İşte düşünmeye değer bir şey: Son on altı yılda gördüğümüz ayı piyasaları? Açıkçası oldukça hafif. Kağıt üzerinde harika görünüyor—daha az acı, daha hızlı iyileşmeler, herkes iyimser kalıyor. Ama bir tuzağı var.

Düşüşler yeterince can yakmadığında, dersler akılda kalmaz. Piyasa katılımcıları rahatlar, risk yönetimi gevşer ve spekülatif davranışlar geri döner. Gerçekten acımasız bir düzeltmenin olmaması, ileride daha kötü bir şey için koşullar yaratıyor olabilir. Rahatlık, savunmasızlığı besler ve şu anda, buna doğru uykuda yürüyormuş gibi olabiliriz.

Hafif ayı piyasaları, sadece kaçınılmaz bir reseti ertelemekse bir nimet değildir. Bazen piyasanın fazlalıkları temizlemek ve disiplinin yeniden sağlanması için doğru bir sarsıntıya ihtiyacı vardır. Soru, daha sert bir düşüşün gelip gelmeyeceği değil, ne zaman geleceği ve bunun için uzaktan bile hazır olup olmadığımızdır.