FDV vs Piyasa Değeri: Neden kripto dünyası Çaylakları için en çok düşülen tuzak burada.

Hiç bir coin fiyatının ucuzluğuna aldanıp aldın mı? Bir coin'in yalnızca birkaç lira olduğunu, piyasa değerinin 10 milyar dolar olduğunu görünce “bu gerçekten çok düşük değerlenmiş” diye düşünürsün, sonra alırsın ve hemen düşüşe geçer?

Tuzağın, FDV (Tam Seyreltilmiş Değer) ile Market Cap (piyasa değeri) arasındaki büyük farkta yattığı.

Sade Dille Versiyon: İki sayı arasındaki fark nedir?

Piyasa değeri = Mevcut fiyat × Dolaşımdaki miktar

FDV = Mevcut fiyat × Toplam arz

Görünüşte pek bir fark yok mu? Ama bu fark senin kazanıp kazanmadığını belirleyebilir.

$SUI örneği olarak alalım: Mevcut fiyat $2.46, dolaşımdaki miktar 3.62B, toplam arz 10B

• piyasa değeri = 2.46 × 3.62B = 8.93B
• FDV = 2.46 × 10B = 24.62B

Görünüşe göre FDV, piyasa değerinin 2.75 katı, neden? Çünkü %63'lük bir coin kilitli ve serbest bırakılmadı. Bu coin'ler serbest bırakıldığında, o zaman satış zamanı olacak.

Düşük dolaşım oranı neden bu kadar tehlikeli

Birçok proje, piyasa değerinin özellikle düşük görünmesi için koinleri kasıtlı olarak kilitliyor. Sonuç olarak, bir sürü “düşük piyasa değeri potansiyeli koini” aslında FDV'si korkunç derecede yüksek.

$HYPE (Hyperliquid'in yerel coin'i) tipik bir örnektir:

• piyasa değeri：10B
• FDV: 39B
• Dolaşım Oranı: Yalnızca %28

Bekleyin, kalan %72'lik coin serbest bırakıldığında çöküş gücü ne kadar güçlü olacak.

Tarihsel ders: $WLD, 2025 Q1'de %10'luk arz açıldığında, fiyat 1.2 dolardan 0.87 dolara düştü ve doğrudan yarı yarıya azaldı; $STRK sürekli açılma nedeniyle 2.5'ten 1.2'ye düştü, düşüş oranı %50'den fazla.

FDV ile projeleri nasıl filtreleyebilirim

MC/FDV oranını inceleyin, bu temel bir göstergedir:

• \u003e0.8: Güvenli Bölge (BTC, ETH, BNB burada)
• 0.6~0.8: Orta risk (XRP, SOL)
• 0.3~0.6: Yüksek risk (Yeni L1/L2)
• <0.3: Aşırı risk (RWA, AI yeni coin)

Kilitleme Takvimi Kontrolü: Tokenomist, Token Unlock gibi araçlarla ne zaman ne kadar piyasa değeri açıldığını kontrol edin. Eğer yakın zamanda büyük miktarda açılış varsa, ne kadar ucuz olursa olsun ondan uzak durmalısınız.

Temel Mantık: Yüksek FDV'ye sahip bir proje, ancak gerçek talep yeterince güçlü olduğunda fiyatını koruyabilir. Gerçek uygulama senaryoları ve ekosistem desteği olmayan projelerde, ne kadar düşük piyasa değeri olursa olsun hepsi tuzaktır.

Dijital Konuşuyor

Boğa piyasası zirve dönemlerinde her sektördeki FDV tavanı:

• DeFi projeleri: $5~45B (Uniswap bir zamanlar $45B'yi geçti)
• Layer1 kamu ağı: $20~130B (Solana zirvesi $130B)
• GameFi：$10~50B（Axie Infinity曾$44B）

Şu anda ayı piyasası tamamen geçmedi, bu rakamların hepsine bir indirim yapmamız gerekiyor.

Son söz

Yüksek FDV ≠ Yüksek değer. Tam tersine, genellikle yüksek riski temsil eder.

“Ucuz coin” ile kandırılmayın, gerçekten bakılması gereken şey: Bu coin'in FDV'si makul mü? Hala ne kadar coin satılmayı bekliyor? Projenin gerçekten bir ekosistem desteği var mı?

Yatırım kararı alırken, her zaman kilit açma takvimini ve MC/FDV oranını öncelikli olarak kontrol edin, sonra alım yapıp yapmamaya karar verin.