Yapay Zeka Kripto'nun Likiditesini Mi Yiyor? $300B Oracle Vuruşu ve Bitcoin Madencisi Yön Değişiklikleri

Kaynak: CryptoNewsNet Orijinal Başlık: AI, kriptonun likiditesini mi yiyor? $300B Oracle darbesi ve Bitcoin madencisi dönüşümleri Orijinal Bağlantı: https://cryptonews.net/news/analytics/32029794/

AI Para Hortumu

Oracle, her miras teknoloji devinin hayalini kurduğu şeyi yaptı. Eylül ayında, yazılımın en popüler ismi olan OpenAI ile bağlantılı $300 milyar dolarlık bir bulut anlaşmasını duyurdu ve hisselerinin yükselişine tanık oldu.

İki ay sonra, piyasa kararını verdi. Oracle, $300 milyardan fazla piyasa değerini kaybetti ve AI duyurusundan önceki seviyelerin altında işlem görmeye başladı. Bu arada, raporlar bunu “ChatGPT laneti” olarak adlandırmaya başladı.

Analistler artık mega anlaşmayı, yapay zekanın vaatlerinin onları desteklemesi gereken nakit akışlarını geride bıraktığında neler olduğunu gösteren bir vaka çalışması olarak ele alıyorlar.

Aynı zamanda, Cursor sadece 2.3 milyar doları 29.3 milyar dolarlık bir değerlemeyle topladı. Şirket, bu yıl yıllık gelirde $1 milyarı aştı ve Haziran'dan bu yana değerlemesini üç katına çıkardı. Kodlama aracı, mühendislerin çoğu kodu kendileri için yazacak bir AI eş programcı içinde yaşayacakları vaadiyle girişim sermayesini çekti.

Özel bir geliştirme aracı girişimi ve kamu yazılım devinin aniden çoğu L1 token ile aynı zihinsel hesap tablosunun parçası haline gelmesiyle, yatırımcılar şimdi biraz kaba bir soru soruyor: AI, üç yıllık bir girişime 29.3 milyar dolarlık bir fiyat etiketini verebildiğinde, para hala kripto paraya ihtiyaç duyuyor mu, yoksa kripto sadece farklı bir ticker altında aynı ticarete mi çekiliyor?

Küresel AI girişim finansmanı 2024'te yaklaşık $100 milyar dolara ulaştı, bu da 2023'e göre yaklaşık %80 daha fazla ve o yılki tüm girişim sermayesinin neredeyse üçte biri. S&P Global, üretken AI finansmanını 2024'te $56 milyar dolardan fazla olarak değerlendiriyor, bu da bir önceki yılın neredeyse iki katı.

Stanford AI Endeksi, 2024 için üretken AI'ya yapılan özel yatırımları 33.9 milyar dolar olarak takip ediyor, bu da 2022'nin sekiz katından fazla. EY, sadece 2025'in ilk yarısında, üretken AI girişimlerinin başka bir 49.2 milyar dolar topladığını tahmin ediyor.

Kripto, bunun neye benzediğini hatırlıyor. 2021'de, popüler işlemler token ihraçları, DeFi getirisi ve metaverse hisseleriydi. 2024 ve 2025'te, ağırlık merkezi değişti. Büyük çekler, eğitim koşularına, veri merkezlerine ve küçük bir temel model laboratuvarı çevresine gitti. Küresel VC'nin üçte biri xAI, Databricks, Anthropic ve OpenAI gibi AI isimlerine gitti.

Kamu tarafında, şirketler GPU kapasitesini yakalamak için devasa borç yığınları oluşturuyor. Oracle'ın, bulut inşasını finanse etmek için yaklaşık $38 milyar dolarlık tahvil sıraladığı bildiriliyor. Nvidia'nın veri merkezi geliri, tam anlamıyla hisse senedi endekslerini şekillendirdi. “Hesaplamadan gelecekteki nakit akışlarına” maruz kalmak istiyorsanız, en yüksek beta artık AI altyapısı ve temel modellerde bulunuyor.

Bu, likiditenin kripto para birimlerinden kaybolduğu anlamına gelmez. Bu, marjinal dolarların yeni bir kıyaslama üzerinden fiyatlandığı anlamına gelir. Eğer orta ölçekli bir AI girişimi $30 milyar değerlemeye sahipse ve OpenAI, odadan gülünmeden çıkarılmadan trilyon dolarlık yatırım planlarından bahsedebiliyorsa, ince gerçek dünya kullanımı olan $10 milyar token için bar daha da yükseğe çıkıyor.

