Виведення ETF на Bitcoin досягло рівнів, які не спостерігалися з травня

• Спотові Bitcoin ETF спостерігають найсильніші виведення коштів з травня, з приблизно $2.3 мільярдами викупів, що сигналізує про широку відмову.
• Продажі зосереджені в основних фондах, таких як IBIT від BlackRock і FBTC від Fidelity, у той час як ціна Bitcoin знизилася на 16% з початку жовтня.
• Хоча відтік коштів сигналізує про захисну позицію, аналітики зазначають, що інвестори переорієнтовуються, а не відмовляються від цифрових активів цілком.

Спотові Bitcoin ETF демонструють наймасовіше виведення коштів з травня, що свідчить про чіткий зсув у позиціонуванні інституцій на тлі посилення ризикових умов на глобальних ринках.

Дані CryptoQuant показують, що викуп коштів сягнув приблизно $2.3 мільярда, повертаючись до рівня, що був у період останнього місяця, і скасовуючи місячний тренд притоку коштів.

Bitcoin ETF зазнають найгостріших виведень за останні місяці {#h-bitcoin-etfs-face-sharpest-withdrawals-in-months}

Згідно з даними SoSo Value, щотижневий відтік з Bitcoin ETF підкреслює цей зсув.

За останні сім днів спотові Bitcoin ETF втратили майже $2 мільярдів, що є одним із найрізкіших щотижневих знижень з моменту запуску цих продуктів. Зниження Bitcoin ETF. Джерело: CryptoQuant

Варто зазначити, що продажі були зосереджені в кількох великих інвестиційних інструментах Bitcoin від BlackRock (IBIT) і Fidelity (FBTC). Однак загальний тиск на потік коштів досить широкий, щоб свідчити про більш широкий відступ, а не про ізольоване переважання у окремих фондах.

Тим часом, поточний темп виведень коштів досягає шестимісячного максимуму. У травні інвестори вивели понад $4.8 мільярда з спотових ETF через підвищену волатильність і швидке переоцінювання деривативів.

Хоча умови менш хаотичні, ніж раніше в році, модель потоків показує, що інвестори зменшують ризик. Зростання доходності казначейських облігацій приваблює професійних інвесторів до активів із більш передбачуваним доходом.

Дійсно, доходність 10-річних казначейських облігацій США різко зросла за останні тижні, і цей зсув історично знижує попит на активи з високим бета-коефіцієнтом. Зазвичай у такі періоди ціна Bitcoin слабшає, оскільки інвестори перерозподіляють капітал у інструменти з більш ясним профілем доходності.

Ціна Bitcoin зупиняється {#h-bitcoin-price-stalls}

Цінова динаміка Bitcoin підтверджує цю тенденцію. За даними BeInCrypto, актив знизився приблизно на 16% з початку жовтня і торгується за $101,804 станом на час публікації.

Більша частина зниження сталася після каскаду ліквідацій 10 жовтня, що знищив приблизно $20 мільярдів ринкової вартості і змусив трейдерів з кредитним плечем зменшити свою експозицію.

Цей зсув скинув позиції у перпетуальних ф’ючерсах і опціонах, а подальше зниження попиту на ETF відображає продовження захисної позиції.

Аналітики кажуть, що динаміка потоків і цін стала більш вираженою, оскільки ETF займають більшу частку ліквідності, що рухає ринок. Величезні викупки змушують емітентів розгортати свої базові волатильні Bitcoin-активи, додаючи додатковий тиск на продаж у періоди з низьким ризиковим апетитом.

Навпаки, притоки зазвичай стабілізують ринки, поглинаючи пропозицію на спотовому ринку. Це структурне зв’язок зробило потоки ETF реальним індикатором інституційної впевненості — і ключовим чинником короткострокової цінової поведінки.

Проте, останні виведення коштів ще не нагадують капітуляцію. Менеджери портфелів, ймовірно, переорієнтовуються у більш чутливі до тривалості інструменти, а не відмовляються від цифрових активів цілком.

Отже, потоки відповідають раніше зафіксованим макроекономічним відступам, коли інвестори зменшували ризик у відповідь на зростання доходностей і невизначеність політичних сигналів.