Від золота до IBIT: величезна міграція багатства на сотні мільярдів доларів

У довгій історії інвестицій золото завжди вважалося непохитним “королем безпеки”. Проте все змінилося з 2024 року. 10 січня 2024 року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) офіційно затвердила 11 спотових Біткойн ETF, включаючи Black Rock та Fidelity, що поклало початок безпрецедентної міграції капіталу. Капітали почали шукати більш вибухонебезпечні засоби, ніж золото, які краще підходять до цифрової ери.

Сьогодні, дивлячись на 2025 рік, переможець цієї міграції вже не викликає сумнівів: IBIT від BlackRock.

Вона завершила шлях золота ETF (GLD), який тривав понад десять років, менш ніж за два роки. Згідно з останніми даними фінансової звітності за третій квартал, від академічного середовища Гарвардського університету до королівських родин Близького Сходу, найкращий капітал світу швидко завершує перехід від “старого золота” до “нового золота”.

З “народження” до “трильйонного гіганта”

По-перше, нам потрібно зрозуміти, що таке IBIT — місце призначення цього мігрування.

IBIT (iShares Bitcoin Trust) є спотовим ETF на Біткойн, запущеним найбільшою компанією з управління активами у світі BlackRock. Його поява вирішує найбільшу проблему традиційних інвестицій: відповідність і зручність.

Завдяки IBIT, інвесторам не потрібно реєструватися на складних крипто-біржах і не слід турбуватися про втрату приватних ключів. Ви можете, як купуючи та продаючи акції на Nasdaq, володіти Біткойн-активами, які зберігаються у BlackRock 1:1.

Саме цей міст «сек’юритизації» дозволив IBIT досягти швидкості, яку золото навіть не може порівняти з.

◦ Стотисячний рубіж: Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк нещодавно оголосив, що обсяг активів IBIT офіційно перевищив 100 мільярдів доларів.

◦ Порівняння швидкості: для досягнення цього масштабу GLD знадобилося більше десяти років, а IBIT лише менше ніж два роки.

Саме створення цього “комплаєнс-мосту” дозволило величезним традиційним капіталам, які вже давно мають зацікавленість у цифрових активах, нарешті отримати квиток на вхід.

Гарвард та вибір монархії

Якщо покупка роздрібних інвесторів є виявом емоцій, то покупка провідних інститутів є ретельно продуманою стратегією. Звіт 13F за третій квартал 2025 року розкриває перед нами шокуючу картину портфелів.

1. Гарвардський університет: золото все ще присутнє, але “новий улюбленець” росте швидше

Фонди пожертвувань Гарвардського університету завжди славилися стабільністю. Дані свідчать, що станом на 30 вересня Гарвард одночасно володіє GLD та IBIT.

◦ GLD позиція: вартість 2,35 мільйона доларів США, приріст в порівнянні з попереднім періодом 98%.

◦ IBIT позиція: вартість 4,43 мільярда доларів, у порівнянні з попереднім місяцем зросла на 257%.

Цікавий деталь полягає в тому, що вартість позиції Гарварду в IBIT вже в 4 рази перевищує вартість його акцій NVIDIA (109 мільйонів доларів). Це свідчить про те, що в очах академічного капіталу Біткойн більше не є периферійним активом, а є більш основним компонентом, ніж популярні технологічні акції.

2. Королівська родина Близького Сходу: розглядає BTC як “сховище вартості”

Абу-Дабі інвестиційний комітет (ADIC) у третьому кварталі збільшив свою частку в IBIT до майже 8 мільйонів часток, вартість яких складає приблизно 518 мільйонів доларів, що в три рази більше, ніж у попередньому кварталі.

Ця дія має ще більш грандіозну логіку. ADIC чітко заявляє: “Слід розглядати Біткойн як засіб зберігання вартості, подібний до золота”. Для суверенних фондів, які прагнуть до міжпоколіннєвої передачі багатства, це не лише інвестиція, а й хеджування майбутньої валютної системи.

3. Азіатські великі киті: тривале утримання позицій

Водночас, сімейний офіс Лі Ліна (Avenir Group) протягом 5 кварталів збільшував свою частку, наразі володіє IBIT на суму майже 1,2 мільярда доларів, впевнено займаючи позицію найбільшого інституційного власника в Азії.

Ці колективні дії провідних установ доводять, що криптоіндустрія вже не є синонімом “спекуляцій”, а стала об'єктом уваги глобального капіталу. IBIT – це найкраща ілюстрація глобального консенсусу в цей період.

Віхи ринкової структури

Окрім масштабного та експоненціального зростання позицій, сама структура ринку також завершила ключове оновлення.

Протягом тривалого часу ринок деривативів Біткойна домінував Deribit (платформа, що складається переважно з криптоорієнтованих користувачів і трейдерів).

Але на минулому тижні, незакриті контракти на опціони IBIT від BlackRock (38 мільярдів доларів) офіційно перевищили Deribit (32 мільярди доларів).

Цей етап найпряміше свідчить про те, що традиційні фінансові установи та великі професійні інвестори швидко та масово входять на ринок Біткойн через регульовані інструменти. Це глибоке злиття означає, що активи Біткойн отримали безпрецедентну гарантію ліквідності, що суттєво підвищило зрілість та прозорість ринку.

Переважати золото



IBIT за менше ніж два роки досяг обсягу, якого золотий ETF не міг досягти протягом багатьох років, але це лише зовнішній вигляд. Його перевага над GLD врешті-решт проявляється в структурних перевагах IBIT над традиційними активами для захисту:

◦ Переваги прибутковості: Коли річна прибутковість традиційних активів-укриттів, таких як GLD, зазвичай стабільно залишається в однозначних значеннях, аналітики Bloomberg зазначають, що IBIT, навіть за умов корекції цін, з моменту виходу на ринок у 2024 році продовжує демонструвати річну прибутковість, що наближається до 80%. Це доводить, що IBIT має як конфігураційні властивості активів-укриттів, так і вибуховий потенціал зростання активів.

◦ Гнучкість капіталу: традиційні золоті ETF зазвичай стикаються з відтоком капіталу під час падіння цін. Але, як показують дані SoSoValue, навіть під час коливань цін IBIT все ще може зафіксувати чистий приплив у 224 мільйони доларів за день. Ця гнучкість “чім нижчі ціни, тим більше купують” є ознакою того, що світові установи розглядають IBIT як частину довгострокової стратегічної конфігурації.

10 січня 2024 року схвалення SEC зламало першу доміно; у 2025 році IBIT з обсягом у 100 мільярдів доларів довів незворотність цього переміщення багатства. Золото все ще є тією стабільною баластною масою, але на сьогодні, у 2025 році, Біткойн стає тим швидкохідним катером з ядерним двигуном.

Нову еру цифрових активів, що керується світовим консенсусом провідного капіталу, офіційно розпочато.