Закінчення простою уряду США або ключовий каталізатор наступного зростання біткойна

7 листопада федеральний уряд США увійшов у 38-й день простою, побивши історичний рекорд і ставши предметом пильної уваги ринку. У цьому контексті макроаналітики пов’язують наступне зростання біткойна безпосередньо з завершенням урядового простоя, основна логіка яких зосереджена навколо «відновлення ліквідності», формуючи цілісну аналітичну рамку. Засихання ліквідності: прямий вплив урядового простоя З 2 жовтня, коли стався федеральний простій, загальний рахунок казначейства США (TGA) накопичив понад 1 трильйон доларів готівки через неможливість витрат. Це спричинило «витяг» ліквідності з ринку, оскільки кожен додатковий долар на TGA фактично означає вилучення 1 долара з фінансової системи. Аналізи вказують, що таке звуження ліквідності безпосередньо тисне на ціни ризикових активів. З 6 жовтня біткойн досяг історичного максимуму у 126 000 доларів, але з того часу його ціна знизилася більш ніж на 20%, і зараз він входить у технічну медвежу область. Одночасно, великі інвестори-кільці прискорюють продажі: за останній місяць чисті продажі довгострокових тримачів перевищили 400 000 біткойнів, що додатково посилює паніку на ринку. Відновлення ліквідності: потенційний каталізатор відновлення уряду Ця ключова прогноза базується на рівності «завершення простоя = висвобоження ліквідності». Аналізи стверджують, що як тільки обидві партії досягнуть угоди, баланс TGA швидко знизиться, і Мінфін буде змушений випускати державні облігації для залучення коштів. Однак для зниження вартості запозичень Федеральний резерв може застосувати «неявну кількісну політику пом’якшення» (наприклад, постійні операції репо), вводячи ліквідність у ринок. Цей процес дуже схожий на кризові заходи під час пандемії 2020 року, коли баланс ФРС за три місяці зріс на 2,8 трильйона доларів, що сприяло зростанню ціни біткойна з близько 7200 до 64000 доларів. Історичні дані також підтверджують точку зору Hayes. У період простого уряду з 35 днів у 2018-2019 роках, хоча ціна біткойна знизилася на 9% через загальне ослаблення ринку, після завершення простоя ліквідність відновилася, і ціна за місяць зросла на 15%. Цього разу тривалість простого більша, а обсяг накопичених коштів — понад 1 трильйон доларів (проти 300 мільярдів у 2018 році). Тому, коли ліквідність відновиться, її вплив може бути ще більш значним. Деякі експерти вважають, що з початком відновлення уряду ризикові активи можуть пережити «раптове зростання» (ціни активів стрімко зростають через масовий приплив інвесторів, а не через покращення фундаментальних показників), і цільова ціна на біткойн до кінця року може перевищити 150 000–200 000 доларів. Політичне стимулювання: довгострокова підтримка боргового розширення Ця оптимістична перспектива аналітиків також ґрунтується на глибокому аналізі фіскальної політики США. Дані показують, що загальний борг США вже перевищив 38 трильйонів доларів і зростає майже на 2 трильйони щороку. Щоб підтримувати боргову стійкість, уряд має знизити реальні ставки за трьома способами: По-перше, хеджування інфляції — стимулюючи зростання номінального ВВП вище за вартість боргу. Це вимагає масштабного кредитного розширення. За оцінками, щоб досягти 6–7% зростання номінального ВВП, США потрібно щорічно залучати 4 трильйони доларів нових кредитів, що значно перевищує поточний рівень. По-друге, фінансові інструменти — шляхом коригування нормативів кредитної левериджності банків (SLR), звільнення іноземних інвесторів від податків на утримання американських облігацій тощо — знижуючи вартість фінансування держборгу. Наприклад, скасування податкових пільг для іноземних інвесторів у держоблігаціях може змусити ФРС друкувати гроші для заповнення дефіциту, що опосередковано підвищує ліквідність. Третій спосіб — девальвація валюти, тобто політика «слабкого долара», що підвищує конкурентоспроможність експорту і зменшує боргове навантаження. Адміністрація Трампа неодноразово висловлювала бажання знизити курс долара, а біткойн, як «цифрове золото», через свою фіксовану пропозицію є природним інструментом протидії девальвації. Ринкові розбіжності: короткострокові ризики і довгострокові можливості Хоча ця прогноза підтримується багатьма фахівцями та інституціями, на ринку існує розбіжність думок. Деякі трейдери попереджають, що якщо простій триватиме до грудня, це може спричинити рецесію і повернення цін біткойна до 92 000 доларів, закриття ф’ючерсного розриву CME. Однак макроаналітики наголошують, що корекція у бичачому тренді — це «здоровий сигнал», і рекомендують інвесторам стратегічно фіксувати прибутки, зберігаючи основні позиції для довгострокових можливостей. Також вони повторюють свої прогнози на кінець 2024 року — ціну біткойна у 100 000 доларів і до кінця 2025 року — 250 000 доларів, демонструючи свою впевненість у загальному потенціалі ризикових активів. Загалом, макроаналітики вважають, що справжня сила бичачого ринку ніколи не зникала, лише була тимчасово відкладена політичними глухими кутами. Для інвесторів важливо зберігати стратегічну стійкість, оскільки найяскравіше полум’я зазвичай народжується під найглибшим тиском.