Kaynak: PortaldoBitcoin Orijinal Başlık: 2026'da Bitcoin madencileri için en büyük zorluklar Orijinal Bağlantı:

2026'da Bitcoin Madencilerinin Karşılaşacağı En Büyük Zorluklar

Bitcoin madencileri, enerji sözleşmeleri, yazılım sistemleri ve barındırma anlaşmalarıyla ilgili yeni yapısal riskler dönemine giriyor, sektör yeni yıla yaklaşırken, bağımsız analist Matthew Case'e göre, madencilik ekonomisini takip ediyor.

Case bu baskıları, madencilerin bir sonraki halving ( ve donanım döngüsüne odaklandığı arka planda işleyen güçler olarak tanımladı.

Analist, bu zayıf noktaların Bitcoin'in hash gücünü kimin kontrol ettiğini ve hangi şirketlerin artan enerji rekabetinde hayatta kalacağını şekillendirebileceğini savundu; operasyonel darboğazlar donanımdan sözleşmelere, yazılıma ve enerjiye erişime kayıyor.

“Bitcoin madenciliği sektörü 2026'ya bakarken, en belirgin endişeler — yarılamalar, makinelerin verimliliği, fiyat dalgalanmaları — sadece yüzeydir,” diye yazdı Case. “Sektörü yeniden şekillendirmeye tehdit eden şey, yönetim sözleşmeleri, firmware'ler ve elektrik ağı politikalarının altında gizlidir.”

Madencilik Havuzlarının Konsantrasyonu

Öne çıkardığı bir konu, madencilik havuzlarının yoğunlaşmasıydı. Case, Bitcoin geliştiricisi “b10c” tarafından 2025 için yapılan bir analizi alıntıladı ve bu analizin, toplamda yalnızca altı havuzun blokların %95'inden fazlasını ürettiğini tespit ettiğini belirtti.

“Bu havuzlar, hangi işlemlerin bloklarına dahil edileceğini veya hariç tutulacağını kontrol eder,” diye belirtiyordu analiz. “Bu, Bitcoin'in sansüre karşı direncini zayıflatmaz, yeter ki bu madencilik havuzları komplo kurup işlemleri sansürlemeye karar vermesinler.”

Ayrıca, finansörlerin, yazılım tedarikçilerinin ve barındırma sağlayıcılarının maden çıkarma üzerinde sözleşmeler veya yönetim yazılımları aracılığıyla etkili olabileceğini açıkladı. Belirli koşullar karşılandığında, madencilerin doğrudan hiçbir şey yapmadan hash gücü değişebilir.

Enerji Pazarındaki Değişiklikler

Case ayrıca enerji pazarındaki değişikliklerden bahsetti. 2009'dan bu yana, Bitcoin ağının lansmanıyla birlikte, madenciler kilowatt-saat başına 0,03 ABD dolardan daha az maliyete sahip enerjiye bağımlıydı, ancak şimdi bu ucuz yerler, AI altyapısı inşa eden veri merkezi operatörlerini çekiyor ve bu da elektrik için rekabeti artırıyor.

Yeni bir tahmin, 2026 yılında toptan elektrik fiyatlarının megawatt-saat başına yaklaşık 51 ABD doları seviyesine yükseleceğini öngörüyor, bu da mevcut seviyelerin yaklaşık %8,5 üzerinde.

Havuz Yazılımı ve Donanımı

Case ayrıca madencilik yazılımı ve havuz yazılımı üzerindeki kontrolün, üçüncü şahıslara baskı uygulamanın yeni yollarını sunduğu için başka bir zayıf nokta olduğunu söyledi. Düzenleyicilerin veya ticari ortakların, Bitcoin'in ana protokolünü değiştirmek yerine, ödeme sistemleri veya blok modelleri aracılığıyla madenciliği etkileyebileceğini açıkladı.

“Bu, düzenleyici veya kurumsal baskının yazılım yığınlarını doğrudan protokol yerine hedef alabileceği anlamına geliyor — KYC )Müşterinizi Tanıyın(, ödemelerin dondurulması ve model sansürü gibi her şeyi, düzenleyici bir yasağı geri almadan zorlayabilir,” diye yazdı.

Fiziksel Yerler Bulmada Zorluk

Case, fiziksel yer bulmanın giderek daha zor hale geldiğini ekledi. Bir tesisin 50 megavatlık bir sözleşmesi olsa bile, daha fazla para teklif eden birine ya da barındırma koşulları değişirse kaybedilebilir.

“Yerel erişimin ücretsiz veya sonsuza dek ucuz olduğunu varsayan madenciler, 2026'da eski barındırma sözleşmeleri veya okunaksız uzatma şartları ile karşılaşabilirler,” dedi.

Sektörün İyimser Perspektifi

Diğer analistler, bu baskıların mevcut olduğunu kabul etmekle birlikte, madencilerin daha önce zor zamanlara uyum sağladığını belirttiler. Madencilik araştırma ve danışmanlık şirketinde ortak olan Jesse Colzani, risklerin gerçek olduğunu kabul etti ancak sektörün mevcut anlatının öne sürdüğünden daha güçlü ve enerji odaklı olduğunu söyledi.

Colzani, madencilik havuzlarının kalıcı darboğazlar olmadığını açıkladı, çünkü operatörler genellikle ödeme koşulları değiştiğinde veya sorunlar ortaya çıktığında havuz değiştirirler. Geçmişteki olayların, hash oranının hızla değişebileceğini gösterdiğini söyledi.

Elektrik fiyatları hakkında, Colzani, madencilerin tek bir ülke veya bölge ile sınırlı olmadığını vurguladı. Büyük teknoloji şirketlerinin rekabet etme olasılığının daha düşük olduğu, atıl enerji veya sınırlı altyapıya sahip bölgelerde faaliyet gösterebilirler.

“Hiper ölçeklendiricilerin cazip bulmayabileceği sayısız boş enerji üretim yeri, zayıf fiber optik bağlantılar ve düzenleyici sorunlar var,” dedi. “Madenciler ayrıca 'negatif fiyatları absorbe etmeye' istekli olan tek gruptur, talep altında üretimi azaltır ve yenilenebilir enerjiyi dengeleyerek çalışırlar. Bu nedenle, madenciler AI'nın absorbe edemeyeceği anlaşmaları kapatmaya devam edecekler.”

Uzun Vadeli Güvenlik

Bu endişelere rağmen, Colzani, Bitcoin'in uzun vadeli güvenliğinin hash fiyatına, enerji maliyetlerine, sermaye yatırım döngülerine ve küresel katılıma bağlı olduğunu ve sadece blok ödüllerine dayanmadığını belirtti. Hash oranının düşük fiyatlarla rekor seviyelere ulaştığını, bunun da pazarın daha düşük sübvanse edilmiş durumlara uyum sağladığını gösterdiğini belirtti. Ayrıca, felaketler ve sigorta sorunları gibi risklerin her sektörde, sadece Bitcoin'de değil, normal olduğunu da söyledi.

“Eğer yapay zeka, birinin enerji için verdiği tekliften daha yüksek bir teklif sunarsa, o madencinin durumu zaten kötüydü,” dedi. “Genel olarak, madencilerin enerji şirketleriyle iyi ortaklıkları, ağa doğrudan erişimleri ve esnek enerji satın alma modelleri varsa, aslında yapay zeka ile rekabet etmiyorlar.”