і розподіляти завдання на глобальні вузли. Gensyn використовує технології приватних обчислень, що гарантують нерозголошення даних під час обробки.

Поява Gensyn може сприяти децентралізації та демократизації AI-обчислень. Традиційні AI-платформи мають проблеми з приватністю даних та монополією обчислювальних потужностей. Gensyn за допомогою блокчейну та приватних обчислень забезпечує безпечний, ефективний і справедливий сервіс.

Аналітики вважають, що Gensyn уособлює майбутню тенденцію інтеграції AI та Web3. У перспективі проєкту необхідно нарощувати мережу вузлів, оптимізувати алгоритми й розширювати сфери застосування, щоб справді демократизувати AI-обчислення.

4. Hyperbolic: нова зірка децентралізованих обчислень, запущено перший застосунок

Hyperbolic — це децентралізована платформа обчислень на базі Solana, що використовує блокчейн для створення ефективної, безпечної та масштабованої обчислювальної інфраструктури.

Нещодавно Hyperbolic запустила перший застосунок — Hyperbolic Compute для надання децентралізованих обчислювальних послуг. Користувачі можуть розміщувати завдання на Hyperbolic Compute, які розподіляються вузлам по всьому світу і підтримують прискорення на GPU.

Hyperbolic впровадила інноваційну систему стимулів — токен-нагороди для залучення вузлів. Крім того, застосовуються технології довіреного виконання для забезпечення приватності та безпеки процесу обчислень.

Аналітики вважають, що Hyperbolic відображає майбутнє блокчейн-обчислень. На відміну від традиційних хмарних сервісів, Hyperbolic забезпечує вищу продуктивність, нижчу вартість і кращий захист приватності. Для закріплення позицій платформі потрібно продовжити вдосконалення технології та розширення сфер застосування.

5. Schelling AI: нова зірка AI+Web3, запуск першого застосунку

Schelling AI — інноваційна компанія, яка фокусується на інтеграції AI і Web3 та створенні децентралізованої AI-екосистеми на блокчейні.

Нещодавно Schelling AI запустила перший застосунок — Schelling Compute для децентралізованих AI-обчислень. Користувачі можуть розміщувати AI-моделі та набори даних, а завдання розподіляються на глобальні вузли з підтримкою GPU-прискорення.

Schelling Compute використовує інноваційну систему стимулів — токен-нагороди для залучення вузлів. Також впроваджено технології приватних обчислень для захисту даних і безпеки.

Аналітики вважають, що Schelling AI уособлює майбутнє інтеграції AI та Web3. У порівнянні з традиційними AI-платформами, Schelling AI забезпечує кращий захист приватності, вищу безпеку та масштабованість. Для закріплення лідерства компанії потрібно продовжувати технічне вдосконалення та розширення сфер застосування.

IV. Економічна динаміка

1. ФРС сповільнила темпи підвищення ставок, інфляційний тиск зберігається

Економіка США у 2025 році зіткнулася з чималими труднощами. Хоча у першій половині року зростання ВВП залишалося відносно сильним, інфляція залишалася високою, створюючи серйозний тиск на споживачів і бізнес. За останніми даними, у листопаді базовий індекс цін на особисті споживчі витрати ( PCE ) зріс на 5,1% р/р, що перевищило очікування ринку і свідчить про те, що інфляційний тиск ще не послабився.

На листопадовому засіданні Федерального комітету з операцій на відкритому ринку ( FOMC ) ФРС ухвалила рішення підвищити ставку ще на 25 базисних пунктів, встановивши цільовий діапазон для федеральних фондів на рівні 4,75–5%. Це восьме поспіль підвищення ставки, але темпи зростання сповільнилися. Голова ФРС Пауелл на пресконференції заявив, що хоча дані щодо інфляції “розчаровують”, економічна активність поступово сповільнюється, а ринок праці трохи охолов, що створює умови для зниження інфляції.

Ринок спокійно відреагував на рішення ФРС щодо ставок. Інвестори очікують, що зі зниженням інфляційного тиску ФРС завершить цикл підвищення ставок у першій половині 2026 року. Однак висока інфляція та жорстка монетарна політика можуть і надалі тиснути на економіку.

Головний економіст Goldman Sachs Джен Хартлі зазначає: “Попри те, що ФРС сповільнює темпи підвищення ставок, процес зниження інфляції може бути повільнішим і складнішим, ніж очікується. Зниження очікувань бізнесу та споживачів може тривати певний час, що може відтермінувати досягнення цілі ФРС в 2% інфляції”.

2. Відновлення економіки Китаю прискорюється, політична підтримка зростає

Після періоду слабкості у 2025 році економіка Китаю наприкінці року почала демонструвати ознаки відновлення. За останніми даними, у листопаді індекс PMI у промисловості Китаю склав 51,8, третій місяць поспіль перебуваючи у зоні розширення, що свідчить про стале відновлення виробничої активності.

Щоб протистояти спаду, уряд Китаю ухвалив низку підтримуючих заходів — зниження податків і зборів, збільшення інвестицій у інфраструктуру та розширення фінансової підтримки реального сектору. На грудневому Центральному економічному робочому засіданні керівництво наголосило, що у 2026 році буде “повністю поглиблено реформи та відкритість”, а макрополітика залишиться послідовною.

Експерти вважають, що темпи відновлення економіки Китаю можуть прискоритися у 2026 році. Головний економіст CICC Хе Сюйчжао зазначає: “Зі згасанням наслідків пандемії споживчий попит відновлюватиметься, а інвестиції у виробництво стабілізуються. Крім того, інфраструктурні проєкти та експорт можуть залишатися на високому рівні за підтримки політики. Очікується, що у 2026 році темпи зростання ВВП Китаю сягнуть близько 6%”.

