Зростаючий тиск на ліквідність з боку Федрезерву призводить до нових репо-вливань на фоні ослаблення Крипто

Федер резерв влив $73B через репо в кінці жовтня та на початку листопада для полегшення умов зростаючої ліквідності.

Спреди SOFR досягли рівнів, яких не було з 2020 року, що вказує на зростаючий тягар фінансування в банківській системі США.

Крипторинки впали на початку, демонструючи скорочення ліквідності перед акціями, при цьому стейблкоіни показали стабільне зростання.

Федеральна резервна система почала непомітно вводити короткострокову ліквідність у банківську систему США, що свідчить про поглиблення стресу на грошових ринках. Дані з кінця жовтня та початку листопада показують помітне зростання репо-операцій, які є короткостроковими кредитами від ФРС комерційним банкам.

30 жовтня центральний банк забезпечив майже $50 мільярд ліквідності через репо, після чого ще $23 мільярд 3 листопада. Ці транзакції свідчать про те, що банки все частіше відчувають нестачу доларів, змушуючи ФРС втрутитися для підтримки стабільності ринку.

Зростає фінансовий стрес серед банків США

Недавня активність репо збігається з різким зростанням спреду між забезпеченою нічною фінансовою ставкою (SOFR). Цей спред вимірює вартість короткострокового запозичення між фінансовими установами і є ключовим показником напруги ліквідності.

Згідно з ринковими даними, спреди SOFR досягли рівнів, які вперше спостерігалися на початку пандемії 2020 року. Одночасний стрибок у запозиченні репо та розширенні фінансування вказує на звуження ліквідності в банківській системі США.

Оскільки тиски фінансування зростають, аналітики вважають, що Фед може незабаром зіткнутися з обмеженими можливостями. Хоча велика програма кількісного пом'якшення здається малоймовірною, цільова підтримка ліквідності, подібна до тієї, що була в березні 2023 року, може повернутися.

Такі втручання, як правило, заспокоюють ринковий стрес і поступово відновлюють доступність долара серед фінансових установ. Однак ФРС не зробила публічних заяв щодо недавніх репо-операцій.

Крипто зловживає стресом ліквідності

Тісний фон ліквідності вже почав впливати на ризикові активи, зокрема в крипто-секторі. Біткойн та інші основні криптовалюти досягли піку на початку жовтня, майже за місяць до того, як акції США досягли нових максимумів.

Цей патерн нагадує початок 2025 року, коли крипторинки вперше відреагували на зростаючі економічні ризики, пов'язані з переговорами щодо тарифів. Поточна слабкість на ринку Bitcoin та альткойнів свідчить про те, що цифрові активи вже врахували стиск ліквідності, що зараз виникає в банківських даних.

Останній звіт Wintermute підтверджує це спостереження. Компанія зазначила, що, хоча глобальна ліквідність розширюється, а основні центральні банки знижують ставки, більшість нового капіталу продовжує надходити в акції та сектори штучного інтелекту, а не в криптовалюту.

Постачання стейблкоінів залишається єдиною сферою, що показує стабільне зростання. Wintermute також зазначив, що традиційний чотирирічний криптоцикл більше не впливає на ціни, а ліквідність тепер є домінуючою ринковою силою.

Ліквідність сприймається як основний драйвер ринку

Несмотря на ринковий тиск, дані Wintermute показують, що загальна структура криптовалютного ринку залишається стабільною. Використання кредитного плеча зменшилось, волатильність контрольована, а позиціонування інституцій виглядає здоровим.

Проте аналітики підкреслюють, що стійке відновлення залежатиме від поновлених вливань з ETF на цифрові активи та токенів децентралізованих активів. Доки умови ліквідності не покращаться, ризикові активи, ймовірно, відображатимуть триваючу боротьбу Федрезерву з обмеженням постачання доларів у банківській системі.

Пост “Зростаючий ліквідний тиск ФРС веде до нових репо-вливів на фоні ослаблення криптовалюти” з'явився на Crypto Front News. Відвідайте наш сайт, щоб прочитати більше цікавих статей про криптовалюти, технології блокчейн та цифрові активи.