BC'nin daha sıkı kuralları, dijital varlık ekosistemi için erdemli bir döngüyü başlatıyor.

Kaynak: Exame Orijinal Başlık: BC'nin daha sıkı kuralları dijital varlık ekosistemi için erdemli bir döngüyü başlatıyor Orijinal Bağlantı: Kripto varlıklar üzerindeki tartışmalar genellikle yeni bir teknoloji ile ilişkilendirilse de, Brezilya'daki düzenleyici tartışmalar on yılı aşkın bir süredir devam etmektedir. Başlangıç noktası 2015'e dayanıyor; o yıl, başlangıçta havayolu mil pazarı için tasarlanan 2.303 sayılı Kanun Tasarısı, sanal para kavramını tanıttı.

2017'den itibaren, bu metin kripto varlıklarını çerçeveleme girişimlerine temel olmaya başladı; bu hareket, bitcoin'in popülaritesi arttıkça ve daha yapılandırılmış kurumsal yanıtlar talep ettikçe yoğunlaştı.

Bu evrim süreci, 2022 tarihli 14.478 sayılı Kanun'a yol açtı ve Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları (PSAV) için genel düzenleme parametrelerini belirledi. Yine de, yasa kendi kendine uygulanabilir değildi. Faaliyetlerin kapsamını, operasyonel gereklilikleri ve sektörün denetiminden sorumlu otoriteyi tanımlamak için ikincil düzenlemelere bağımlıydı. Bu yetki, 2023 tarihli 11.563 sayılı Kararname ile Merkez Bankası'na verilmiştir.

Bu normatif temel ile kripto varlıkların düzenlenmesi üzerine kapsamlı bir kamu danışma süreci başlatıldı. İlk olarak, 2023'ün sonunda Kamu Danışma 97 gerçekleştirildi; bu süreçte Merkez Bankası alışılmadık bir strateji benimsedi: bir kural taslağı sunmadan önce, 38 açık soru aracılığıyla piyasa uygulamalarını, risklerini ve yapısını anlamaya çalıştı.

2024'te, kamu istişareleri 109, 110 ve 111 geldi ve bu istişareler, ihtiyati gereksinimler, PSAV'lerin yetkilendirme süreci, yönetişim ve sanal varlık işlemlerinin finansal sistemin düzenleyici çerçevesine entegrasyonu gibi konuları derinlemesine ele aldı.

Bu döngü 10 Kasım'da, Merkez Bankası'nın 519, 520 ve 521 sayılı kararlarının yayımlanmasıyla tamamlandı. Bu düzenlemeler, Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcılarının faaliyetleri için net kriterler belirliyor. O zamana kadar, Brezilya piyasası, her şirketin kendi prosedürlerini ve yorumlarını benimseyerek hareket ettiği bir düzenleyici boşluk içinde çalışıyordu.

Yeni kurallar, gözetim altındaki faaliyetlerin tipik ihtiyatlı mantığını entegre ederek ve yatırımcı korumasını güçlendirerek, yönetişim, teknoloji, uyum ve iç kontrol alanlarında yatırımlar gerektirmektedir.

Sektördeki sanal varlık şirketleri arasında etkiler farklı olacaktır. Bazıları zaten yerleşik yapılarla sahip olup, daha hızlı uyum sağlamaya eğilimlidir. Diğerleri ise yeni parametrelere uyum sağlamak için önemli yatırımlar yapmak zorunda kalacaklardır. Ancak beklenen sistemik etki pozitiftir: sektör, diğer finansal piyasa kritik altyapılarına uygulanan düzenleyici standartlara daha fazla öngörülebilirlik, hukuki istikrar ve uyum ile faaliyet göstermeye başlayacaktır.

Yatırım fonları, emeklilik fonları ve diğer büyük alıcıların sanal varlıklara ve kripto varlık pazarına artan bir ilgi gösterdiğini gözlemliyoruz. CVM tarafından yapılan ilerlemelere rağmen, bu varlıkların saklanmasından, alım satımından veya aracılığından sorumlu şirketler hakkında hukuki güvensizlik devam ediyordu. Yeni düzenlemeler bu düzenleyici boşluğu azaltmakta ve kurumsal sermayenin ekosisteme girişine daha elverişli koşullar yaratmaktadır.

Hukuki güvenlik konusundaki endişelerin yanı sıra, son dönemde belirsizlik yaratan bir diğer konu da sanal varlıklarla yapılan işlemler üzerinde IOF'in olası etkisiydi. Tartışma, Kripto Varlık Beyanı programı gibi denetim girişimleri sonrasında görünürlük kazandı; bu program, sektörün işlemlerini izlemek amacıyla Gelir İdaresi'ne yöneliktir.

Merkez Bankası'nın IOF'i kurma veya tahsil etme yetkisi olmadığını açıklamak önemlidir. Sanal varlıklar üzerindeki her türlü vergilendirme, özel bir yasaya bağlıdır ve Gelir İdaresi tarafından yönetilmektedir. 519, 520 ve 521 sayılı Kararlar, Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcılarının ihtiyati düzenlemesi ile ilgili olup mevcut vergi yükümlülüklerini oluşturmaz, değiştirmez veya genişletmez.

Sektörün resmileşmesi, işlem hacmini artırma ve pazarın boyutunu genişletme eğilimindedir, Brezilya sanal varlık ekosistemi için erdemli bir döngü başlatır.

On yıldan fazla süren tartışmalardan sonra, ülke teknoloji, piyasa ve kurumların yapılandırılmış bir şekilde evrimleşebilmesi için öngörülebilirlik, hukuki güvenlik ve daha sağlam temeller sunabilen bir düzenleyici çerçeveye sahip oluyor.