Обмеження Китаю на рідкоземельні метали: новий етап великої гри між державами в умовах холодної війни

Вступ

Автор: @0xBenniee

У твітті Трампа ввечері 11 жовтня ринок криптовалют і американські акції одночасно впали в паніку. На ринках ф'ючерсів за кілька годин стався безпрецедентний ланцюговий ліквідатор, загальна сума якого склала 19,2 мільярда доларів, що стало історичним рекордом.

!

Чому Трамп так поспішно дійсно? Чому він знову піднімає новий раунд торгового конфлікту?

Щоб зрозуміти це, потрібно повернутися до історії США за останні тридцять років і подивитися, як він знову і знову "перезавантажував систему" в умовах криз.

У цій статті розглядається, як США за допомогою чотирьох економічних і військових циклів використовували зовнішні війни, фінансову експансію та перенесення промисловості для подолання внутрішньої кризи, а також пропонується три можливих напрями у майбутньому.

«Фінансові активи та показники кризи»

Спочатку розглянемо дві групи ключових активів у порівнянні з золотом:

Мідь/золото (представляє електрику та активність промисловості) та нафта/золото (представляє енергію та інфляційні очікування).

Затемнена область на малюнку відповідає чотирьом великим економічним кризам, які США пережили за останні тридцять років.

!

!

（Джерело даних: MacroMicro.me）

З двох зображень не важко помітити, що обидва коефіцієнти знову досягли критичної точки в історичних межах. Хоча ще не можна з упевненістю стверджувати, чи означає це наближення нового етапу системної кризи, але цей сигнал вже достатньо показує, що глобальний фінансовий цикл входить у нову критичну точку.

«Які чотири великі вузлові моменти в історії, і як США відреагували на їх вирішення»

1. Війна в Перській затоці 1990 року, тоді економіка США стикалася з серйозною рецесією та інфляційним тиском. Уряд США через війну в Перській затоці успішно переніс внутрішні економічні проблеми, стабілізував соціальну довіру, одночасно скориставшись можливістю контролювати постачання нафти на Близькому Сході, підтримуючи ціни на енергоносії, та ще більше зміцнивши нафтовий доларовий режим і гегемонію долара в світі.
2. У 2001 році Китай приєднався до Світової організації торгівлі (СОТ), у той час США відчували брак більших закордонних ринків і сподівалися через глобалізацію поглинути надлишкові потужності, перенісши виробництво за кордон. Приєднання Китаю відкрило нові канали експорту та інвестицій для американського капіталу, а також надало глобальному виробничому ланцюгу повну виробничу систему. Через глобалізацію США зняли внутрішній тягар з виробництва, а Китай швидко став "світовою фабрикою", що призвело до глибокої економічної прив'язки між Китаєм і США.
3. 2008 рік фінансової кризи, безглузде використання кредитного плеча серед населення спровокувало фінансову систему, банкрутство Lehman Brothers стало запалом. США відновили економіку через низькі відсоткові ставки та кількісне пом'якшення фінансової політики, але більше ліквідності було вивільнено на глобальні ринки. Тим часом, після кризи, Китай запустив план «Чотирьох трильйонів», збільшивши державні витрати, першочергово інвестуючи, а масове будівництво інфраструктури розпочало новий цикл зростання. Внаслідок цього Китай став «монстром інфраструктури» і поступово перетворив кредитне плече населення на державне та місцеве фінансове плечо, взявши на себе відповідальність за глобальне зростання.
4. Пандемія COVID-19 2020 року призвела до повної зупинки економіки США, Федеральна резервна система розпочала безпрецедентне кількісне пом'якшення, державний важіль швидко зростав, а загальний борг перевищив історичний максимум. Банк Силіконової долини збанкрутував, що виявило системні ризики, але Пауелл тимчасово розв'язав кризу через крайній рівень пом'якшення та вливання ліквідності. США в короткі терміни відновили економіку за рахунок інфляції та боргу, знову перенісши кризу на глобальний рівень через надмірну емісію грошей.

«Вивчаючи історію, що хоче зробити Трамп сьогодні»

Сьогодні Трамп прагне не просто економічного відновлення, а нової індустріальної революції з акцентом на технології.

У ситуації високого боргу, високої інфляції, переміщення виробництв та фінансового тиску, США терміново потрібен новий наратив для відновлення довіри та напрямку капіталу.

А "технологічна спіраль на небі" є відповіддю, яку він намагається створити, а також карткою, яку він хоче розіграти, щоб знову зробити Америку великою.

«Гра між США та Китаєм: війна та борги»

У кризі традиційний підхід США завжди залишається незмінним — переважно переносити конфлікти за межі, а якщо це неможливо, тоді шукати порозуміння всередині.

Історично США є однією з небагатьох країн у світі, які "збагачувалися" через війни. Чи то Перша світова, чи Друга світова, США здійснили первинне накопичення багатства на тлі війни в інших країнах, завершивши економічну перебалансування через розширення виробництва та експорт долара.

Ця логіка триває до сьогодні – коли внутрішні розриви, висока інфляція та тягар боргу, США шукатимуть "зовнішній вихід", використовуючи війну, торговельні війни або технологічні революції для переформатування світового порядку.