Однак деякі аналітики застерігають, що негативні чинники для економіки Китаю все ще залишаються. Економіст Goldman Sachs Asia Су Чженьхуа зазначає, що затяжна криза у нерухомості, високий борг місцевих органів влади та старіння населення й надалі обмежуватимуть потенціал довгострокового зростання Китаю.

( 3. ЄЦБ посилює жорсткість політики, ризики рецесії зростають

На тлі стійко високої інфляції Європейський центральний банк у 2025 році вдався до більш агресивних заходів монетарної жорсткості. 15 грудня ЄЦБ оголосив про підвищення трьох основних ставок одразу на 50 базисних пунктів — це п’яте поспіль підвищення і найбільше з 2011 року.

Президент ЄЦБ Крістін Лагард під час пресконференції заявила, що, попри негативний вплив підвищення ставок на економіку, стримування інфляції залишається пріоритетним завданням. Вона наголосила, що ЄЦБ і надалі підвищуватиме ставки, доки інфляція не повернеться до цільового рівня у 2%.

Реакція ринку на рішення ЄЦБ неоднозначна. Деякі аналітики вважають, що надмірне підвищення ставок може посилити ризики рецесії у єврозоні. Головний економіст Deutsche Bank з питань єврозони Девід Фокс зазначає: “Попри те, що інфляція залишається високою, агресивна політика ЄЦБ може призвести до “жорсткої посадки” економіки”.

Втім, інші експерти переконані, що рішучі дії ЄЦБ допоможуть стримати зростання інфляційних очікувань. Економіст Goldman Sachs Europe Джордж Саравос каже: “Хоча ризики рецесії дійсно зросли, жорстка політика ЄЦБ допоможе перезапустити інфляційні очікування й закласти основу для майбутнього відновлення економіки”.

V. Регулювання та політика

) 1. Сенат США ухвалив всеосяжний законопроєкт щодо регулювання криптовалют

Сенат США нещодавно ухвалив всеосяжний законопроєкт про регулювання криптовалют, ініційований сенаторами Луміс і Гіллібрандом, з метою створення комплексної регуляторної системи для галузі.

Основні положення законопроєкту: віднесення криптовалют до сфери регулювання Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами ### CFTC ### та надання їй повноважень нагляду за спотовим ринком; вимога отримання федеральної ліцензії для бірж і компаній, що випускають стейблкоїни; вимоги щодо розкриття енергоспоживання для майнерів тощо. Документ також містить положення про оподаткування криптовалют і надає вказівки з питань захисту споживачів та боротьби з відмиванням грошей.

Мета законопроєкту — запровадити єдині стандарти регулювання для швидко зростаючої криптоіндустрії, підвищити прозорість і захистити права інвесторів, а також забезпечити чіткі правила для компаній.

Галузь загалом позитивно сприйняла документ. CEO біржі Coinbase Браян Армстронг ( Brian Armstrong ) назвав його важливою віхою, що забезпечить необхідну ясність у регулюванні. Проте експерти застерігають, що закон може підвищити витрати на комплаєнс для компаній та обмежити інновації.

( 2. Управління фінансової поведінки Великої Британії оприлюднило проєкт регуляторної рамки для криптоактивів

Управління фінансової поведінки Великої Британії ) FCA ### нещодавно опублікувало проєкт регуляторної рамки для криптоактивів з метою впровадження розумних і дієвих правил для галузі.

У документі пропонуються такі заходи: обов’язкова реєстрація емітентів і провайдерів послуг у FCA; встановлення стандартів для бірж і кастодіальних сервісів; посилення вимог щодо боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму; забезпечення належного захисту інвесторів.

FCA зазначає, що швидкий розвиток ринку криптоактивів несе нові ризики та виклики, і потрібна адекватна регуляторна база. Її мета — сприяти впорядкованому розвитку ринку, захищаючи споживачів і забезпечуючи фінансову стабільність.

Криптоіндустрія схвально поставилася до ініціативи. Керівник британського підрозділу Coinbase підкреслив, що розумне регулювання сприятиме довгостроковому розвитку галузі. Проте дехто побоюється, що надмірне регулювання може зашкодити інноваціям.

Оглядач криптовалютної колонки Financial Times зазначає, що британський регулятивний підхід вплине на політику інших європейських країн. Тож результати обговорення проєкту матимуть велике значення для всієї європейської галузі.

( 3. Монетарне управління Сінгапуру оприлюднило настанови з регулювання платіжних сервісів цифрових токенів

Монетарне управління Сінгапуру ) MAS ### нещодавно опублікувало настанови з регулювання платіжних сервісів на основі цифрових токенів, чітко окресливши вимоги до провайдерів таких послуг.

Згідно з документом, всі компанії, що надають цифрові платіжні сервіси, повинні отримати ліцензію MAS і дотримуватися вимог щодо боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму. Також встановлено вимоги до управління ризиками, технічних систем і захисту клієнтських активів.

MAS зазначає, що платіжні сервіси на основі цифрових токенів стрімко розвиваються, приносять нові можливості та ризики. Нові правила мають сприяти впорядкованому розвитку галузі, забезпечивши захист споживачів і запобігання відмиванню коштів та фінансуванню тероризму.

Сінгапурські криптокомпанії підтримали ініціативу. CEO Crypto.com Кріс Маршалек ( Kris Marszalek ) заявив, що чітке регулювання сприятиме розвитку галузі й підвищить довіру громадськості.

Проте деякі фахівці побоюються, що надто жорстке регулювання може завадити інноваціям і послабити конкурентоспроможність Сінгапуру як глобального криптоцентру.

Експерти вважають, що регуляторний курс Сінгапуру впливатиме на крипторегулювання у всьому Південно-Східному регіоні, і тому ці нові настанови мають важливе регіональне значення.