«Mükemmel listeleme» nedir? Bu birkaç şirketin Mum Çubuğu Grafiği'ne bakarak anlayabilirsiniz.

Öncelikle verilere bakalım - China Mobile'ın halka arz fiyatı 57,58 yuan, açılış 63 yuan, şu anda 125,36 yuan; China Telecom 4,53 yuan'dan şu anda 7,79 yuan'a; China National Offshore Oil Corporation 10,80 yuan'dan başladı, şu anda 33,96 yuan; Agricultural Bank 2,68 yuan'dan halka açıldı, şu anda 10,85 yuan; Midea Group daha da sert, 44,56 yuan ihraç fiyatı, şu anda 364,90 yuan (bu arada, bunlar tümüyle düzeltilmiş fiyatlar olup, temettü ve hisse dağıtımını kapsamaktadır).

Bu şirketlerin ortak bir noktası var: **Halka arz günü fırlamadı, ama ardından istikrarlı bir şekilde yükseldi.**

Neden bunun ideal durum olduğunu söylüyoruz? Üç boyutu inceleyelim:

**Hacim yeterince büyük, daha fazla insanın araca binebilmesi için.** Mobil 2.46 trilyon piyasa değeri, Tarım Bankası 2.87 trilyon, Deniz Yağı 1.36 trilyon, Telekom 617.6 milyar, Midea 594.8 milyar - büyük bir piyasa, yeterli likidite anlamına gelir. Ve bakın, bu hisse senetlerinin birim fiyatı korkutucu değil, hem küçük yatırımcılar hem de kurumlar katılabilir. Coca-Cola neden sürekli hisse bölüyor? Apple ve Amazon da bunu yaptı, çünkü alım eşiklerini düşürmek, piyasayı canlandırmak içindir.

**İlk gün şişirme yok, ardından güçlenir.** Çin Petrolü ile kıyaslayalım - 2007'de açılış 48 lira, ilk günde gelecekteki on yılın beklentilerini tamamen harcadı, daha sonra alıcıların ne kadar zor durumda olduğunu anlatmaya gerek yok. Hisse sahibi olanlar mutluydu, ama yüksekten girenler ne olacak? Diğerlerine bakarsak, borsa ilk gün artış oranı kontrollüydü ve sonraki alıcılara yeterli kar alanı tanıdı, işte bu sürdürülebilir bir artış mantığı.

**Performans dayanıyorsa, bu gerçek bir gerçektir.** Açıkçası, Mum Çubuğu Grafiği'nin uzun vadeli hareketi, şirketin temelinin bir yansımasıdır. Bazıları sektörün yatay kazancı + güçlü bir şirket (örneğin telekom operatörleri) ile, bazıları ise kanlı bir rekabet içinde ama kendisi yeterince güçlü (örneğin Midea) ile. Hangi tür olursa olsun, özünde temel olan şey sağlam performanstır - bu temel olmadan, ne kadar güzel bir grafik olursa olsun hepsi geçici bir görünümden ibarettir.

Yani, iyi bir şirketin halka arz şekli asla ilk günde aşırı bir şekilde yükselmek değildir, aksine piyasa için alan bırakmak, performansa zaman tanımak ve sonunda tüm katılımcıların kazanç elde etmesini sağlamaktır.