Vietnam ekonomisinin mevcut birkaç sorunu:

Dışarıda, Fed faiz oranlarını indirmeye başlasa da QT'yi tamamen durdurmuş değil, ( QT hızı ~5B/hafta ), RRP = 0, ayrıca rezervler SVB döneminde baskı oluşturan seviyelerin altında.
Fed henüz gevşek bir duruma geçmeye hazır değil. Bunun nedeni, ABD enflasyonunun inatçılığında yatıyor. Hizmet ekonomisi genellikle CPI'nin yavaş düşmesine neden olurken, nominal ücretler sürekli artmaktadır. Enflasyon hala gecikmeli olduğundan, Fed'e likiditeyi genişletmek zor, çünkü bu fiyat baskılarını yeniden yaratma riski taşır.

bankacılık sistemi sınırlı rezerv durumuna düşüyor. Düşük rezervler IRRBB'yi artırıyor, bankanın varlıkları ile kaynakları arasındaki vade uyumsuzluğu giderek belirginleşiyor
=> Likidite tamamen kaybolmuyor, ancak kurumsal yapılar arasında hareket etme konusunda daha az etkili. Bu, aynı zamanda altın fiyatlarının yüksek faiz oranlarına rağmen neden güçlü bir şekilde arttığını da açıklıyor çünkü altın, bol likidite dönemlerinde beklenen enflasyonu yansıtmak yerine, likidite yapısındaki gerilim ve sistemik riski yansıtıyor (.

Vietnam'de mevcut baskı sadece Fed'den değil, aynı zamanda iç meselelerden de kaynaklanıyor; )V0( ile )V1( arasında bir geçiş söz konusu:
- V0 = nakit: döngü çok düşük, neredeyse likidite çarpanı yaratmıyor.
- V1 = mevduat: daha hızlı döner, ve bir CASA genellikle TT1, TT2, LDR, SFL, LCR içinde birçok turda tekrar kullanılır.
=\u003e Nakit/M2 oranı %9'dan %10'a yükseldi, bu sadece 1%'lik bir aritmetik artış değil. Mevcut M2 ölçeği ile, sistemden yaklaşık 112.000 milyar VND çıkıyor, bu da V1'e bağımlı olan birçok likidite döngüsünün kaybolmasına yol açıyor. CASA düşüyor, TT1 daralıyor ve kısa vadeli faiz oranları hemen tepki veriyor.

altın ve sistemine geri dönmüyor.
Bu tür bir nakit akışı kredi desteği sağlamaz, bankalar arası likiditeyi artırmaz ve 2011 dönemindeki benzer bir boşluk yaratır; bu dönemde baskılar faiz oranları, döviz kurları ve kredi piyasası üzerinde yoğunlaşmıştır. SBV'nin altın ticareti yapan şirketleri sıkı bir şekilde denetlemesi ve nakit işlemleri kısıtlayarak elektronik ödemeleri teşvik etmesi, bu endişeyi bir ölçüde yansıtmaktadır.

Diğer taraftan, TGA geri akış özelliği olan bir nakit akışıdır: Vergi tahsilatı likiditeyi azaltır, harcama yeniden pompalama yapar.
TGA, oldukça belirgin bir dengeleme ritmi yaratabilirken, nakit sistemden çıktığında genellikle tamamen kaybolur. Nakit oranı arttığında TGA yerinde dururken, her güçlü pompa adımının döviz kuru üzerinde baskı oluşturma riski olduğundan, yönetim zor hale gelir.

SBV'nin pompalama kapasitesi daha da sınırlı, yerel mevduat döngüsünde yavaşlama belirtileri var.
=> VN'deki faiz oranları yüksek kalma eğiliminde olacak ve kredi, döviz kurları ve nakit akışına duyarlı piyasalara baskı yapacaktır.