Pi Network sonuna yaklaşıyor: 70 milyon kullanıcının gerisindeki endişeler

20 Şubat'ta ağ açılacak, ancak sorun düşündüğümüzden daha karmaşık.

Bu hafta Pi Network yine gündemde - resmi olarak 70 milyondan fazla kullanıcının “madencilik” yaptığı iddia ediliyor, ancak gerçek durum oldukça tuhaf: zincir üzerinde yalnızca 9.11 milyon cüzdan var, KYC doğrulamasını tamamlayan kullanıcı sayısı ise sadece 18 milyon. Bu rakamlar nasıl hesaplandı?

Yüzeyde Parlaklık vs Zincir Üzerindeki Gerçek

Pi ekibi hikayeyi çok güzel anlatıyor - telefondan bir tuşla madencilik, enerji harcamadan, arkadaş davet ederek kazancı artırmak, neredeyse Tesla hisselerinden bile daha cazip. Ama verileri açtığınızda:

• Resmi kullanıcı sayısı: 70 milyon+
• Gerçek cüzdan sayısı: 9.11 milyon
• KYC doğrulama kullanıcısı: 1800 milyon

Bu ne anlama geliyor? Muhtemelen birçok hesap zombi hesap, ya da kullanıcılar aslında hiç katılmamış. Ağı açıldığı gün, bu uyku halindeki hesaplar topluca para çekme veya satış talep ederse, likidite doğrudan patlayabilir.

Arz İki Katına Çıkıyor, Fiyat Baskısı Çok Yüksek

Pi'nin dolaşım arzı bir yıl içinde 278 milyondan 556 milyona iki katına çıktı, ve belirli bir üst sınır yok. Bu, merkez bankalarının sınırsız para basmasına benziyor - borsa işlemleri açıldığında, satış baskısının ne kadar korkunç olabileceğini hayal etmek zor değil.

Şu anda IOU işlem fiyatı $61-$70 arasında ve bu fiyatlar “açılış sonrası artış” psikolojik beklentisine dayanmaktadır. Ağı açıldıktan sonra bir satış dalgası geldiğinde bu fiyat dayanabilecek mi?

“Merkeziyetsiz” Gerçeği

Pi kendisini merkeziyetsiz bir proje olarak tanıtırken, gerçekte: çekirdek ekip hala mutlak kontrol sahibi. Şu anda gerçekten bağımsız bir doğrulama düğümü yok, tüm kritik kararlar resmi ellerde.

Çekim sınırlamak mı istiyorsunuz? Dağıtım kurallarını mı değiştirmek istiyorsunuz? Belirli bir adresi mi dondurmak istiyorsunuz? Teknik olarak hiç sorun değil. Merkezileşmiş “merkeziyetsizlik”, işte bu en büyük risk.

KYC'nin İki Ucu Keskin Kılıcı

Zorunlu KYC doğrulaması güvenlik için gibi görünse de, kullanıcılar zaten kimlik bilgileri, telefon numaraları, banka hesapları gibi hassas verileri teslim ettiler. Eğer Pi ekibinin güvenlik önlemleri yetersizse veya sonrasında bir siber saldırıya uğrarsa, bu kişisel bilgiler çalınma hedefi haline gelebilir.

Ayrıca resmi olarak temel olarak reklam odaklı bir iş modeli olup, KYC verilerinin değeri yalnızca "güvenlik"te değildir.

20 Şubat'ta ne olacak?

En iyimser senaryo:

• Sorunsuz bir şekilde borsa açıldı
• IOU sahipleri deli gibi alışveriş yapıyor
• Kısa vadede $100+'a ulaşmak

En gerçekçi durum:

• İnternet açılış gününde arz piyasayı etkiledi
• Erken kullanıcılar nakde dönüşmeye başladı
• Fiyatlar %20-50 düştü

En kötü durum:

• Likidite ciddi şekilde yetersiz
• Çekim zorluğu
• Yasadışı finansman aracı olarak değerlendirildi

Nasıl bakmalıyız?

Pi Network'ün teknolojisi kendisi yenilikçi bir yanı yok - mobil madencilik, Stellar konsensüs algoritması hepsi mevcut. Gerçek çekicilik, büyük kullanıcı kitlesinden ve ağın açılmasından önceki beklentiden geliyor.

Ama beklentiler gerçeğe dönüştüğünde, kullanıcılar şunu fark edecek: Telefonda kazılan Pi, muhtemelen hiç paraya dönüşmeyecek.

Pi kullanıcılarına öneriler:

• $61-$70 arası IOU fiyatına hazırlıklı olun, ağ açıldıktan sonra yarı yarıya düşebilir.
• Eğer gerçekten ticaret yapmak istiyorsanız, pazarın stabil hale gelmesini (ağ açıldıktan 1-2 hafta sonra) beklemenizi öneririm.
• Tüm servetinizi buna yatırmayın - bu bir yatırım değil, bu bir kumar.

Bu bir yatırım tavsiyesi değil, sadece verilere dayalı soğukkanlı bir analizdir. Pi Network'un hikayesi henüz bitmedi, ancak sayılara yazılmış olan riskler çok açıktır.