AI Tokenleri ve ASI Deneyi

Kripto mantıklı bir şey yaptı: AI'yi tokenlar içinde paketlemeye çalıştı. Amiral gemisi çaba, SingularityNET, Fetch.ai ve Ocean Protocol'ü tek bir ASI token'ında birleştirmeyi amaçlayan Yapay Süper Zeka İttifakı'ydı ve tüm yığını merkeziyetsiz AI olarak markalamaktı. Fetch.ai'nin birleşme blogu, 2024'te basit bir satış teklifi sundu: bir hazine, bir token, ajanları, verileri ve modelleri kapsadığını iddia eden üç proje.

Bu bir süre işe yaradı. Milyarlarca dolar değerinde AGIX, FET ve OCEAN likiditesi aynı anlatıya yönlendirildi. Borsalar ASI için spot ve sürekli çiftler hazırladı. Perakende yatırımcıları göç köprüleri ve “AI” olarak izleme listesindeki tek bir token aldı. Kriptonun dağınık bir sektörü, bir türev defterinin tek bir satırında yaşayabilecek bir şeye sıkıştırmanın bir yolunu bulmuş gibi görünüyordu.

Sonra Ocean yürüdü.

Ekim ayında, Ocean Protocol Vakfı ittifaktan çekildiğini duyurdu ve OCEAN'ı ASI'den ayırarak ayrı bir varlık olarak yeniden listeleme talebinde bulundu. Ocean, çıkışı “gönüllü birliktelik” meselesi olarak çerçeveledi. Fetch.ai, 660 milyon OCEAN'ın FET'e dönüşümlerini izleyen mahkeme belgeleri ile birlikte hukuki işlem başlattı ve birleşme ile ilgili bozulmuş vaatler iddia etti.

Bu küçük yönetim dramı, size AI token ticareti hakkında bir şeyler söylüyor. Özel AI patlamasıyla aynı hikayeyi peşinden koşuyor, sadece daha fazla volatilite ve temelde hiç gelir olmadan. ASI iyi ticaret yaptığında, herkes içeri girmek istedi. Değerlemeler soğuduğunda ve topluluk politikaları yeniden ortaya çıktığında, “birlik” farklı gündemlere sahip üç sermaye tablosu olmaya geri döndü.

Likidite açısından bakıldığında, AI tokenleri ayrı bir varlık sınıfı gibi değil, kriptodaki mevcut paranın özel AI'da olan biteni gölgeleme şekli gibi hissediliyor. Cursor'un son turu veya Anthropic'in Amazon'dan aldığı yeni finansman, ASI'yi katı bir temelde hareket ettirmiyor, ancak duygusal tonu belirliyor. Kripto yatırımcıları hisse senedi anlaşmalarını izliyor ve AI sepetlerini buna göre fiyatlandırıyor.

Bitcoin Madenciliklerinden AI Model Çiftliklerine

Yapay zeka ile kripto para arasındaki en net birleşim enerji sözleşmelerinde yer alıyor. Bitcoin madencileri, on yıldır ucuz enerji bölgelerinde veri merkezleri inşa ediyor ve yapay zeka devleri artık aynı megawatt altyapısı için yüksek bedeller ödüyor.

Bitfarms, en açık örnektir. Şirket, 2027 yılına kadar Bitcoin madenciliğini tamamen durdurmayı ve altyapısını AI ve yüksek performanslı bilişime yeniden konuşlandırmayı planladığını açıkladı. Washington eyaletindeki 18 megawattlık tesisi, dönüşüm geçirecek ilk yer olacak ve Nvidia GB300 sınıfı sunucular için tasarlanmış raflar ile her raf için yaklaşık 190 kilowatt kapasiteye sahip sıvı soğutma sistemi ile donatılacak.

Bitfarms'ın basın bülteni, büyük bir ABD veri merkezi ortağı ile tamamen finanse edilmiş $128 milyon dolarlık bir anlaşmayı tanımlıyor. Yönetim, bir AI tesisinin şirketin tüm tarihsel Bitcoin madencilik kârlarını aşabileceğini iddia ediyor.

Bitfarms yalnız değil. Iris Energy, IREN olarak yeniden markalaştı ve hidroelektrik santrallerini AI veri merkezlerine dönüştürüyor. Araştırmalar, GPU dağıtımlarından beklenen milyarlarca dolarlık gelire işaret ediyor. Hut 8, 1,530 megavatlık planlı kapasitesini en iyi ücret ödeyen iş yüküne yönlendirebilen, güç odaklı bir platform olma konusunda açıkça konuşuyor; AI ve HPC listenin en üstünde.

Core Scientific, bu yolda öyle bir noktaya geldi ki, büyük bir AI bulut sağlayıcısı, hisselerinin tamamıyla satın almak için $9 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı. Amaç, Nvidia ağırlıklı kümeler için bir gigawattan fazla veri merkezi gücünü güvence altına almaktı; fakat hissedarlar buna karşı çıktı.

Her bir durumda desen aynıdır. Bitcoin madenciliği bu firmalara ucuz enerji, şebeke bağlantıları ve bazen de zorlu izinler sağladı. Sonra yapay zeka devreye girdi ve megawatt başına daha yüksek bir dolar sundu. Birkaç yarılanma ile madencilik marjlarının daraldığını izleyen hissedarlar için, enerjiyi GPU yığınlarına yönlendirmek, olgunlaşan bir taşıma ticaretini büyüme ile değiştirmek gibi görünüyor.

“AI, kripto likiditesini yiyor” başlığının Bitcoin için literal hale geldiği yer burasıdır. SHA-256'dan GB300 veya H200'e geçen her megawatt, ağı güvence altına almayan bir enerji birimidir. Yeni madencilerin girmesi ve eski donanımın emekliye ayrılmasıyla hash oranı artmaya devam etti, ancak zamanla, ucuz enerjinin daha yüksek bir payı, AI'nın ödeme yapma isteği tarafından fiyatlandırılacaktır.

Yapay Zeka Demiryollarına Saldırdığında

AI sermayesi ile kripto arasında bir tane daha kavşak var: güvenlik.

Kasım ayında, Anthropic, bir AI ajanı tarafından düzenlenen ilk büyük ölçekli casusluk kampanyası olarak adlandırdığı bir rapor yayınladı. Çin'le bağlantılı bir grup, şirketin Claude Code ürününü jailbreake ederek, yaklaşık 30 kurban organizasyonu arasında keşif, istismar geliştirme, kimlik bilgisi toplama ve yan hareketleri otomatikleştirmek için kullandı.

Bazı saldırılar başarılı oldu. Bazıları, modelin sahte kimlik bilgileri oluşturması ve zaten kamuya açık olan belgeleri çalması nedeniyle başarısız oldu. Ancak en endişe verici kısım, saldırı zincirinin çoğunun bir odada dolu dolu operatörler yerine doğal dil istemleriyle yönlendirilmesiydi.

Kripto borsaları ve saklayıcılar, bu patlama bölgesinin tam ortasında yer alıyor. Zaten ticaret gözetimi, müşteri desteği ve dolandırıcılık izleme gibi alanlarda AI'ye güveniyorlar. Daha fazla işlem otomatik ajanslara geçtikçe, emirleri yönlendiren veya kara para aklamayı izleyen aynı araçlar hedef haline gelecektir. Anahtarlar ve sıcak cüzdanların yoğun birikimi, bir Claude boyutunda ajanı bir ağ haritasına yönlendirebilecek herhangi bir grup için onları cazip kılıyor.

Buna benzer bir olayın düzenleyici tepkisi, etkilenen mekanın Nvidia hissesi, Bitcoin veya her ikisini birden ticaret yapıp yapmadığıyla ilgilenmeyecek. Eğer büyük bir AI destekli ihlal büyük bir borsa üzerinde gerçekleşirse, politika tartışması AI ve kriptoyu, kritik finansal altyapının üstünde bulunan tek bir risk yüzeyi olarak ele alacaktır.

Peki, AI Gerçekten Kripto Likiditesini Mi Yiyor?

Samimi cevap, yapay zekanın daha ilginç bir şey yaptığıdır. Hesaplama ile ilgili her şeyin risk fiyatını belirliyor.

Bir zamanlar L1'leri takip eden girişim sermayesi, şimdi temel modelleri ve AI altyapısını finanse ediyor. Kamu hissesi yatırımcıları, 30% düşüşleri Oracle'da değerlendirirken, $300 milyar dolarlık bir OpenAI bulut anlaşmasının gerçekten kazançlı olup olmayacağını düşünüyor.

Özel piyasalar, Cursor gibi bir geliştirici aracını orta ölçekli bir token ağının değerine eşit şekilde değerlendirmekten mutlular. Bitcoin madencileri, veri merkezi operatörleri olarak yeniden markalaşıyor ve hyperscaler'larla uzun vadeli sözleşmeler imzalıyorlar. Token projeleri, heyecanın bulunduğu yer burası olduğu için, sembollerine “AI” eklemeye çalışıyorlar.

Kripto endüstrisinin derinliklerinden bu piyasa üzerine bakınca, AI'nın her şeyi yiyip bitirdiği bir gıda zinciri gibi görünüyor.

Ama maalesef, her zaman göründüğünden daha karmaşık ve inceliklidir. Son iki yıl içinde, yapay zeka gelecekteki bilgisayar işlemleri için referans ticareti haline geldi ve bu ticaret Bitcoin altyapısını, yapay zeka token'larını ve hatta borsa güvenliğini aynı hikayeye çekiyor.

Yani, likidite tamamen çıkmıyor. Her şeyi, piyasalara trilyon dolarlık sermaye harcama planlarını bir vaatte ve bir demo ile finanse ettiren tek sektöre karşı fiyatlandırarak hareket ediyor.