А шлях Китаю якраз протилежний. Реакція Китаю більше схожа на структурну корекцію в стилі "виймати дрова з-під котла" — коли зовнішній тиск зростає, Китай не обирає перенаправити кризу, а натомість стабілізує систему через фіскальне розширення, оновлення промисловості та внутрішнє зменшення боргів.

За спиною торгової війни, по суті, відбувається гра з розподілом доходів та економічним тиском. Рівень важелів на рівні домогосподарств вже близький до межі, але на рівні держави ще є простір для маневру.

У порівнянні, фінансовий простір США майже вичерпано, межа боргу вже давно перевищила 100% ВВП, часті суперечки між двома партіями щодо збільшення боргу призводять до призупинення роботи уряду, будь-яке подальше запозичення накладе політичні витрати на наступний термін правління.

Сьогодні США терміново потрібен новий наратив для повернення долара та відновлення довіри. Зовнішня війна та технологічна революція стали найбільш прямими засобами.

Але ядром технологічної революції є енергія та сировина. Ключовими матеріалами, що підтримують все це — рідкісні землі, проте вони знаходяться в руках Китаю.

!

У жовтні 2025 року Китай знову розширив обмеження на більше рідкоземельних елементів та відповідного обладнання і технологій, додавши кілька нових рідкоземельних елементів (таких як гольмій, ербій, тулій, європій, іттербій тощо) до списку обмежень, та встановивши більше вимог до ліцензування для експорту обладнання та технологій для виробництва рідкоземельних магнітів, їх переробки та відновлення. Це означає, що майже всі високоефективні магнітні матеріали та ключові компоненти для військової промисловості вимагають схвалення Китаю для експорту.

Саме ухвалення цього закону розлютило Трампа. У нічному твіті він різко розкритикував Китай за те, що "він озброює ресурси", назвавши це "прямою загрозою для американської технологічної системи".

!

Контроль Китаю над ланцюгом постачання рідкоземельних металів еквівалентний закладці "міни постачання" на нижньому рівні технологічної та військової системи США. Цього разу США хочуть розпочати локальну війну, тоді як Китай обирає знищити основи.

Національний важіль Китаю все ще має простір. У порівнянні з федеральним боргом США, який перевищує або наближається до 124% ВВП, як тільки Китай більше не буде тримати валютний курс, верхня межа запозичень юаня матиме значний простір для вивільнення.

Іншими словами, США позичають гроші майбутнього, а Китай позичає час структури.

«Дорога в майбутнє: три відкриті закінчення»

1. Перемога Америки, технологічний розвиток країни, продовження життя долара.

Трамп ставить на технології. Якщо США зможуть повністю реконструювати промислові ланцюги в таких сферах, як ШІ, напівпровідники, космічні технології та військова промисловість, і завершити внутрішній цикл високих технологій, то ця технологічна революція стане не лише відновленням економіки, а й "відновленням доларового ладу".

Технологічні прориви знову залучать глобальний капітал назад до США, сприяючи новому етапу розширення активів та промислових дивідендів. Долар знову стане якорем глобального зростання, а технологічний сектор американських акцій знову визначить стелю оцінки.

Це буде перемога інновацій над війною, а також останній «мирний козир», який США можуть зіграти для продовження своєї гегемонії.

2. Америка зазнала поразки, кредит долара впав, золото відродилося.

Якщо технологічна революція зазнає невдачі, а державний борг США продовжуватиме зростати, тоді "доларовий кредит" стане найбільшою бульбашкою.

Коли боргова криза пошириться, державні облігації США більше не будуть вважатися безризиковим активом, міжнародний капітал швидко шукатиме альтернативні цінні якорі.

Золото, срібло, рідкісні метали та активи з внутрішньою функцією зберігання вартості стануть новим ядром захисту від ризиків.

Падіння доларової системи не призведе до краху світу, але поверне "кредит" до реальних металів та ресурсів. А тоді, чи залишиться наратив біткоїна як цифрового золота — лише час покаже.

3. Підйом Китаю, переоцінка світових фінансових активів

Китай не вибирав війну, не вибирав інфляцію, а вибрав "час".

Коли державний важіль замінює важіль домогосподарств, фінансові інструменти та промислова політика поступово беруть на себе динаміку зростання, простір для запозичення юаня та структурні корективи відкриють нову фінансову уяву.

Якщо Китай зможе стабілізувати обмінний курс, послабити капітальні потоки, сприяти реформам на ринку капіталу та дивідендам державних підприємств, це призведе до системної переоцінки активів.

Ключові активи фінансового ринку — високі дивіденди, ресурси, технологічна виробнича ланка — будуть переоцінені глобально.

Це інший вид перемоги, не завдяки війні і не завдяки друку грошей, а завдяки структурній стійкості та складним відсоткам з часом.

Тоді знову настане ера бездумного оптимізму щодо китайської економіки, це буде наша ера.

«Кінець»

Економічні цикли ніколи не зупиняються. Борги долара, відродження золота, змагання між великими державами за юань – все це лише пролог до нового порядку. Історія не повторюється просто, але людство завжди прокидається на тих же краях.

Цього разу ми всі стоїмо на перетині нової ери.

Список літератури: