Eğer serbest piyasa doğal olarak 30 yıllık sabit faizli ipotekleri sürdüremiyorsa, bu finansal ürünün var olması gerekir mi? Şunu düşünün: Hükümet destekli ipotek sübvansiyonları sistemi desteklemeden, konut fiyatlarının muhtemelen aşağıya doğru düzeltileceği bir gerçek. O fiyat düşüşü? Aslında, şu anda fiyatların dışına itilmiş olan çok daha fazla insan için ev sahipliğini erişilebilir hale getirebilir.

Mevcut düzen, ilginç bir paradoks yaratıyor. Hükümet müdahalesi, ipotek oranlarını yapay olarak istikrarlı tutuyor ki bu kağıt üzerinde iyi bir şey gibi görünüyor. Ancak bu aynı destek, talebi piyasanın organik olarak ulaşamayacağı seviyelerde tutarak konut fiyatlarını şişiriyor. Sübvansiyon katmanını kaldırırsanız, fiyatların alıcıların gerçekten karşılayabileceği seviyelere ayarlandığını görürsünüz.

Bu, niyet edilen sonuçlar ile gerçek piyasa etkileri arasındaki klasik bir durumdur. Politika alıcıları desteklemeyi amaçlıyor, ancak fiyatları doğal piyasa dengesi dışında yüksek tutarak tam tersini yapıyor olabilir. Gerçek bir uygun fiyatlılığın pahalı kredileri desteklemekten mi yoksa fiyatların gerçek seviyesini bulmasına izin vermekten mi geldiğini düşündürüyor.