Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketi 10.3 trilyon doları yönetiyor - bu, Almanya ve Japonya'nın GSYİH'sinden daha yüksek. Şimdi CEO Larry Fink, tokenizasyon devlet tahvili fonu BUIDL'ı bir ana akım blok zincirine taşıyor.

Veriler yalan söylemez: BUIDL geçen yıl Mart'ta piyasaya sürüldü, birkaç hafta içinde ölçeği 500 milyon dolara fırladı, bu yıl Kasım ayında ise 1.1 milyar dolara ulaştı. Şimdi onların Bitcoin ETF'ine bakalım, 18 ayda 50 milyar dolardan fazla para topladı - ETF tarihindeki bu büyüme hızını daha önce hiç görmedik.

Bu RWA dalgasının içinde gizli bir ölümcül sorun var: Kurumsal fonlar, şeffaf bir defterde çıplak koşamaz. Her bir emir, her bir pozisyon izleniyor, bu bilim insanlarına önde gitmeleri için başlarını hedef göstermiyor mu?

Bu nedenle ASTER gibi gizlilik odaklı L1'lerin varlığı mantıklıdır. Sıfır bilgi kanıtı yerel olarak entegre, MEV'ye karşı mekanizmalar var ve ayrıca uyum denetim gereksinimlerini karşılayabiliyor - KYC yapılmalı, veriler kontrol edilmeli, oracle'lar ise kurumsal düzeyde kullanılmalıdır.

Açıkçası, bu bir karanlık ağ DEX değil. Geleneksel finansın gerçekten DeFi'ye büyük ölçekli girmesi için, gizlilik altyapısı zorunlu bir konu, tercih edilen bir konu değil.

Şu anda 500 milyon doları S3 geri alımına kilitlediler, zamanlama oldukça hassas - Ethereum Vakfı hâlâ satış yaparken, burada kazançlar artıyor.

Pazar her zaman böyledir, herkes anladıktan sonra girmeye başlar, maliyet çoktan bu fiyat olmaktan çıkmıştır. 2026'da geriye dönüp bakınca, ya sevineceksin ya da pişman olacaksın.